El valor fácilmente ignorado de los tokens de gobernanza DeFi ¿Sabía usted?

Cada uno de los tokens de los proyectos de blockchain tiene sus propios usos. Algunas son direcciones de almacenamiento de valor, como Bitcoin, que se pueden usar para almacenar valor y hacer circular valor. (Nota de Blue Fox: por supuesto, Bitcoin aún está lejos de ser maduro, y se trata más de inversión o especulación, complementado con almacenamiento y circulación de valor)

Además de Bitcoin, algunos tokens se pueden usar para pagar tarifas de transacción y ETH se usa para pagar tarifas de gas; algunos se usan como derechos de trabajo y solo una cierta cantidad de tokens se puede comprometer para participar en la generación de bloques de red, como como varios tokens PoS (como EOS, Harmony, etc.); algunos pueden capturar tarifas de transacción, como kyber, etc., al destruir tokens para capturar valor; algunos tokens se basan principalmente en la gobernanza, como MKR, 0x y otros fichas Por supuesto, la mayoría de las fichas tienen más de un uso. Hay tokens que capturan tarifas y también se pueden usar para la gobernanza, como MKR y Kyber.

Los fundamentos del valor de los tokens que capturan las tarifas de transacción a menudo provienen de su volumen comercial, como la escala de transacciones, y su prima proviene de las expectativas de las personas sobre el crecimiento futuro del volumen comercial, que es fácil de entender para todos. Hoy, Blue Fox Notes quiere hablar sobre la captura de valor de gobernanza de los tokens de gobernanza DeFi. Su valor de juego no es tan obvio como las tarifas de transacción, por lo que las personas lo pasan por alto fácilmente.

La prima de los tokens de gobernanza DeFi se debe principalmente a la escala de activos bloqueados en el proyecto en sí, que también está relacionado con la seguridad. A medida que aumenta la escala de los activos bloqueados, también aumenta la demanda de gobernanza del juego.

Premium aportado por el juego de gobernanza

Los primeros proyectos de blockchain, como Bitcoin de PoW, tuvieron dificultades para llegar a un consenso sobre la gobernanza. Una vez que hay un desacuerdo entre los mineros con derechos de contabilidad y los desarrolladores principales, a menudo irán a bifurcaciones extremas.

Más tarde, muchos proyectos aprendieron lecciones, por ejemplo, los tokens de gobernanza pueden aliviar la controversia de la toma de decisiones hasta cierto punto. También hay algunos tokens de gobernanza en proyectos DeFi, como MKR, COMP, Kyber, etc., que pueden resolver problemas a través de tokens de gobernanza. Los activos comprometidos actuales de los proyectos DeFi son menos de mil millones de dólares estadounidenses (con la caída de ETH, ha caído de un máximo de más de mil millones de dólares estadounidenses a más de 700 millones de dólares estadounidenses en la actualidad), y la escala es relativamente pequeña. Si el valor de los activos bloqueados en proyectos DeFi en el futuro alcanza miles de millones, decenas de miles de millones o incluso cientos de miles de millones de dólares, entonces los intereses involucrados aquí serán grandes. Al igual que Bitcoin al principio, a medida que su valor alcanzaba decenas de miles de millones o cientos de miles de millones de dólares, la controversia sobre su camino de desarrollo se volvió cada vez más grave.

La potencia informática efectiva de toda la red de Chia es de 35,61EiB y la producción minera es de 1 979 182: Jinse Finance informó que, según los datos de chiaexplorer, el 13 de octubre de 2021, la potencia informática efectiva actual de toda la red de Chia es de 35,61EiB y la actual el monto total de XCH es de 22 979 182. Se emitieron 1 979 182 piezas. En la actualidad, se pueden producir 0,0002 XCH por potencia informática de TiB por día, y se necesitan aproximadamente 11 años y 36 días para extraer 1 XCH con una potencia informática de 1 TiB. La cotización muestra que la cotización actual de XCH es de 161,72 dólares estadounidenses, un aumento intradiario del 6,32%. [2021/10/13 20:24:42]

Supongamos que si los activos bloqueados en Maker alcanzan los 100 000 millones de dólares estadounidenses y el DAI emitido alcanza los 40 000 millones de dólares estadounidenses, cualquier medida que tome Maker, como el ajuste de la tasa de estabilidad y el ajuste de la garantía, atraerá gran atención. . Una vez que no se puede formar una opinión unánime o relativamente mayoritaria, y las diferencias en la comunidad se expanden, esto inevitablemente creará una necesidad de control sobre la dirección del gobierno. Todas las partes no solo necesitan movilizar a la gente para apoyar sus propios planes, sino que las diferentes facciones inevitablemente tendrán una gran demanda de compra de MKR para lograr el control sobre la toma de decisiones, lo que traerá una prima a los tokens de gobierno, y todas las partes se preocuparán. sobre una parte que obtiene el control absoluto. Este juego da valor a las fichas de gobierno.

