Golden Watch | 21.15% de retorno ¿Es Crypto una buena cobertura?

En la última semana, los mercados de todo el mundo han interpretado invariablemente una melodía de "caída". El oro, tradicionalmente considerado resistente y el refugio seguro perfecto para los inversores, también se desplomó. Incluso el presidente de la Reserva Federal emitió un comunicado para tranquilizar a los inversores sobre la solidez de la economía. A medida que los mercados tradicionales se desplomaron, los criptomercados siguieron la misma tendencia. A pesar de esto, mucha gente todavía cree que las criptomonedas son la mejor cobertura.

El índice de fondos de cobertura de criptomonedas de Eurekahedge muestra que los fondos de cobertura de criptomonedas arrojaron un 21,15 % en enero de 2020. No solo fue el mejor enero registrado (el índice se remonta a julio de 2013), sino que fue el primer enero positivo desde 2017, cuando arrojó solo un 4,85 %. 2017 fue el año más exitoso para los fondos de cobertura de criptomonedas hasta el momento. En 2017, el fondo de cobertura de criptomonedas tuvo un enorme rendimiento anual del 1.708,50 %. Se informa que el índice no cubre todos los fondos de cobertura encriptados, pero aun así refleja el sentimiento general del mercado y está estrechamente relacionado con el mercado. El buen rendimiento del fondo debería facilitar a los gestores de fondos la captación de capital y dar lugar a más inversiones.

Entonces, en un mercado volátil como el de la encriptación, ¿vale la pena que los inversores apuesten por la cobertura? ¿Cuáles son las estrategias de cobertura? ¿Y si probar a todos los inversores?

Transacciones de cobertura para desactivar riesgos

La explicación simple de la transacción de cobertura es la transacción de pérdidas y ganancias. La palabra inglesa "Hedge" de "cobertura" incluye el significado de cobertura y cobertura. Si se expresa de forma más completa, una operación de cobertura es realizar dos operaciones al mismo tiempo que están relacionadas con el mercado, de dirección opuesta, igual en cantidad y compensadas por pérdidas y ganancias. La correlación de mercado se refiere a la identidad de la relación de oferta y demanda del mercado que afecta los precios de dos productos básicos. Si la relación de oferta y demanda cambia, afectará los precios de los dos productos básicos al mismo tiempo, y la dirección de los cambios de precios es aproximadamente lo mismo. La dirección opuesta significa que las direcciones de compra y venta de las dos transacciones son opuestas, por lo que no importa en qué dirección cambie el precio, siempre habrá ganancias y pérdidas. Por supuesto, para equilibrar las pérdidas y ganancias, la cantidad de las dos transacciones debe determinarse de acuerdo con el rango de sus respectivos cambios de precios, y la cantidad debe ser aproximadamente igual.

La cobertura es un concepto. Como método de negociación, sigue el principio de "neutralidad del mercado". Considera una posición específica como un vector financiero, y la dirección del vector es la exposición. La negociación de cobertura es gestionar la exposición a través de instrumentos financieros en diferentes direcciones. La el rendimiento absoluto bajo la gestión de la exposición al riesgo generalmente se logra igualando la exposición (arbitraje) mediante el emparejamiento de posiciones. Enfocándose en encontrar el espacio de arbitraje formado por la brecha de eficiencia entre mercados o commodities, a través de dos o más transacciones, se utiliza un mecanismo de cobertura para evitar riesgos y minimizar los riesgos de mercado.

Por ejemplo, tome el uso de futuros sobre índices bursátiles para operaciones de cobertura como ejemplo. Cuando el riesgo es generalmente alto, los comerciantes compran futuros sobre índices bursátiles al contado y cortos, para que puedan alcanzar el punto de equilibrio cuando el riesgo es alto y resolver el riesgo de manera efectiva. . Cuando el riesgo de mercado se debilite gradualmente y la tendencia de las acciones sea clara, aumente rápidamente la posición de futuros sobre índices bursátiles, venda el spot y obtenga ingresos (al menos no asuma la pérdida).

Por lo tanto, el comercio de cobertura es un método comercial de bajo riesgo y rendimiento medio a alto. Como concepto, la "cobertura" en las transacciones de cobertura en sí incluye la idea de desactivar los riesgos, y las operaciones basadas en este pensamiento para desactivar los riesgos pueden denominarse transacciones de cobertura.

Desde este concepto, la cobertura es una forma de reducir el riesgo de volatilidad del mercado en lugar de ganancias. Mediante la cobertura, no obtiene un rendimiento decente, pero mantiene un valor estable en su cartera durante condiciones de mercado adversas.

Alto umbral para que participen inversores ordinarios

La cobertura, la diversificación de la cartera y el comercio con derivados son buenas formas de mencionar el criptoespacio. Y las estrategias de los principales fondos de cobertura de criptomonedas pueden ser más representativas de la dirección principal. De acuerdo con la situación actual, la mayoría de los principales participantes en este campo son instituciones, y los inversores ordinarios pueden participar en transacciones de cobertura cuantitativa por sí mismos, pero se requiere programación profesional, conocimientos financieros y matemáticos, y el umbral es relativamente alto.

