Observación Dorada | ¿Qué es una trampa de liquidez? ¿Por qué causaría la caída de Bitcoin?

El mercado puede no estar corto de dinero, pero más de confianza.

La nueva epidemia de neumonía de la corona, el mercado de valores se desplomó y el precio del petróleo se desplomó, y tres "cisnes negros" siguieron uno tras otro. Además, la caída récord de la tasa de interés en el mercado de bonos nacional, el tamaño del mercado de bonos nacional y el profundo impacto pueden llamarse "rinoceronte gris". Bajo tales circunstancias, los mercados globales de capital no se salvaron y cayeron uno tras otro. Los criptomercados incluso vieron brevemente que los precios de bitcoin comenzaban con un "3".

Finalmente, el 16 de marzo, la Reserva Federal redujo la tasa base a cero y lanzó un programa de flexibilización cuantitativa de $700 mil millones. Pero eso no parece tener el efecto deseado. Después de un breve aumento en el mercado de cifrado, volvió a caer por debajo de la marca de 5.000, lo que significa que la crisis de liquidez se está intensificando.

Estalló la crisis de liquidez

La trampa de la liquidez es una hipótesis planteada por Keynes, lo que significa que cuando el nivel de la tasa de interés durante un cierto período de tiempo cae al nivel más bajo, la gente tendrá la expectativa de que la tasa de interés aumentará y el precio del bono bajará, y la elasticidad de la demanda de dinero se volverá infinita.La cantidad de dinero que se agregue será almacenada por las personas. Cuando ocurre una trampa de liquidez, no importa cuán laxa sea la política monetaria, no puede cambiar la tasa de interés del mercado, lo que hace que la política monetaria sea ineficaz.

Esto también puede explicar por qué la Reserva Federal redujo la tasa base a cero mientras el mercado aún está en pánico.

La prima de ETC en Coinbase supera el 11%: el mercado muestra que la cotización actual de ETC en Coinbase es significativamente más alta que el precio promedio global. El precio del índice global estaba en $116,53 y Coinbase ETC/USD estaba en $126, una prima de más del 11%. [2021/5/6 21:30:52]

En condiciones de economía de mercado, si la tasa de interés se ha reducido al nivel más bajo y el banco central aumenta la oferta monetaria y luego reduce la tasa de interés, la gente no aumentará la inversión y el consumo, por lo que la política monetaria por sí sola no puede lograr el propósito de estimular la economía El nivel del gasto nacional bruto ya no se ve afectado por tipos de interés más bajos. Los economistas llaman a esta situación una "trampa de liquidez".

En este caso, la psicología del deseo de retirar dinero y las acciones similares al pánico hicieron que el mercado cayera aún más. El mercado no anda corto de dinero, lo que falta es confianza. Esta situación es una típica "crisis de liquidez". La crisis de liquidez se refiere al agotamiento de la liquidez, que puede manifestarse en la caída de los precios de los activos por debajo de su valor intrínseco, o el deterioro de las condiciones de financiamiento externo de las instituciones financieras, o la disminución en el número de participantes del mercado financiero, o dificultades en los transacciones de activos, etc. Espere. Las crisis de liquidez son causadas por liquidez insuficiente.

Bitcoin nació para la crisis

El cofundador de NEAR Protocol duda de las perspectivas de transición de ETH2.0 refutadas por el administrador de la comunidad de la Fundación ETH: La cofundadora de NEAR Protocol, Illia Polosukhin, es escéptica sobre las perspectivas de transición de Ethereum 1.0 a Ethereum 2.0. Por el contrario, afirmó, los desarrolladores y clientes seguirán utilizando Ethereum 1.0. Illia Polosukhin enfatizó que Ethereum 1.0 es un sistema muy complejo que incluye muchas integraciones de terceros, como oráculos, intercambios y operadores de nodos. En este caso, Ethereum 2.0 será una cadena de bloques completamente nueva con reglas e infraestructura diferentes. La migración a Ethereum 2.0 se llevará a cabo simplemente deteniendo la red Ethereum durante unos días, lo que será increíblemente doloroso para la criptocomunidad global. Polosukhin cree que con toda la atención puesta en Ethereum 2.0, las actividades de desarrollo de los repositorios de GitHub relacionados con Ethereum 1.0 están básicamente completas. Hudson Jameson, community manager de la Fundación Ethereum, refutó el punto de vista de Illia Polosukhin, enfatizando que la migración de Ethereum 2.0 se puede organizar sin interrumpir el funcionamiento de la red principal de Ethereum. También se negó a admitir que el desarrollo de Ethereum 1.0 se ha detenido. (u.hoy) [2020/11/8 11:58:18]

La última vez que la Reserva Federal redujo las tasas de interés a 0 fue en la crisis económica de 2008, y Bitcoin nació para esto. Las palabras dejadas por Satoshi Nakamoto en el bloque de génesis de Bitcoin: "The Times 03/ene/2009 Canciller al borde del segundo rescate para bancos".

