Un artículo para entender el intercambio descentralizado que no emite monedas: aplicación Defi Uniswap

(Al's Blooming Orchard, Van Gogh) 2019 es el primer año de DeFi. MakerDAO, Synthetix, Uniswap, Compound y Kyber se desempeñaron bien. Entre ellos, Uniswap ha llamado la atención de Blue Fox Notes por su singularidad. Uniswap no emite tokens y el equipo fundador no cobra tarifas de transacción. Es una existencia única en el mundo del cifrado. Uniswap 2019 Desde el 1 de enero de 2019 hasta el 31 de diciembre de 2019, Uniswap se ha desarrollado rápidamente, incluso si la base es pequeña, puede considerarse un logro notable. Valor total bloqueado Al momento de escribir, el valor total bloqueado en Uniswap es de $ 29.1 millones, ocupando el quinto lugar en DeFi. (Datos de defiplus) El volumen diario de transacciones aumentó +6000% de $25,000 a $1,500,000. Crecimiento de Liquidez +5000% de $500,000 a $25,000,000. El volumen máximo de negociación ha crecido de $ 800,000 a $ 390,000,000. Las tarifas cobradas por los proveedores de liquidez han aumentado de $ 2,400 a $ 1,200,000. El conjunto de tokens de más de 50 000 dólares estadounidenses ha crecido de 2 a 28 El conjunto de tokens más grande ha crecido de 100 000 dólares estadounidenses (SAI/ETH) a 10 000 000 dólares estadounidenses (sETH/ETH); puede manejar transacciones de 60 000 dólares estadounidenses, y solo 1% de deslizamiento. El retorno de la tarifa del grupo SAI/ETH es tan alto como 23.88%. Integración Integrado con agregadores DEX, billeteras, protocolos comerciales, monedas estables, activos sintéticos, tokens de utilidad, productos básicos con precios dinámicos, etc. Por ejemplo, el café blockchain "Blockchain Coffee: The Exploration Road to the Landing of Blockchain" mencionado por Blue Fox Notes también realiza la emisión de intercambio de tokens a través de la integración de Uniswap. Rendimiento Coopere con Plasma Group para lanzar un intercambio de capa 2, utilizando Optimistic Rollup, que puede alcanzar los 200 tps. I+D La versión 2.0 de Uniswap publicará detalles y contratos de código abierto en las próximas semanas. A juzgar por los datos anteriores y el progreso de I+D, Uniswap tuvo un desempeño brillante en 2019 y es uno de los proyectos dignos de atención en el campo de DeFi. ¿Qué hace Uniswap? Uniswap es un protocolo de intercambio de tokens basado en Ethereum. Es descentralizado, no solo diferente de los intercambios de criptomonedas tradicionales, sino también diferente de los intercambios de tokens descentralizados ordinarios. Uniswap es un conjunto de contratos desplegados en la red Ethereum, y todas las transacciones se realizan en la cadena. Al igual que otros DEX, puede depositar tokens libremente para el intercambio y puede retirarse libremente. No hay restricciones de registro, verificación de identidad y retiro de los intercambios centralizados. Al mismo tiempo, en comparación con otros DEX, su tasa de utilización de gas es más alta, por lo que la tarifa de gas es más barata; su contraparte no son otros usuarios comerciales, comercia con el conjunto de tokens y tiene un modelo automático de creación de mercado para calcular el Precio de transacción. Entre las 100 monedas principales por valor de mercado, 76 subieron, 23 bajaron y 1 se niveló: Jinse Finance and Economics muestra que el precio de BTC hoy fluctúa entre 35770.44-32472.7 dólares estadounidenses, y el mercado en su conjunto está subiendo. Entre las 100 monedas principales por valor de mercado, 76 subieron 23 y cayeron el nivel 1. Entre ellas, las tres monedas principales fueron: AAVE aumentó un 18,17 %, CVC aumentó un 17,19 % y UTK aumentó un 16,65 %. : HOT disminuyó un -15,88 %, ZEN cayó un -6,75 %, NANO cayó un -5,96 %. [2021/1/13 16:05:05] El creador de mercado automático de Uniswap. Los intercambios ordinarios tienen el concepto