Según el primer informe mundial sobre el estado de desarrollo de la industria de los fondos de cobertura de criptoactivos publicado por PricewaterhouseCoopers y Elwood en 2019, la elección general de las estrategias de inversión de los fondos de cobertura de criptomonedas es: el 36 % de los fondos de cobertura de criptomonedas utilizan apalancamiento, el 74 % de los fondos adoptan estrategias de venta en corto, el 44% de los fondos entrevistados adopta estrategias independientes, el 37% adopta estrategias cuantitativas y el 19% adopta fundamentales;

Los fondos de cobertura de criptomonedas optan por domiciliarse aproximadamente en las mismas jurisdicciones que los fondos de cobertura tradicionales: Islas Caimán (55 %), EE. UU. (17 %), Islas Vírgenes Británicas BVI (13 %); el 64 % de los administradores de fondos encuestados residen en los Estados Unidos.

Los fondos fundamentales se refieren a fondos solo largos con un horizonte de inversión más largo. Estos fondos generalmente invierten en proyectos en etapas iniciales basados ​​en SAFT acuerdos simples para tokens futuros o acuerdos similares, y compran y mantienen criptomonedas con mayor liquidez. Por lo general, estos fondos tienen un período de bloqueo de hasta 12 meses con un período de aviso promedio de 90 días.

El fondo de estrategia independiente cubre estrategias específicas de criptomonedas, como el valor relativo largo y corto, el análisis técnico basado en eventos, como la participación en la minería y el compromiso, y la "minería generalizada" de nodos de verificación. Dichos fondos suelen adoptar una estrategia mixta y también invierten en proyectos en etapas iniciales. El período de bloqueo suele ser de 12 meses y el período de preaviso es de un promedio de 30 días.

Los fondos cuantitativos adoptan enfoques cuantitativos como la creación de mercado, el arbitraje y el comercio de baja latencia de manera direccional o neutral en el mercado. La liquidez es la clave de las estrategias cuantitativas, por lo que los fondos cuantitativos solo comercian con las criptomonedas más líquidas, por lo que el período de bloqueo suele ser de un mínimo de 6 meses y el período de notificación promedio es de 30 días.

William, analista sénior de OKEx, resumió Jinse Finance: En la actualidad, existen dos estrategias de cobertura cuantitativa principales, una es la estrategia de arbitraje diferencial y la estrategia de arbitraje diferencial incluye arbitraje intertemporal, arbitraje de futuros y al contado, arbitraje entre especies y arbitraje entre mercados; Una es la estrategia de cobertura de opciones, que incluye cobertura Delta, cobertura Gamma, cobertura Vega y arbitraje de paridad de opciones. El principio fundamental es realizar transacciones inversas al contado o derivados en la misma plataforma o en plataformas diferentes, con el fin de obtener ganancias esperando que cambie la diferencia de precio.

Cuidado con los problemas de seguridad causados ​​por la cobertura

Recientemente, la estrategia de cobertura mostrada por la "pérdida flotante de decenas de millones de dólares" del CEO de FTX en Bitfinex ha atraído la atención del mercado. La cobertura que está haciendo el CEO de FTX es una estrategia de cobertura neutral delta. También dijo que todos los activos utilizados son activos personales, que también es un tipo de cobertura para acortar en otros lugares. En comparación con otros mercados, Bitfinex tiene una gran descuento.

Sin embargo, vale la pena mencionar que en la "pérdida flotante de decenas de millones de dólares" del CEO de FTX, algunas voces del mercado creen que el factor de riesgo es demasiado alto para abrir un intercambio y actuar como creador de mercado. También hay voces que señalan que no hay nada de malo en el arbitraje multiplataforma por parte de los creadores de mercado.

Wang Tao, el autor de betaponzi, señaló en una entrevista con Jinse Finance: "La estrategia de cobertura del CEO de FTX es neutralizar el delta de la posición y arbitrar la diferencia de la tasa de interés. A menos que haya un problema con la transferencia de fondos, no generalmente no hay problema El primer requisito del intercambio es la seguridad de los fondos, no malversar los fondos de los clientes, pero debido a que es poco probable que los activos tradicionales de la capa de liquidación financiera se separen, solo puede confiar en la autoconciencia del intercambio El núcleo es seguro, transparente y solo hace negocios comerciales, y no malversa los fondos de los clientes en áreas de alto riesgo”.

William, analista sénior de OKEx, dijo: "En el mercado financiero tradicional, a los profesionales de valores no se les permite tener sus propias cuentas comerciales, porque es fácil generar riesgos para los clientes. En la actualidad, el mercado de activos digitales se encuentra en una etapa temprana de desarrollo. y varios controles de riesgo Por lo tanto, habrá tales problemas. Para crear una transacción de cifrado segura y estable, el intercambio debe fortalecer el control de riesgo tanto interno como externo, a fin de garantizar la seguridad y estabilidad del intercambio. Para garantizar la liquidez de transacciones, Por supuesto, es introducir más y más creadores de mercado profesionales. El campo financiero tradicional actualmente tiene medidas integrales de control de riesgos, como pautas de negociación de riesgos, sistemas de control interno, etc., que vale la pena aprender de los intercambios de divisas digitales ".

Tags：

Shiba coin