¿Qué puede salvarlo de la liquidación en serie?

1. Liquidación en serie

De hecho, he estado pensando en el tema de la "liquidación en serie" durante mucho tiempo, pero nunca lo he escrito. Como resultado, al ponerse al día con la caída histórica del 20% de Bitcoin de hoy, el mercado se lamentaba y se decía que los fondos de liquidación excedían los 10 mil millones. Si es cierto que la reducción a la mitad traerá un mercado alcista como todos dijeron, entonces los fondos de 10 mil millones básicamente caerán antes del amanecer, al igual que los 480,000 hermanos en ese momento, lo cual es una lástima.

Si cree que la fuerte caída de Bitcoin esta vez es solo accidental, entonces también podríamos retroceder a la noche del 25 de septiembre de 2019, hace medio año. Bitcoin también cayó bruscamente esa noche, aunque solo cerró. en alrededor del 13%. Sin embargo, la mayor caída una vez superó el 20%, y fue solo en unas pocas horas. Se estima que decenas de miles de millones de fondos se liquidaron esa noche, y muchas monedas de valor de mercado pequeño y mediano incluso cayeron más del 50% en un día.

En ambas ocasiones, he experimentado todo el proceso.

Este método de caída es aterrador, lo cual es inimaginable en los mercados financieros tradicionales. ¿Por qué siempre hay una ola de fuertes caídas en el mercado de divisas digitales de vez en cuando? ¿Es esto accidental o inevitable? ¿Es un evento de pequeña probabilidad o hay alguna razón profunda?

Personalmente, creo que esto no es accidental, ¡sino inevitable! ¡No es un evento de pequeña probabilidad, sino algo que sucederá uno tras otro! Porque hay una razón muy aterradora detrás de esto: ¡la liquidación en serie!

Dos, BTS

La liquidación en serie no es nada nuevo, la palabra apareció hace unos años, en la ecología BTS BitShares. BitShares es el primer proyecto de BM, y también fue el proyecto estrella del año. Una vez fue apodado por el mercado como "BTS es el Bitcoin real". Genere varios activos, varias monedas estables, y luego los activos hipotecados pueden ser hipotecado en el siguiente paso, y luego los bienes hipotecados pueden continuar siendo hipotecados.

La ventaja de esto es que la eficiencia de utilización de los fondos es muy alta, y si el mercado es bueno, las ganancias serán muy considerables. BitShares también ha confiado en esta función durante mucho tiempo, pero BTS se ha enfriado gradualmente. Aunque hay varias razones, como luchas internas en la comunidad, hay una razón técnica más importante, que es la liquidación en serie.

Aunque la eficiencia de utilización del capital es muy alta cuando el mercado es bueno, una vez que el mercado va en la dirección opuesta y la caída es muy profunda, el sistema encontrará el problema de la liquidación en serie, y la liquidación forzada de una posición pequeña desencadenará una grande La posición se cierra a la fuerza, y una posición grande se cierra a la fuerza, lo que conducirá a que una posición más grande se cierre a la fuerza, lo que forma una reacción en cadena y conduce a una caída muy profunda.

En la sentencia de segunda instancia del Tribunal Popular Intermedio de Chengdu, se confirmó y aceptó el uso de la tecnología blockchain para obtener y conservar pruebas: El 26 de octubre, el Tribunal Popular Intermedio de Chengdu de la provincia de Sichuan concluyó un caso de infracción del derecho a difundir información en la red conforme a derecho, y la sentencia de segunda instancia rechazó a la recurrente El recurso de casación de una empresa de tecnología informática confirma la sentencia original, es decir, confirmar la autenticidad y aceptación del uso de la tecnología blockchain por parte de una empresa de comunicación cultural para recopilar y almacenar pruebas y dictaminar que una empresa de tecnología informática compense al demandante por las pérdidas económicas de una empresa de comunicación cultural de 20.000 yuanes y La tarifa del certificado de depósito para gastos razonables es de 160 yuanes. En este caso, el certificado de almacenamiento de pruebas de cadena de bloques proporcionado por el demandante es una prueba electrónica obtenida y almacenada mediante tecnología de cadena de bloques. El certificado de almacenamiento de cadena de bloques es creíble y no se puede alterar. Cuando se presenten pruebas contrarias para anular su autenticidad, se confirmará su autenticidad. y aceptado. (Sina.com) [2021/10/26 20:58:50]

Después de una serie de liquidaciones de este tipo varias veces, la confianza del mercado en él se vio gravemente afectada.

