Gran perspectiva histórica: el auge y la caída de la moneda de reserva mundial y la oportunidad de Bitcoin

Ray Dalio, el fundador del fondo de cobertura más grande del mundo, Bridgewater (también autor de "Principios"), publicó recientemente un artículo sobre el estudio de la historia macro. Trató de explorar las razones del auge y la caída de las grandes potencias en los últimos 500 años y la tendencia histórica de sustitución de ciclos. De su análisis macrohistórico, podemos ver un punto importante: cada período de poder está acompañado por el auge de su moneda, durante su dominio, la moneda del país se convierte en la moneda de reserva mundial, y después de su apogeo, su moneda de reserva mundial. el estado de la moneda tiende a declinar. Eso sí, debido a ciertos efectos de red ya la inercia histórica, su desaparición irá a la zaga del relativo debilitamiento de la economía del país líder. Durante los últimos 500 años, ha habido varios estados dominantes en varios momentos: los Países Bajos, Gran Bretaña y los Estados Unidos. En cada etapa, sus monedas se convirtieron en las monedas de reserva del mundo junto con sus sólidos fundamentos económicos y su poderío militar. En la historia de la humanidad, hasta ahora, no ha habido una fuerza dominante que pueda seguir siendo la primera. Cualquier fuerza dominante tiene reemplazos. Como señaló Dalio en su investigación sobre la historia de los últimos 500 años, los Países Bajos, Gran Bretaña y Estados Unidos fueron las potencias dominantes en los últimos 500 años, pero todos tienen una tendencia a reemplazar. ¿Por qué hay una tendencia a reemplazar? Con el establecimiento del nuevo orden mundial, la paz y la prosperidad relativas, el crecimiento de la productividad y la expansión de la deuda, estos promueven el ascenso de la fuerza dominante hasta que entra en un período máximo. Luego, el costo de mantenimiento es demasiado alto, enfrenta una competencia cada vez más feroz, el ingreso marginal disminuye, la burbuja de la deuda estalla, la economía se hunde, el país comienza a imprimir mucho dinero, la brecha social entre ricos y pobres se amplía, y se producen conflictos sociales e incluso guerras, finalmente, la fuerza dirigente decae, formando un nuevo orden mundial. Según la explicación de Dalio, la sustitución de este gran ciclo parece ser una necesidad histórica. (Nota de Blue Fox: la siguiente información sobre los cambios de ciclo histórico se refiere al artículo de Dalio) El florín holandés es la primera moneda de reserva mundial. Acompaña el ascenso de los Países Bajos como moneda de reserva mundial. Antes de que el florín surgiera como moneda de reserva mundial, España era la fuerza económica dominante en el mundo occidental en ese momento. Los Países Bajos se convirtieron en la potencia dominante en el mundo occidental desde 1625 hasta 1780, y 1650 fue el período de apogeo de los Países Bajos. Holanda era el país más rico de Europa en ese momento, su ingreso per cápita era el doble que el de la mayoría de los países europeos en ese momento y su tasa de alfabetización era el doble del promedio mundial. La fortaleza de los Países Bajos se debe a su educación avanzada, tecnología avanzada de construcción naval y, lo que es más importante, el auge del capitalismo holandés. Los Países Bajos inventaron la primera compañía que cotiza en bolsa, que es la famosa Compañía Holandesa de las Indias Orientales. Además, los Países Bajos crearon la primera bolsa de valores en 1602 y establecieron el mercado de deuda más desarrollado del mundo en ese momento. Esto aumentó considerablemente la fuerza económica y militar de los Países Bajos. En su apogeo en el siglo XVII, los Países Bajos representaron alrededor del 25 por ciento de las principales invenciones del mundo y un tercio del comercio internacional. El mercado de inversión holandés está lleno de innovación y oportunidades de ganancias, atrayendo a un gran número de inversores. En este momento, Ámsterdam se ha convertido en el centro financiero del mundo, y el florín holandés se ha convertido en la