Vicepresidente del FMI: CBDC tiene grandes perspectivas, especialmente para los países en desarrollo

El subdirector gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Zhang Tao, habló recientemente sobre las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) en un discurso en una conferencia celebrada por la London School of Economics. Afirmó que, como nueva clase de activos, las CBDC son muy prometedoras, especialmente para los países en desarrollo. Zhang Tao señaló que CBDC puede brindar muchas ventajas al sector financiero, especialmente al permitir transferencias de dinero rápidas y sin problemas y al brindar servicios financieros a quienes no cuentan con servicios bancarios.

Cabe destacar, sin embargo, que reconoce que la economía mundial está experimentando una revolución y que los bancos centrales deben innovar para no quedarse atrás. En particular, señaló el potencial de las CBDC para frenar la creciente popularidad de las monedas estables y dijo que "las monedas estables pueden ser difíciles de regular y pueden presentar riesgos para la estabilidad financiera y la transmisión de la política monetaria".

Zhang Tao también señaló los desafíos que pueden surgir de la adopción masiva de estos activos. En particular, el espacio financiero global actual no está diseñado para acomodar monedas digitales sin fronteras. Por lo tanto, uno o un puñado de poderosos CBDC podrían gobernar el mundo. Llamó a esta posibilidad "dolarización".

Por un lado, el uso de CBDC como medio de intercambio internacional podría mejorar la eficiencia de los pagos transfronterizos, que actualmente son costosos, lentos y opacos. Pero al mismo tiempo, las CBDC transfronterizas pueden aumentar la posibilidad de sustitución de moneda ("dolarización") en países con alta inflación y tipos de cambio volátiles, lo que reduce la capacidad de los bancos centrales para implementar políticas monetarias independientes.

Una sugerencia interesante es que es posible que los bancos creen monedas digitales respaldadas por dinero fiduciario, lo que Zhang llama un "CBDC sintético". Tal token permitiría a la industria bancaria asumir los desafíos asociados con la gestión de estos activos digitales. Por ejemplo, hacer cumplir las normas contra el lavado de dinero y conocer a su cliente. Sin embargo, el token estará respaldado por un banco central de confianza.

En los últimos meses, los bancos centrales de todo el mundo han comenzado a buscar activamente un medio para evitar la adopción masiva de criptomonedas como Bitcoin. Una CBDC no es una innovación introducida por estas autoridades centrales para el beneficio altruista de los usuarios. En cambio, los bancos centrales ahora entienden que los activos de blockchain tienen el potencial de volver obsoletos a los bancos centrales, y que las CBDC son un intento desesperado de introducir una competencia viable.

El verdadero desafío para los bancos centrales radica en el hecho de que la naturaleza abierta, sin fronteras y anónima de las criptomonedas no puede ser replicada por ningún activo controlado centralmente, ni siquiera por los activos digitales. De hecho, la mayoría de las monedas fiduciarias ya se utilizan en forma digital. El sector de la banca privada se ha dado cuenta de este hecho y ahora está formando gradualmente modelos comerciales en torno a la tecnología blockchain. Quizás el mejor movimiento para los bancos centrales sea reconocer los cambios que se avecinan y comenzar a legitimar esta nueva clase de activos en lugar de tratar de debilitarla.

Parte de este artículo está compilado de Bitcoinist

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