Esta oración fue el titular del artículo de primera plana en The Times ese día, y su significado en chino es "El 3 de enero de 2009, el Ministro de Hacienda británico estaba a punto de implementar una segunda ronda de rescates bancarios".

El mensaje no es solo una explicación del tiempo de establecimiento de la cadena de bloques, sino también una sátira sobre el spam de la moneda de curso legal. Acompañando a esta frase está el nacimiento de Bitcoin, en cierto sentido, Bitcoin nació para la crisis económica.

Se puede decir que desde sus inicios, Bitcoin se ha convertido en la vanguardia de la política anti-monetaria, y también se ha convertido en un arma poderosa que la gente usa para contrarrestar la influencia de las políticas inflacionarias. Por lo tanto, no es difícil entender por qué el entusiasmo de la comunidad de Bitcoin será alto durante la crisis.

Por qué Bitcoin no subió sino que cayó

Pero tal vez mucha gente no entienda por qué está cayendo el precio de Bitcoin. De hecho, en los últimos diez años, afectada por la política de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal, la tasa de los fondos federales de EE. UU. ha estado en una posición cercana a cero durante mucho tiempo, mientras que Europa incluso ha experimentado tasas de interés negativas y la liquidez global se ha desbordado. , lo que ha provocado que una gran cantidad de capital comience a buscar activos más riesgosos para obtener mayores rendimientos. Bitcoin también se ha beneficiado de esto, y se ha invertido una gran cantidad de dinero, elevando el precio de Bitcoin.  

Cuando el pánico del mercado se intensificó, los inversores se volvieron reacios al riesgo, creyendo que el efectivo es el rey, y comenzaron a reemplazar los activos de riesgo en sus manos con activos líquidos a corto plazo, lo que resultó en una liquidez de mercado insuficiente. ¿En qué medida es escasa la liquidez? A pesar de que la Reserva Federal de Nueva York liberó $ 500 mil millones en liquidez en la madrugada del 13 de marzo, aún no pudo evitar que el mercado cayera. En el momento en que la escasez de liquidez sea extremadamente grave, Bitcoin, como un activo de inversión alternativo de alto riesgo y la mayor volatilidad del mundo, naturalmente retirará fondos de él en busca de activos más seguros y líquidos, y el precio se desplomará.

Se puede decir que todo el mercado es un mercado muy irracional en condiciones de mercado extremas, y la aparición de condiciones de mercado extremas negativas tendrá un golpe relativamente grande para ciertos participantes del mercado en la industria.

Pero desde el nacimiento de Bitcoin, le ha dado al mercado una opción más y una libertad más. Hay rastros de fluctuaciones de precios a corto plazo, y su valor inherente a largo plazo puede necesitar más reconocimiento y verificación del desarrollo del tiempo.

¿Cómo será el futuro de Bitcoin?

Algunas agencias de análisis de mercado creen que Bitcoin actualmente está seriamente infravalorado. La empresa de análisis de datos de criptomonedas CoinMetrics utiliza el índice "BTCSOPR" para respaldar esta opinión. Se informa que "BTCSOPR" es la relación entre el precio de venta y el precio pagado. SOPR por debajo de 1 indica que los inversores están vendiendo con pérdidas. El 12 de marzo, este valor cayó a 0,843, el nivel más bajo desde febrero de 2012, lo que demuestra que los inversores actualmente están vendiendo BTC a precios muy baratos.

El socio del marcador de posición del fondo de riesgo de Nueva York, Chris Burniske, tuiteó hoy que cree que es probable que BTC caiga aún más a $ 3,000 antes de encontrar suficiente apoyo para impulsar su tendencia de precios. Burniske explicó que es probable que el promedio móvil de 200 días de BTC (que recientemente rompió por debajo) baje en las próximas semanas antes de encontrar un soporte claro.

El CEO de OKEx, JayHao, señaló que, en teoría, la política monetaria laxa de la Reserva Federal promoverá el aumento de los precios de Bitcoin en el mediano y largo plazo. Sin embargo, dado que los activos digitales como Bitcoin aún no se han incluido en los grupos de asignación de activos de las instituciones de inversión globales, la puntualidad de la transmisión de la tasa de interés es deficiente. Por lo tanto, es difícil que el mercado de moneda digital encriptada representado por Bitcoin se vea afectado por la política monetaria laxa de la Fed en el corto plazo, y puede verse afectado solo en el mediano y largo plazo. Pero el mercado actual de Bitcoin ya no es "optimista" y actualmente se encuentra en un estado de "mercado bajista técnico".

Tags：

Bitcoin