Las docenas de veces que el retorno de la emisión del token DeFi es solo un reflejo después de que falló la oferta fantasma de mStable

Este fin de semana, BTC y ETH todavía se encuentran en un aburrido estado de baja volatilidad, y muchas personas comienzan a cansarse, pero los impactantes dramas que se presentan en el campo DeFi pueden hacer que las personas secreten mucha dopamina, y el autor también lo ha experimentado. loco

Por supuesto, el final no es feliz, y está escrito aquí para hacer felices a todos.

Permítanme resumir algunas opiniones personales recientes:

El alcance del concepto DeFi continúa expandiéndose, y todo el círculo monetario se está acercando a este concepto (incluso algunos aparentemente irrelevantes);

La combinación de DeFi y CeFi significa que los usuarios de intercambios centralizados pueden participar en la extracción de liquidez de DeFi (cultivo de rendimiento);

La tendencia IDO (Emisión inicial de DeFi) se está intensificando, y la atmósfera especulativa se está volviendo cada vez más fuerte. El IEO del intercambio centralizado también se reiniciará. Al mismo tiempo, el nivel desigual de proyectos se volverá más prominente, pero en esencia, estos siguen siendo ICO disfrazados están prohibidos;

Para los inversores, IDO es en realidad un mecanismo peor que ICO. Ya sea uniswap, balancer o la subasta Mesa adoptada recientemente por la subasta mStable, el precio que los inversores obtienen de los tokens solo puede ser diez veces o incluso docenas de veces el costo institucional, y el El precio inicial es muy fácil de manipular, en general, IDO no es adecuado para que participe la gente común, pero es más adecuado para aquellos que tienen apetito por el riesgo. La minería de liquidez también debe ser muy cautelosa, y cuanto más nuevo sea el proyecto, mayor será el riesgo de lagunas en el código;

El volumen de negociación de DEX superó al de CEX y se ha acercado más de lo imaginado (principalmente a partir de una moneda estable);

Los derivados DEX y Layer 2 DEX se convertirán en el foco del próximo mercado;

DeFi no impulsó el precio de ETH a corto plazo, principalmente porque las monedas estables pueden reemplazarlo como medio de financiación, pero a largo plazo, lo más probable es que ETH sea el beneficiario;

En la actualidad, generalmente hay grandes burbujas en el precio de los tokens DeFi, pero esto no significa que la burbuja estallará de inmediato;

Los proyectos DeFi anteriores eran proyectos "tres que tienen" con productos, logros y auditorías de seguridad de código, pero al autor le preocupa que, impulsado por la atmósfera especulativa, surjan cada vez más proyectos "tres no" para engañar al dinero. ;

DeFi inevitablemente encontrará problemas regulatorios Para proyectos con un alto grado de centralización, esté atento;

Mucha gente piensa que el mercado alcista de BTC está muy lejos, pero yo creo que está a la vuelta de la esquina;

Los tokens al contado, de contrato y apalancados de Sushi ahora se enumeran en FTX: el 1 de septiembre, FTX, una plataforma de comercio de derivados encriptados, lanzó los contratos al contado, trimestrales, contratos perpetuos y tokens apalancados de Sushi (incluidos contratos alcistas 3 veces y - oso 3x). Entre ellos, el contrato está denominado en la moneda estable USD y admite un apalancamiento de hasta 101 veces para satisfacer las necesidades de los diferentes inversores. La estación completa FTX ahora está abierta: 0 tarifa por retiro, 0 tarifa por fabricante. [2020/9/1]

Muchas personas se estarán preguntando, el concepto de DeFi no existe desde hace mucho tiempo, ¿por qué no es popular al principio, pero ahora se está volviendo popular? ¿Sigue siendo un concepto exagerado?

En primer lugar, hay una fuerza detrás de la exageración del concepto DeFi, que incluye grandes instituciones como Coinbase, A16Z y muchos participantes en el ecosistema Ethereum, pero en esencia, las finanzas son las más adecuadas para blockchain. que impulsa este movimiento es fruto del consenso.