primera "moneda de reserva mundial" del mundo. Holanda pagó muy caro mantener su poder dominante hasta que dejó de ser rentable. Durante este período, el Reino Unido desafió a los Países Bajos y hubo varios conflictos económicos entre las dos partes. Por ejemplo, la ley británica estipulaba que solo los buques de carga británicos podían transportar mercancías al Reino Unido, etc.). Ha habido muchas guerras entre los dos bandos. Al mismo tiempo, la deuda holandesa aumentó, los conflictos internos aumentaron y su poder militar disminuyó. De 1780 a 1784, Gran Bretaña volvió a lanzar una guerra contra los Países Bajos. Gran Bretaña obtuvo la victoria, y los Países Bajos quebraron y se endeudaron mucho. El florín holandés declinó junto con el Imperio holandés. El declive de los Países Bajos comenzó con su sobreextensión, que requirió un mayor gasto para apuntalar su gran imperio, lo que condujo a un aumento de la deuda. Al mismo tiempo, se enfrenta a la competencia de otros países como el Reino Unido, lo que hace que sus ingresos en el extranjero caigan. Con la mejora del rendimiento de las inversiones en el Reino Unido, la gente transferirá fondos de los Países Bajos al Reino Unido para invertir. La guerra entre Gran Bretaña y los Países Bajos exacerbó aún más sus deudas, especialmente la Compañía Holandesa de las Indias Orientales sufrió grandes pérdidas. El Banco de Ámsterdam intentó imprimir dinero para rescatar a la Compañía Holandesa de las Indias Orientales. Perdió su credibilidad como reserva de valor y finalmente se dirigió por derrumbe. El ascenso de Gran Bretaña convirtió a la libra en la moneda de reserva mundial después del florín. Después de que Gran Bretaña, Rusia, Austria y Prusia ganaran la guerra contra Napoleón, las potencias victoriosas rediseñaron el orden mundial. Esto sentó las bases para el surgimiento del Reino Unido y promovió gradualmente que la libra se convirtiera en la moneda de reserva mundial. La Compañía Británica de las Indias Orientales reemplazó a la Compañía Holandesa de las Indias Orientales y se convirtió en la compañía más poderosa del mundo en ese momento, y su fuerza militar permanente era incluso mayor que la del gobierno británico en ese momento. Además, alrededor de 1760, nació en Gran Bretaña la Revolución Industrial, que liberó la productividad a través de la invención de la máquina de vapor. Gran Bretaña lidera el mundo en términos de comercio, economía y poder militar, lo que le otorga a Gran Bretaña un período dominante de más de 100 años. Londres ha reemplazado a Amsterdam como el centro financiero del mundo y continúa lanzando productos financieros innovadores, atrayendo a una gran cantidad de inversores. Esto es exactamente lo mismo que la atracción de Amsterdam en el pasado. En este momento, la moneda de reserva mundial ya no es el florín, sino la libra esterlina. En su apogeo en el siglo XIX, Gran Bretaña generaba el 20 % de los ingresos mundiales y controlaba más del 40 % de las exportaciones mundiales, y la libra se convirtió en la moneda de reserva mundial. Sin embargo, después de 1900, Gran Bretaña comenzó a decaer. Gran Bretaña participó en la Primera Guerra Mundial y la Segunda Guerra Mundial. Para mantener el imperio, Gran Bretaña expandió la deuda, mientras los ingresos disminuían. Esto es similar a lo que sucedió en los Países Bajos. Después de la Segunda Guerra Mundial, Estados Unidos superó al Reino Unido en todos los aspectos de la economía, los asuntos militares y la política. Aunque en 1960 alrededor del 50% del comercio internacional todavía estaba denominado en libras esterlinas, se descubrió que Gran Bretaña estaba muy endeudada mientras que Estados Unidos estaba en buena forma financiera. Después de la Segunda Guerra Mundial, la libra se depreció continuamente, en 1949 la libra se depreció un 30% y en 1967 se depreció un 14%. Ni siquiera la Commonwealth of Nations está dispuesta a poseer grandes cantidades de libras esterlinas. El estatus de la libra como moneda de reserva mundial ya no se puede mantener, y el dólar estadounidense se