de órdenes limitadas, y los creadores de mercado generales establecerán los precios al proporcionar liquidez, pero Uniswap no los tiene. En Uniswap, los creadores de mercado solo necesitan proporcionar fondos simbólicos, y el resto se puede resolver a través de mecanismos. Los intercambios ordinarios necesitan contrapartes, y los creadores de mercado brindan liquidez al mercado al establecer precios de compra y venta y, en segundo lugar, pueden obtener márgenes de transacción. Estos precios fijos forman una orden limitada. Por supuesto, estas órdenes pueden o no ser cumplidas. Si el intercambio agrupara los pedidos de todos en dos grandes grupos, los comerciantes no querrían que sus pedidos se mezclaran con los pedidos de otras personas. Lo que tiene que hacer Uniswap es mezclar tokens, y los creadores de mercado no tienen que especificar el precio al que quieren comprar y vender. ¿Por qué Uniswap hizo esto? Esto se deriva del diseño de los creadores de mercado automatizados de Uniswap. Una de las características de Uniswap es reunir la liquidez de todos y luego crear mercados basados ​​en algoritmos. Es decir, es esencialmente un servicio de creación de mercado automático basado en algoritmos. Uniswap tendrá algunas reglas predefinidas, según las cuales proporcionará a los usuarios cotizaciones para intercambiar tokens. Existen muchas reglas para la creación automática de mercados y Uniswap adopta una de ellas. El modelo de creación de mercado automático adoptado por Uniswap se basa en una variante del "Modelo de creador de mercado de productos constantes". Tiene una característica interesante: en teoría, puede proporcionar liquidez ilimitada y puede tener un tamaño de orden grande sin preocuparse por un fondo de liquidez pequeño. La razón por la que puede hacer esto está relacionada con su modelo de creación de mercado automático de Producto Constante. Entonces, ¿cuál es el modelo automático de creación de mercado de Producto Constante? Supongamos que un proveedor de liquidez ofrece un par comercial de ETH/MKR. Suponiendo que de acuerdo con el tipo de cambio actual, 1MKR=3.5ETH, si desea proporcionar fondos de liquidez para Uniswap, debe proporcionar fondos de 100MKR y 350ETH al grupo de fondos. Luego, Uniswap multiplicará los dos valores para obtener el Producto constante: 100*350=350,00. La fórmula es X*Y=K, donde X es un token ERC20, Y es ETH y K es una constante. Uniswap mantendrá la constante K 350,00 sin cambios. Entonces, para mantener K constante, X e Y están en una relación de compensación. Si alguien compra ETH en este contrato, el MKR aumentará porque el comprador agrega MKR al grupo de liquidez mientras reduce ETH. Sin embargo, los compradores compran ETH, lo que reduce su cantidad en el fondo de liquidez. Sin embargo, dependiendo del volumen de compra, el costo pagado por el usuario también es diferente, es decir, el precio real es diferente. Suponiendo que la tarifa de transacción es tokens agrupados/100 (en realidad, 0,3 %, esto es principalmente para simplificar la descripción), obtenemos la siguiente relación de intercambio: en la tabla anterior, podemos ver que hay 100 MKR en el grupo y 350 ETH , y su constante es 100*500=35 000; en este caso, si se usa ETH para comprar MKR, entonces la cantidad de ETH comprada cada vez es diferente, y el costo de la compra también es diferente. Para intercambiar MKR, entonces usted puede intercambiar 0.282 MKR, el costo es 3.5453, y el costo de comprar MKR ha aumentado en un 1.294%; si usa 350ETH para intercambiar MKR, esto significa que el fondo de liquidez ETH tiene 696.5ETH (menos la tarifa de transacción de 3.5ETH) , De acuerdo con la fórmula de cálculo, quedan 50,2513 MKR en el grupo de liquidez de MKR, luego 350 ETH se pueden cambiar por 49,7487 ETH, y el costo de intercambio de un solo MKR es tan alto como 