Este tipo de liquidación en cadena es lo mismo que la liquidación en cadena que encontramos hoy. Hoy en día, a muchas personas les gusta jugar contratos, y el apalancamiento sigue siendo muy alto, especialmente a aquellos con posiciones relativamente pesadas también les gusta jugar contratos. Tal vez sus múltiplos de contrato Es relativamente bajo, como 2-3 veces, pero una vez que Bitcoin cae demasiado, incluso un apalancamiento de 2-3 veces se cerrará en este momento. Después de ser absorbidas por el mecanismo de liquidación forzosa de la bolsa, la gran cantidad de posiciones liquidadas se venderá inmediatamente en el mercado sin importar el costo. Este tipo de venta desencadenará una mayor caída en el mercado en un corto período de tiempo, lo que resultará en una serie de liquidaciones.

3. Causas de la liquidación en serie

También hay mucha reinversión hipotecaria en el mercado de capitales tradicional ¿Por qué no se han encontrado con una serie de liquidaciones?

1. La volatilidad de la moneda digital

En comparación con el mercado de capitales tradicional, la primera característica de la moneda digital es que es demasiado volátil y no existen medidas de protección como el límite de precio.

Para las acciones tradicionales, una caída del 3 % en el mercado se considera mucho, pero Bitcoin, la moneda digital líder, puede caer hasta un 20 % en un día, y otras monedas de pequeña y mediana capitalización de mercado pueden caer hasta un 50 %. % en un día No es de extrañar que el sexo desencadene una serie de liquidación.

La volatilidad es demasiado alta. No hay muchas formas de resolver este problema. Solo podemos esperar a que toda la moneda digital crezca y se desarrolle lentamente. Cada vez hay más monedas involucradas, cada vez más personas participan y el valor general del mercado es cada vez más grande Después de lo más alto, la volatilidad disminuirá naturalmente.

Datos: La proporción de posiciones largas y cortas en contratos de BTC es 1,11, y las posiciones totales de contratos son de 2797 millones de USD: a las 10:30 del 24 de marzo, según OKEx Trading Big Data, la proporción de posiciones largas y cortas en BTC contratos es 1.11, y el mercado es largo El número de personas es alto; la base del contrato trimestral está por encima de los 3200 dólares estadounidenses, la tasa de financiación del contrato perpetuo es positiva, la cantidad total de posiciones de entrega y contratos perpetuos es de 2.797 mil millones de dólares estadounidenses, y el ejército en general es dominante; Entrega de BTC y posiciones de élite de contratos perpetuos, la proporción de cuentas largas es del 60% y las posiciones largas de cuentas de élite son del 23,58%. A juzgar por los datos del contrato de opción, la relación de compra activa de compra/venta es de 0,18, la relación de venta activa de compra/venta es de 0,73, y dominan los volúmenes de venta activos alcistas y de venta. [2021/3/24 19:13:09]

Por supuesto, en realidad hay algunas soluciones simples. Por ejemplo, en la actualidad, los contratos solo se abren para los tres o cinco proyectos principales por capitalización de mercado. Sin embargo, para el círculo monetario sin restricciones regulatorias, esta situación es muy difícil de suceder. Si las ganancias no son suficientes, solo pensarán que los tipos de contratos que han abierto son muy pocos.