ha convertido en la nueva moneda de reserva internacional líder. En las etapas media y posterior del dominio británico, Estados Unidos estaba completamente desarrollado. Al principio, Estados Unidos copió la tecnología británica y luego hizo grandes avances en acero, automóviles, electricidad y comunicaciones. Teléfonos, luces eléctricas y fonógrafos. fueron inventados sucesivamente durante este período. El poder estadounidense está en aumento. Y el poder relativo de Gran Bretaña comenzó a declinar, Gran Bretaña comenzó a endeudarse mucho y el costo de mantener su imperio se hizo alto. A principios del siglo XX, hubo grandes disputas sobre la disparidad y distribución de la riqueza entre los diferentes países, y se produjeron conflictos económicos y militares entre los países europeos. Estos conflictos culminaron en la Primera Guerra Mundial, que finalmente involucró a los Estados Unidos cuando Alemania hundió los barcos mercantes estadounidenses. Después de la Primera Guerra Mundial, Estados Unidos, el Reino Unido y otros países vencedores intentaron establecer un nuevo orden mundial a través del Tratado de Versalles, sin embargo, Estados Unidos siguió optando por el aislacionismo después de la Primera Guerra Mundial, y el Reino Unido continuó para mantener su imperio colonial global. La libra sigue siendo la moneda de reserva mundial. Pero después de la Primera Guerra Mundial, el nuevo orden mundial no se estableció. En la década de 1920, se acumuló una gran cantidad de deuda y la brecha entre ricos y pobres aumentó. En 1929, la burbuja de la deuda estalló nuevamente, lo que condujo a la era de la Gran Depresión. . En este momento, el aumento de la moneda condujo a la depreciación de la moneda, lo que provocó conflictos nacionales e internacionales y, finalmente, el estallido de la Segunda Guerra Mundial. Después de la Segunda Guerra Mundial, los países victoriosos propusieron nuevamente un nuevo orden, con la esperanza de dar forma a un nuevo orden mundial basado en la Conferencia de Bretton Woods, la Conferencia de Yalta y la Conferencia de Potsdam, una de las cuales era establecer una nueva moneda y sistema crediticio. En ese momento, el dólar de EE. UU. estaba vinculado al oro, mientras que las monedas de otros países estaban vinculadas al dólar de EE. UU. En ese momento, 40 países adoptaron este sistema monetario. Estados Unidos también poseía dos tercios de las reservas de oro del mundo en ese momento, y el dólar estadounidense se convirtió gradualmente en la moneda de reserva mundial. Gran Bretaña se enfrenta al final de su era colonial y al final de la libra esterlina como moneda de reserva mundial. Nueva York se convirtió en el centro financiero del mundo. En 1971, los bancos de EE. UU. no tenían suficientes reservas de oro para respaldar el sistema del dólar de EE. UU. EE. UU. puso fin al sistema monetario anclado en el oro y entró en la era del sistema de moneda legal. El sistema de moneda fiduciaria condujo a un aumento de la deuda y la inflación en dólares, y desencadenó la crisis económica de 1980-1982. El sistema de crédito en moneda legal también produjo sucesivamente burbujas de capital en 2000 (burbuja de Internet), 2008 (burbuja inmobiliaria) y 2019 (antes y después de COVID-19). Cada burbuja imprime más dinero que la anterior. Los problemas económicos conducen a la intensificación de los conflictos internos y externos. Estados Unidos enfrenta la misma crisis de poder que los Países Bajos y el Reino Unido. Aunque el dólar estadounidense sigue siendo la principal moneda de liquidación para el comercio internacional, y la deuda mundial aún está dominada por la deuda en dólares estadounidenses, el estatus del dólar estadounidense como moneda de reserva mundial dependerá de los fundamentos de la economía estadounidense y, por supuesto, habrá un retraso. Al final, el desafío en sí no proviene de otros países, sino de los fundamentos económicos de los propios Estados Unidos y de si se puede sostener el costo de mantener su posición dominante. A juzgar por la historia del florín