7,0353; el costo de comprar MKR ha aumentado en más del 100%, y este deslizamiento es demasiado grande. Sin embargo, si hay suficientes MKR y ETH en el grupo, el deslizamiento será mucho menor. A partir de la redacción de Blue Fox Notes, en realidad, la liquidez de MKR puede llegar a 23 238 ETH, más de $ 3 000 000. Si se intercambian 350 ETH por MKR, se pueden intercambiar por 104,8559, y la caída del precio es del 2,88 %. Por supuesto, este grupo de flujo no es lo suficientemente grande, si es más grande, es posible que ni siquiera tenga un deslizamiento del 1%. Hay otro concepto que debe quedar claro aquí, es decir, después de cada intercambio, se generará un nuevo grupo de flujo y, al mismo tiempo, también se generará una nueva constante. La razón es que la tarifa de manejo generada después de cada transacción volverá al grupo de liquidez, por lo que la tarifa de manejo se agregará al grupo de fondos después de que se complete el cálculo de conversión del precio del token, de modo que la constante será ligeramente mayor después de cada transacción. Esto puede proporcionar a los proveedores de liquidez beneficios sistemáticos. Por ejemplo, de acuerdo con las suposiciones numéricas anteriores, si el usuario intercambia 100 ETH por MKR, asumiendo una tasa del 1 %, entonces el grupo de flujo de MKR es 77.9510MKR y el grupo de flujo de ETH es 450 ETH. constante es 77.9510*450 =350,77.95, un incremento de 77.95 desde la constante original de 350,00. Además del intercambio entre tokens ETH y ERC20, los tokens ERC20 también se pueden intercambiar sin un grupo de fondos separado. El método de intercambio es completar el intercambio a través de ETH, porque ETH es un par comercial común para todos los tokens ERC20, y puede convertirse en un medio para transacciones entre diferentes tokens ERC20, como el intercambio entre tokens MKR y SNX, primero a través de MKR. El par de transacciones /ETH se convierte en ETH, y luego el intercambio se completa a través del par de transacciones SNX/ETH. El proveedor de liquidez de Uniswap puede cobrar las tarifas de transacción. El proveedor de liquidez de Uniswap primero debe establecer una relación x/y razonable, porque representa el precio del par de transacciones. En el ejemplo anterior de MKR/ETH, 100MKR/350ETH=0.2857. Es decir, en este ejemplo, 1ETH=0.2857MKR. Al momento de escribir Blue Fox Notes, 1ETH=0.3097MKR, es decir, si 1ETH es 0.2857MKR en Uniswap, pero 1ETH=0.3097MKR en el intercambio real, entonces aquí hay lugar para el arbitraje. Es equivalente a eso en Uniswap, 1 MKR se puede cambiar por 3.5 ETH, y en el intercambio, se puede cambiar por 3.2 ETH. Luego, las personas compran 1 MKR con 3.2 ETH en el intercambio y luego lo venden en Uniswap a obtenga 3.5 ETH. Este tipo de comportamiento de arbitraje eventualmente conducirá al mismo tipo de cambio entre los dos. Cuando un proveedor de liquidez agrega liquidez al grupo de Uniswap, debe proporcionar una proporción similar al mercado actual, es decir, si proporciona demasiado ETH o demasiados tokens ERC20, cambiará la proporción en el grupo de fondos, luego Según el cálculo de su contrato inteligente, esto cambiará el precio de intercambio, lo que atraerá a los arbitrajistas. Y esto causará pérdidas para los proveedores de liquidez. La interfaz de usuario de Uniswap generalmente tiene una relación predeterminada. Por ejemplo, cuando proporciona un par comercial MKR/ETH, si ingresa 10ETH, 3.0827 aparecerá automáticamente en la columna MKR (la relación de cambio correspondiente en ese momento en la captura de pantalla de Blue Fox Notes). Si los 100MKR y 350ETH actuales en el grupo de fondos, agrega 10MKR y 35ETH, agrega un 10% de liquidez al grupo de liquidez, y el contrato extraerá y le enviará "tokens de liquidez" de acuerdo con su proporción en el fondo piscina. Estos tokens son