2. El mercado de divisas digitales es demasiado pequeño

El volumen del mercado de divisas digitales es muy pequeño, lo que también es la razón de la explosión en cadena de todo el mercado. Por supuesto, este valor de mercado está directamente relacionado con la volatilidad mencionada anteriormente, porque el volumen es pequeño, por lo que la volatilidad es alto;

Hasta ahora, la capitalización de mercado total de todo el mercado de divisas digitales es equivalente a la capitalización de mercado de una empresa cotizada tradicional mediana a grande, que está muy por detrás de empresas gigantes como Apple, y su volumen es muy pequeño. Si todo el mercado de divisas digitales se considera una empresa cotizada de mediana a gran escala, entonces no es muy difícil para los magnates del capital controlar dicha empresa por sí solos.

3. El estándar de moneda del mercado de moneda digital

Además del valor de mercado y la volatilidad, la moneda digital tiene otra característica: los futuros en el mercado financiero tradicional se liquidan en moneda legal, es decir, se liquidan en moneda estable; sin embargo, en el mercado de moneda digital, por cuestiones de cumplimiento, muchos contratos se cancelan. es el estándar de moneda adoptado. Por ejemplo, si hace un contrato BTCUSDT, entonces en realidad usa BTC para la liquidación al final.

En este caso, cuando el mercado sube, ganas BTC, pero una vez que el mercado cae, tus pérdidas están denominadas en BTC. Esto es equivalente a un aumento natural del apalancamiento. Esta es la moneda digital. La diferencia entre el mercado y el financiero tradicional. mercado es que el apalancamiento en sí no es bajo, y si se agrega apalancamiento, la volatilidad será aún mayor.

4. El mercado de divisas digitales está muy apalancado y carece de regulación

Además de las razones mencionadas anteriormente, hay muchas variedades en el mercado de divisas digitales. Además del spot, también tenemos futuros, contratos, opciones, etc., y el índice de apalancamiento más alto ha llegado a 125 veces. Puede pensarlo de esta manera, una empresa que cotiza en bolsa con un valor de mercado pequeño no solo tiene acciones, sino también los futuros y opciones subyacentes, y también puede aceptar un apalancamiento de 125 veces, por lo que esto no es equivalente a enviar una señal a esos atacantes: "¡Vamos!" ¡Atácame! Tengo todos los cuchillos listos para ti." ¿Es lo mismo?

Esto aún no ha terminado. Lo más importante es la falta de supervisión en todo el mercado. Aquellos depredadores de capital que quieran lucrar de él pueden pavonearse y usar las reglas existentes "razonablemente y legalmente" para usar estas herramientas financieras para obtener ganancias. Incluso algunos intercambios Junto con estos cocodrilos de capital, un lado proporciona fondos y el otro lado proporciona información, que incluye posiciones y puntos específicos de los clientes. De esta forma, los depredadores de capitales pueden calcular de antemano los fondos necesarios para liquidar sus posiciones, para completar asesinatos precisos, y luego comenzar a recomprar a precios muy bajos para completar todo este conjunto de operaciones de "precisión".

Si algo es rentable y la ganancia es alta, ¡alguien definitivamente lo hará!

4. ¿Puede Defi Finance resolver el problema de la liquidación en serie?

Entonces, algunas personas pueden preguntarse, si esta situación ocurre a menudo en los intercambios centralizados, ¿se aliviará este problema después del desarrollo de las finanzas Defi y los intercambios descentralizados?

De hecho, la aparición de Defi Finance puede resolver algunos problemas. En primer lugar, no pertenece a una organización centralizada. Todos los datos de las transacciones se cargan en la cadena, y los compradores y vendedores comparten la misma información. No existe la llamada información privilegiada. Todo el mundo también se enfrenta Siguiendo las mismas reglas, estas reglas son abiertas y transparentes. En estos aspectos, todas las partes pueden estar en la misma línea de partida, y todos pueden jugar este juego en función de su solidez financiera. Al mismo tiempo, también reduce muchas operaciones manuales, lo que también reduce los factores de falsificación y manipulación humana.