holandés, la libra esterlina y el dólar estadounidense como moneda de reserva mundial en los últimos 500 años, todos tienen experiencias similares para convertirse en la moneda de reserva mundial y han alcanzado posiciones de liderazgo en educación, innovación tecnológica, economía mecanismo y fuerza militar. Sin el apoyo de la fuerza económica y militar, y sin una red de comercio mundial, no puede convertirse de facto en una moneda de reserva mundial. Después de la Segunda Guerra Mundial, el Reino Unido trabajó duro para mantener su condición de reserva mundial de divisas para la libra, pero incluso con el apoyo de la Commonwealth of Nations (e incluso de los Estados Unidos hasta cierto punto), al final, debido a sus fundamentos económicos, no podía respaldar la reserva mundial de la libra. Estado de la moneda, la mayoría de los países en ese momento preferían tener dólares estadounidenses en lugar de libras esterlinas. La continua depreciación de la libra esterlina sacudió la confianza de la gente y la moneda de reserva de muchos países". Los bancos centrales cambiaron de libras esterlinas a dólares estadounidenses. Se puede ver en la historia de reemplazo de las monedas de reserva mundial en los últimos 500 años que los países y las monedas están altamente integrados. El estatus de moneda de reserva mundial es una externalización natural del dominio económico y militar de un país. En este contexto, estado y moneda no son relaciones separadas. Según el análisis de Dalio, el mundo actual puede haber entrado en un nuevo ciclo de reemplazo.Casualmente, el exsecretario del Tesoro de los EE. UU., Paulson, también publicó un artículo "El futuro del dólar" en la revista estadounidense "Foreign Affairs", en el que propone que los EE. UU. la posición del dólar como moneda de reserva mundial puede enfrentar desafíos por parte del renminbi. Entonces, ¿qué tiene esto que ver con Bitcoin? Desde un punto de vista histórico, cualquier reemplazo de la moneda de reserva mundial no es algo que pueda completarse en tres a cinco años, sino que puede llevar décadas o incluso cientos de años para completarse. Los Estados Unidos de hoy están imprimiendo y emitiendo una gran cantidad de dólares, lo que resulta en una gran cantidad de deuda, que es similar a la escena histórica. El balance de la Reserva Federal ha superado los 7 billones de dólares de EE. UU. Al mismo tiempo, desde un punto de vista fundamental, aunque Estados Unidos todavía se encuentra en una posición de liderazgo en términos de economía, tecnología, educación y ejército, es Todavía fuerte. Sin embargo, la fuerza principal de la economía de los EE. UU. está relativamente en declive Desde 1960 hasta el presente, su participación en el PIB mundial ha caído del 40% al 25% actual, mientras que las economías emergentes están acumulando fuerza, especialmente el rápido crecimiento económico de China. (De "El gran ciclo de los últimos 500 años" de Ray Dalio) El dólar estadounidense actual sigue siendo la principal moneda de reserva del mundo, hasta el 79,5 % del comercio mundial aún se liquida en dólares estadounidenses, y el 84 % del mundo no monetario las deudas internas son deudas en dólares de EE. UU. Aproximadamente $ 100 billones de deuda están denominadas en dólares. Debido a la demanda de pago de las deudas denominadas en dólares estadounidenses, el dólar estadounidense no solo no ha producido inflación durante el período de emisión loca, sino que también tiene liquidez insuficiente. Dado que la demanda de dólares está aumentando, el dólar seguirá subiendo. Un dólar en alza lo vuelve más codiciado, más escaso y exacerba la crisis del pago de la deuda. El aumento de la demanda de dólares ha llevado al estímulo estadounidense a través de la política fiscal. Pero este sistema de emisión adicional no puede sostenerse a largo plazo. Además, al final, la emisión excesiva de dinero conducirá a la inflación. No solo conducirá a la inflación, sino que también exacerbará la desigualdad económica. Después de que haya un exceso de oferta de dólares, los ingresos de las