acciones de proveedores de liquidez récord. Si alguien agrega liquidez al grupo de fondos, también se extraerán nuevos tokens, y si alguien se retira de la liquidez, los tokens extraídos se destruirán, de modo que la proporción relativa de cada proveedor de liquidez siga siendo la misma. Los ingresos de los proveedores de liquidez provienen de las tarifas de transacción, que actualmente representan el 0,3% del volumen de transacciones. Estas tarifas de transacción se asignarán a los proveedores de liquidez en forma proporcional, y los ingresos por comisiones generados en 2019 alcanzarán los 1,2 millones de dólares estadounidenses. Los lugares donde Uniswap necesita procedimientos incluyen: 1) ETH se intercambia por tokens ERC20 y la tarifa de manejo es del 0,3 % de ETH; 2) los tokens ERC20 se intercambian por ETH y la tarifa de manejo es del 0,3 % de los tokens ERC20; 3) ERC20 los tokens se intercambian tokens ERC20, su tarifa de manejo incluye dos partes: una es la transacción de tokens ERC20 a ETH, la tarifa de manejo es 0.3% de tokens ERC20; 0.3% de ETH. Para los proveedores de liquidez, otra ventaja es que reduce los costes de gestión, y no necesita realizar más gestión de órdenes de oferta o cotización, que es un mecanismo automático de creación de mercado. Los pequeños creadores de mercado también pueden ganar comisiones al proporcionar liquidez, y no importa cuánto sea el ingreso, incluso si solo tiene 1 ETH y 0.3 MKR, también puede convertirse en un proveedor de liquidez. Por supuesto, el tamaño de los ingresos está relacionado con el proporción de la contribución. Además, también es importante tener en cuenta que debido a la alta volatilidad de las criptomonedas, no hay garantía de que pueda ganar más a través de las tarifas. Escenarios de aplicación actuales de Uniswap Esta característica de Uniswap es adecuada para pequeños comerciantes, especialmente para pequeños comerciantes que no desean establecer órdenes limitadas. Las transacciones grandes pueden ser más costosas debido al problema del fondo común, por lo que no es adecuado para transacciones aquí. Uniswap también es adecuado para microtransacciones, como transacciones de máquina a máquina. Uniswap temporalmente no es adecuado para negociar una gran cantidad de pedidos. En la actualidad, la transacción de sETH/ETH es de aproximadamente 60,000 dólares estadounidenses y el deslizamiento es del 1%. Por el momento, solo sETH tiene una liquidez de más de 10 millones de dólares estadounidenses, y MKR (más de 3 millones de dólares estadounidenses), Dai (más de 2,3 millones de dólares estadounidenses), wETH (más de 1,5 millones de dólares estadounidenses) y Sai (más de 1,1 millones de dólares estadounidenses) tienen más de 100 dólares estadounidenses. Además, algunas empresas utilizan Uniswap para la emisión de tokens. Por ejemplo, el café blockchain mencionado anteriormente en Blue Fox Notes emitió tokens CAFE a través de Uniswap. Uniswap y Bancor El mecanismo de Uniswap es similar a la red de Bancor, pero Uniswap no cobra tarifas de listado, su tasa de utilización de gas es alta y los costos de transacción son relativamente bajos. La siguiente imagen es del libro blanco de Uniswap. Los resultados de sus pruebas muestran que su consumo de gas es una décima parte del de Bancor, e incluso más bajo que el consumo de gas de otros DEX, y su tasa de utilización es más alta. Además, Bancor requiere que los tokens BNT estén hipotecados para crear un mercado, y es engorroso completar un formulario de solicitud.En comparación con Uniswap, que solo necesita proporcionar fondos de fondos de tokens ETH y ERC20 y simplemente crear contratos comerciales, el umbral es más alto. En otras palabras, Uniswap no requiere permiso, tiene menos fricción y está más descentralizado

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