En segundo lugar, en 2018-2019, el mercado de criptomonedas aún no ha salido del mercado bajista y la infraestructura no es perfecta, por lo que no hay posibilidad de expansión a gran escala. En ese momento, DeFi estaba completamente en la etapa de juguetes. .

Después de ingresar a 2020, el lanzamiento de tecnologías y proyectos de segundo nivel como Rollup puede expandir el camino para DeFi cientos de veces y reducir en gran medida los costos.Además, la aparición de billeteras de contratos inteligentes sin palabras de ayuda como Argent también puede aumentar en gran medida umbral para usar DeFi, es decir, después de entrar en 2020, DeFi tiene la premisa de exageración.

Pero en la etapa inicial, DeFi debe estar dominada por la especulación, que es lo que mucha gente llamará el fenómeno de "involución del círculo de monedas", porque las personas que tienen más probabilidades de aceptar el concepto de DeFi son en realidad personas en este círculo, pero este es un proceso necesario antes de "romper el círculo".

Mucha gente puede decir, ¿no es bueno tener BTC y ETH? ¿Por qué molestarse en tirarlos? Porque al final, la mayoría de los proyectos DeFi no pueden escapar del final de cero, y es probable que solo unos pocos proyectos DeFi tengan éxito.

Mirando la visión a largo plazo, de hecho será el caso, pero ¿alguna vez has pensado en ello?, si no participas en él, ¿cómo sabes lo que está pasando en este campo? ¿Cómo sabes si tu pensamiento original está equivocado?

En mi humilde opinión, el aumento de DEX es inevitable, y el aumento de los préstamos DeFi también es inevitable. Todo esto es para hacer realidad la visión sin confianza de los activos de blockchain, pero este proceso definitivamente será muy tortuoso.

Hablemos de la experiencia del autor de participar en la subasta mStable, luego fallar, perder el tiempo y decenas de tarifas de transacción (alrededor de 0,4 ETH en total):

¿Por qué decidiste participar en la subasta de mStable? Antes de participar, pensé en esta pregunta desde tres perspectivas:

mStable cumple con los estándares de "los tres que tienen" de tener productos, logros y auditorías de seguridad de código, y la valoración general de US$15 millones otorgada por las instituciones de inversión es razonable;

mStable sí tiene cierto grado de competitividad en el intercambio de monedas estables sin deslizamiento, y es un proyecto que puede competir con Curve;

El IDO de mStable ha elegido el modo de subasta en lugar de lanzarse directamente en el balanceador. Esto puede resolver el problema de los robots que se adelantan a las transacciones, y el proceso es en realidad un poco complicado. Esto parece ser una oportunidad;

Pero resulta que mis pensamientos iniciales eran demasiado ingenuos, especialmente el último punto.

En primer lugar, para participar en la subasta de mStable, debe usar la moneda estable mUSD, que se puede acuñar e intercambiar a través de USDT, USDC, TUSD y DAI en una proporción de 1:1, o puede optar por intercambiarla en Balancer. Desde la perspectiva del costo, la acuñación directa con monedas estables es obviamente más adecuada:

Es por ello que los activos hipotecados por el protocolo mStable aumentaron el sábado en más de 11 millones de dólares, y tras la subasta, los activos hipotecados por el protocolo mStable se desplomaron desde un máximo de casi 40 millones de dólares hasta los 29,4 actuales. millones de dólares estadounidenses, que se dice que estos activos recién hipotecados no fluyen naturalmente, sino que se utilizan con fines de subasta.

Después de acuñar mUSD, debe transferir mUSD a la plataforma Mesa, luego agregar pares comerciales a través de la guía oficial y hacer una oferta. La regla es "Se subastará un total de 2,66 millones de MTA y la duración será de 2 días". A las 22:00 del día 18, hora de Beijing Para el tiempo de entrega, gana el que tiene el precio más alto".