personas más ricas crecerán más rápido, porque los ricos tienen varios activos (el 1% de las personas en los Estados Unidos posee el 50% de las acciones en los Estados Unidos), mientras que la gente común y los pobres posee menos activos, o solo hay una pequeña cantidad de efectivo, y este efectivo se deprecia a medida que se emiten más dólares, mientras que los activos se aprecian debido a la liberación de agua, los ingresos de la mayoría de los grupos disminuyen mientras que los ingresos de un pequeño número de estadounidenses aumentan . Esta situación exacerbará la brecha entre ricos y pobres en los Estados Unidos. Al igual que los Países Bajos y el Reino Unido en la historia, habrá un cierto período de retraso en la caída de su estatus de moneda de curso legal como moneda de reserva mundial, es decir, aunque sus fundamentos económicos no puedan soportar este estatus, debido a la inercia de su sistema monetario, continuará declinando y durará más. Gran Bretaña comenzó a declinar en 1900, pero su condición de principal moneda de reserva del mundo duró hasta la década de 1960. Durante el período de transición de esta moneda de reserva mundial relativamente inestable, el dólar estadounidense se emitió alocadamente y Bitcoin nació después de la crisis financiera mundial en 2008. Es un sistema completamente diferente a la expansión crediticia de la moneda legal. Es muy " duro" Tiene un límite superior de circulación y actualmente tiene S2F similar al oro. No se emitirá indefinidamente. A poco más de diez años de su nacimiento, ha crecido a más de 163 mil millones de dólares estadounidenses en activos y ha absorbido una gran cantidad de moneda de curso legal. Mientras la forma organizativa del país domine el mundo, la moneda de curso legal seguirá siendo la principal moneda del mundo. Desde esta perspectiva, Bitcoin no puede sacudir el dominio de la moneda fiduciaria. Sin embargo, la aparición de Bitcoin es muy similar a la del oro en la historia, el oro no está estrechamente ligado al país, el oro es una moneda que trasciende el estado. A través de la tecnología de encriptación y el mecanismo del juego, Bitcoin ha formado una forma de moneda que no requiere confianza. Al igual que el oro, también es una forma de moneda que trasciende el estado. Hay un largo período de transición antes de la posible caída del dólar y la aparición de otra moneda de reserva dominante en el mundo. Durante este período de transición, la economía puede ser inestable. Si se sigue la historia anterior de los Países Bajos y el Reino Unido, para mantener su posición dominante, los Estados Unidos pueden enviar una gran cantidad de dinero, pedir prestado una gran cantidad de deuda, ampliar la brecha entre ricos y pobres, y causar conflictos internos y externos.Para los tenedores de dólares, su confianza puede verse sacudida gradualmente. Por supuesto, desde el punto de vista actual, esto es solo una experiencia histórica, y es solo una conjetura sobre el futuro. Podemos esperar y ver cuánto tiempo evolucionará y cómo evolucionará. Según la perspectiva de la gran historia, cuando la moneda de reserva dominante tiende a declinar, Bitcoin puede verse favorecido por algunos tenedores de moneda de curso legal en oro. Y si la inflación se intensifica, la importancia de Bitcoin puede ganar el reconocimiento de más personas, exacerbando así el fenómeno de la migración de dólares estadounidenses a Bitcoin, al igual que cuando la gente cambiaba florines holandeses por libras esterlinas y libras esterlinas por dólares estadounidenses. principal motor de la migración. Sin embargo, dado que el país es la forma principal del mundo, la moneda de curso legal seguirá siendo la unidad básica de cuenta y el medio de intercambio (Nota de Blue Fox: Esto no tiene nada que ver con si es una moneda de papel o una moneda digital , los cuales son esencialmente moneda legal). Internamente, Bitcoin existe más como una forma de moneda similar al oro, y se ha convertido en una opción para que la gente invierta y cubra los riesgos.

Tags：

Dogecoin Precio USD