Pero Defi Finance no puede resolver el problema fundamental.Aunque Defi Finance tiene muchas formas, la mayoría de sus negocios de nivel inferior se derivan de los préstamos hipotecarios. Aquí está el problema: cuando su núcleo son los préstamos hipotecarios, aún enfrentará este problema después de todo. Si un día hay una caída brusca repentina, Bitcoin cae un 20%, y si cae un 20-30% en un solo día , entonces conducirá a la liquidación de algunos pedidos grandes, y la liquidación de pedidos grandes puede conducir a la liquidación de la cadena posterior, que no es algo que Defi Finance pueda resolver.

La raíz del problema de la liquidación en serie radica en la falta de profundidad comercial. Solo resolviendo verdaderamente el problema de la profundidad de la transacción se puede resolver el problema de la liquidación en serie. La profundidad de la negociación debe ser tan profunda que cuando el mercado cae bruscamente, las órdenes largas en el mercado tienen la capacidad de digerir estas órdenes que activan el mecanismo de liquidación y el sistema las liquida a la fuerza.

Por supuesto, después del desarrollo de las finanzas Defi, la profundidad de las transacciones también se desarrolla lentamente y, al mismo tiempo, se combina con algunas mejoras institucionales, luego puede restringir la liquidación en serie hasta cierto punto, pero antes del problema de la profundidad de las transacciones no se resuelve, también tiene que enfrentar el problema de la liquidación en serie.

Para resolver el problema de la profundidad de las transacciones, se requiere una gran cantidad de capital; una gran cantidad de capital debe ser bien entendida y aceptada por el público acerca de la moneda digital; para que el público acepte la moneda digital, debe reconocerse en el nivel nacional, y todo esto lleva tiempo, no todo se puede resolver en dos días, o convirtiendo la centralización en descentralización.

5. ¿Qué más podemos hacer para solucionar la liquidación en serie?

Además de los métodos anteriores, podemos aprender de la jugabilidad en el mercado de capitales tradicional para aliviar el problema de la liquidación en serie, por ejemplo, aprender de las reglas comerciales del mercado de futuros en las finanzas tradicionales.

En el mercado de futuros financieros tradicional, si desea abrir una cuenta de futuros, debe aprobar un examen. Existen requisitos específicos para abrir ciertas cuentas de futuros; Para tener un valor de mercado de más de 500,000, se requieren al menos 6 meses de experiencia comercial. requerido; si desea participar en el comercio de opciones, necesita más calificaciones. Debido a que los principios detrás de estos productos financieros son relativamente complicados y están apalancados, son muy riesgosos y requieren una base de inversión profunda para dominarlos.Si no los domina bien, no solo se perjudicará a usted mismo, sino también al mercado. Impacto. Incluso bajo la protección de reglas tan estrictas como el mercado financiero tradicional, el mercado de futuros y opciones a menudo se encuentra con grandes fluctuaciones, sin mencionar el nicho de mercado completamente desregulado del mercado de divisas digitales.

Creo que tarde o temprano también nos daremos cuenta de que el umbral de entrada para los inversores que quieren moneda digital debe volverse más estricto. Si desea aumentar el apalancamiento, debe proporcionar las calificaciones correspondientes, debe pertenecer a un "inversor calificado" y debe tener prueba de activos y experiencia de inversión; si desea utilizar futuros y opciones, también debe pasar por un La evaluación solo se puede abrir después de pasar la evaluación; si desea acortar, también debe cumplir con las condiciones correspondientes.

No solo para los inversores, sino también para los intercambios. También existen algunos requisitos y restricciones de calificación. También se requiere un mecanismo de calificación. Qué tipo de calificación se debe lograr y cuánto depósito de riesgo se debe pagar para poder abrir productos financieros. con cierta autoridad También se debe establecer el múltiplo de apalancamiento límite superior. Por supuesto, todo esto debe ser igual a la legalización gradual y el cumplimiento de toda la industria, y solo se realizará después de que el estado reconozca la intervención regulatoria.

Antes de eso, seguirá ocurriendo la liquidación en serie Este artículo puede considerarse como un pequeño recordatorio para todos los participantes.

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