Y cada vez que hace una oferta y cancela, debe interactuar con el contrato, es decir, debe pagar una tarifa de manejo por cada operación, y luego el autor tontamente realizó 13 operaciones de oferta y cancelación, la mayoría de las cuales estaban en el últimos días minutos.

El proceso de licitación es en realidad un proceso de juego. Desde el principio, el autor mantuvo la mentalidad de elegir lo barato y luego continuó elevando la valoración del proyecto (Nota: unas horas antes de la liquidación, la parte del proyecto mStable anunció deliberadamente la transacción con FTT La noticia de la cooperación en profundidad), y luego alcanzó el límite de la oferta personal ($ 1,3), y finalmente la sensación de asombro que se produjo cuando el precio de liquidación de MTA superó los $ 1,8 y llegó a $ 3 inmediatamente después del lanzamiento de Balancer .

No hay duda de que esta especulación de DeFi es un completo fracaso.

Pero desde un punto de vista racional, es realmente increíble que un proyecto DeFi que acaba de lanzar tenga una valoración de más de 300 millones de dólares EE. UU. En trance, tengo ganas de volver al boom de las ICO en 2017 Feel.

En retrospectiva, de hecho, este método IDO tiene mucho margen para la manipulación, lo que en realidad es muy desfavorable para los inversores (ji).

Y muchos participantes con fines de lucro no dejan de mirar los próximos proyectos populares como YFI y Curve. Del mismo modo, también es una tasa de rendimiento increíble, pero esto es solo en la superficie, y de ninguna manera son participantes comunes. La tasa de rendimiento obtenida.

Por lo tanto, después de experimentar la subasta de mStable, es posible que no vaya al IDO de nuevos proyectos (a menos que se use la forma de DAO), los riesgos relacionados son cada vez más grandes y los proyectos de "tres noes" también serán cada vez más populares. muchos

Finalmente, hablemos brevemente sobre la valoración de los proyectos DeFi: no parece haber una buena respuesta en este momento. El método más popular en el mercado actual es observar la relación precio-beneficio (PE). La base es que DeFi pertenece a los activos de capital de los tres súper activos, por lo que la relación entre el valor de mercado y la rentabilidad del acuerdo es un indicador de referencia más significativo, y otra forma simple y cruda es mirar la cantidad de activos bloqueados en el acuerdo, o el monto de la transacción.

Sin embargo, los esquemas de evaluación anteriores son muy tempranos, porque muchos protocolos que parecen tener la misma pista en realidad no están en la misma latitud, como DEX de capa 1 y DEX de capa 2. Desde la perspectiva de la liquidez, es obvio que el actual capa El DEX de la capa 1 es más dominante, pero desde la perspectiva de las expectativas, el DEX de la capa 2 puede tener más espacio para crecer, y la diferencia en el costo de cada transacción es muy grande, lo que hace que la cantidad de transacciones de capa 2 DEX obviamente pendientes, pero los ingresos del acuerdo no son altos.

Por lo tanto, en general, en cuanto a la valoración de los proyectos DeFi, la industria actual todavía se encuentra en una etapa de ciegos y conjeturas, por ejemplo, la valoración del autor de mStable es significativamente inferior a la valoración que da el mercado.

Otro punto que vale la pena mencionar es que en este movimiento DeFi, la actuación de Su Zhu y su Three Arrows Capital es la más destacada, ya sea AAVE, Kyber, Synthetix, mStable o varios otros proyectos próximos, todo tiene grandes aspectos destacados. Hablando, los derivados DEX, DEX de bajo deslizamiento, DEX de capa 2, activos de moneda estable, préstamos innovadores, etc. seguirán siendo el tema principal del próximo movimiento DeFi. En cuanto a cuánto durará este movimiento (cuando estalle la burbuja), y cuán grande será el impacto, tomará tiempo observarlo.

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