El token MKR actual captura parte de la tarifa de estabilidad y, a largo plazo, su captura de valor más importante puede provenir de la gran demanda de gobernanza.

Evento especial trae un posible aumento en los tokens de gobernanza DeFi

Ambas son cadenas públicas y la gobernanza de Bitcoin es diferente de la gobernanza de las plataformas de contratos inteligentes. En términos de bifurcación dura de Bitcoin, el poder de los mineros juega un papel decisivo, y la bifurcación dura de la plataforma de contrato inteligente puede depender más del ecosistema en ella. Al principio, la cadena pública proporcionó la plataforma básica para que operaran los protocolos y las aplicaciones, pero con el crecimiento de los negocios y el entrelazamiento de los intereses de los usuarios, los protocolos y las aplicaciones además de la ecología tienen más voz.

Si Ethereum conduce a una bifurcación dura debido a algo (como ProgPoW), entonces la elección del ecosistema DeFi es crucial. Maker, Compound, Synthetix, Uniswap, Kyber y otros proyectos ecológicos DeFi han elegido qué cadena, y esa es la cadena positiva de facto, que es la cadena con mayor valor.

Debido a la importancia de acuerdos como Maker en DeFi, una vez que ocurre un hard fork, la decisión final de estos proyectos DeFi es de gran importancia. Y esas decisiones finales deben implementarse a través de la gobernanza. Esto significa que para obtener una ventaja, ambos lados de la bifurcación pueden intentar obtener el control sobre la gobernanza de los proyectos DeFi, especialmente el control de MakerDAO, el proyecto básico de DeFi, lo que conducirá a una gran demanda de tokens de gobernanza ( como MKR) en un corto período de tiempo. Para ganar, es posible comprar una gran cantidad de tokens de gobernanza (como MKR), para ganar en las decisiones de gobernanza. Esta gran demanda de tokens de gobernanza DeFi como MKR en un corto período de tiempo puede conducir a un aumento a corto plazo en los precios. Por supuesto, este evento especial no es común y no puede considerarse como un valor normal.

Es decir, el valor de un token de gobernanza depende no solo de las tarifas que captura en el mercado, sino también del valor de la gobernanza. Una vez que ocurre una situación de juego extrema, los tokens de gobernanza como MKR, COMP y Kyber se vuelven particularmente importantes. Incluso si no hay casos extremos, para garantizar la seguridad de los proyectos DeFi, siempre que la escala de sus activos bloqueados sea lo suficientemente grande, el token de gobernanza debe capturar suficiente valor para mantener su seguridad. Este es también el valor del token de gobernanza.

Los ataques de gobernanza aumentan la demanda de tokens de gobernanza

Hace algún tiempo, el incidente de bZx permitió que todos vieran el poder de los préstamos flash y el poder de la componibilidad de DeFi. Los futuros ataques a proyectos DeFi ciertamente tampoco desaparecerán. Si la demanda de tokens de gobernanza es un juego normal debido a disputas sobre la dirección del desarrollo, los ataques de gobernanza son un acto malicioso.

Después de que ocurriera el ataque de préstamo flash hace algún tiempo, para evitar el ataque de gobierno en Maker, algunos poseedores de tokens MKR retiraron una gran cantidad de tokens MKR del grupo Uniswap, principalmente para evitar que los atacantes compraran MKR a través de la estrategia de préstamo flash. ataques Por supuesto, más adelante, cuando MKR superó el período de demora, los módulos tuvieron que encapsular el nuevo código antes de implementarlo en el sistema y esperar un período de revisión de 24 horas, lo que redujo la posibilidad de ataques de gobernabilidad.

Sin embargo, no está claro qué cosas nuevas vendrán en el futuro. Una vez que ocurra la posibilidad de un ataque de gobernanza, provocará una gran demanda de tokens de gobernanza en el mercado, lo que aumentará su precio a corto plazo. Pero este requisito no es beneficioso para el desarrollo y la sostenibilidad del proyecto.

Conclusión

El valor de los tokens de gobernanza DeFi no solo proviene de las tarifas de transacción, sino también del valor que aporta su juego de gobernanza. Uno es la necesidad de juegos de gobernanza convencionales para lograr un equilibrio de poder en la gobernanza. El segundo es la necesidad de juegos de gobernanza derivados de eventos especiales, como bifurcaciones duras o ataques de gobernanza que involucran la cadena pública subyacente, lo que puede conducir a un fuerte aumento en la demanda de tokens de gobernanza.

Con el aumento del valor bloqueado de los proyectos DeFi y la importancia de los proyectos DeFi para toda la ecología, aumentará la capacidad de los tokens de gobernanza para capturar valor, lo que será cada vez más evidente en los próximos dos o tres años.

Título original: Captura de valor de los tokens de gobernanza DeFi

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