Utilice tres principios para evaluar los activos digitales que deben comercializarse primero

Cuando se trata de los tipos preferidos de activos digitales para negociar, las opciones en los mercados de EE. UU. y Suiza son diferentes. En los primeros dos años en los Estados Unidos, los fondos inmobiliarios y de capital privado se digitalizaron principalmente por medio de tokens de seguridad y luego se negociaron en algunas plataformas de comercio digital. La Bolsa de Valores de Boston, que actualmente está solicitando su establecimiento en los Estados Unidos, planea comercializar productos de acciones, lo que significa que las acciones se tokenizarán y luego se negociarán en línea. Suiza ha adoptado una estrategia diferente a este respecto. Primero planea negociar productos que no son de capital. Luego, en la construcción de la ecología económica digital en otros lugares en el futuro, qué activos digitales deberían generarse primero y luego comercializarse y circular. Creo que esta elección sigue siendo muy importante. Esto determina directamente si esta ecología económica digital se puede establecer rápidamente. En este artículo se analizan algunas pautas básicas que deben seguirse en esta selección.

En primer lugar, creo que debería adoptarse el principio de menor resistencia.

En mis diez conferencias sobre la aplicación de la tecnología blockchain, dediqué una conferencia sobre la metodología de la aplicación blockchain. Uno de los principios más importantes de esta metodología es el principio de mínima resistencia. Es decir, en el proceso de aplicación de la cadena de bloques, debemos encontrar el campo que encontrará la menor resistencia para la aplicación. Solo de esta manera se puede implementar la aplicación lo antes posible, se puede generar valor lo antes posible y se puede fortalecer la confianza del mercado en las aplicaciones de blockchain.

No elija campos que parezcan tener un gran valor de aplicación pero muy poca viabilidad. Para analizar el campo del comercio de activos digitales de acuerdo con este principio, en primer lugar, creo que no debería ser para negociar valores existentes de forma tokenizada. Porque el mercado de valores existente básicamente está funcionando bien. Si usamos tecnología blockchain y activos digitales encriptados para cambiar la capa inferior de la industria de valores y luego negociamos los mismos productos de valores en esta nueva infraestructura comercial, encontraremos una gran resistencia.

Esto se debe a que la estructura de mercado existente, las funciones institucionales, los procesos comerciales, la capacitación del personal y las normas y reglamentos correspondientes, todo lo cual debe cambiarse en gran medida. Entonces, lo primero es no tokenizar los valores que ya están en circulación y negociarlos en la nueva infraestructura comercial.

En segundo lugar, creo que primero debería servir a las áreas donde los servicios financieros están actualmente desatendidos.

Todavía hay muchos activos que en realidad se pueden digitalizar y luego circular y comercializar en línea. Por ejemplo, podemos ver qué activos se negocian actualmente en el mercado extrabursátil y cuáles tienen un umbral relativamente alto y solo las instituciones y los usuarios de alto patrimonio neto pueden negociar. Dichos activos pueden considerarse para que la tokenización circule y se negocie en línea.

En tercer lugar, creo que los mejores activos para operar son los activos digitales nativos del ecosistema digital.

Estos activos digitales se generan directamente en la ecología digital, y luego estos activos digitales pueden circular y comercializarse mediante empaques u otros métodos. Por ejemplo, digamos un préstamo. Todos nuestros préstamos actuales se generan fuera de línea. Dichos préstamos pueden convertirse en paquetes de activos y venderse a inversores institucionales en forma de ABS.

En el mundo de las finanzas digitales, los préstamos se pueden otorgar directamente en cadena utilizando monedas digitales. El reembolso del préstamo también se realiza en cadena. La autenticidad y transparencia de tales préstamos se pueden garantizar mejor a través de medios técnicos.

Por lo tanto, el paquete de activos compuesto por dichos préstamos ganará la confianza de los inversores. De este modo, la venta de activos puede realizarse de forma más eficiente.

Podemos utilizar los tres criterios anteriores para analizar el progreso global actual en esta área. Se han adoptado diferentes estrategias en varios lugares.

En los Estados Unidos, Boston Security Token Exchange BSTX, que está solicitando su establecimiento, planea comercializar tokens de valores de acciones.

Tal estrategia de productos comerciales entra en conflicto directo con las bolsas de valores existentes. Por lo tanto, el establecimiento de BSTX enfrentó una gran resistencia. Se presentó ante la SEC en mayo de 2019. La SEC anunció sus reglas de intercambio en octubre de 2019 para que el mercado las juzgue. En abril de 2020, se suponía que la SEC tomaría una decisión sobre si aprobar o denegar la solicitud, pero la SEC optó por posponer la toma de esta decisión. Obviamente, en opinión de la SEC, el valor aportado por un nuevo intercambio de este tipo no es tan obvio.

El intercambio de activos digitales SDX, que se está estableciendo en Suiza, establece claramente que negociará productos que no son de capital, que es un nuevo tipo de producto además de los productos comerciales de su empresa matriz Swiss Exchange.  

Tal estrategia de producto no competirá con el mercado bursátil existente. No solo eso, porque negociará nuevos tipos de productos en la nueva estructura de intercambio, ampliando así el alcance del comercio de activos existentes. Esto es realmente beneficioso para los participantes del mercado de valores existentes. Por lo tanto, su avance no solo encontrará resistencia, sino que será bien recibido por el mercado.

En Tailandia, la industria financiera de Tailandia no eligió construir un intercambio de activos digitales en primer lugar.

Decidió comenzar con productos financieros digitales y emitir bonos digitales en blockchain primero. Después de la generación exitosa de productos financieros digitales en blockchain, a medida que se produzca una gran cantidad de dichos productos financieros digitales, la demanda de sus transacciones aparecerá naturalmente. Además, dado que estos productos financieros digitales ya se producen sobre la base de tecnología distribuida, es natural establecer un intercambio de activos digitales en la misma infraestructura financiera. Este es también un proceso secuencial de desarrollo natural.

Para Libra, la moneda estable de Libra se emite primero sobre la base de la tecnología de contabilidad distribuida, es decir, en la cadena de bloques de Libra.

Para los miembros de la Asociación Libra, el uso de monedas estables para servir a sus usuarios en todo el mundo es lo más importante. Después de la circulación generalizada de las monedas estables de Libra y la aparición de varias aplicaciones financieras, definitivamente habrá demanda en el mercado para la emisión de activos digitales dentro del ecosistema de Libra. Con la generación de estos activos digitales surge naturalmente la demanda del mercado para sus transacciones. Por lo tanto, establecer un intercambio de activos digitales en el ecosistema de Libra se ha convertido en algo natural.

En resumen, las tres regiones mencionadas han adoptado diferentes estrategias. Aunque todos se están desarrollando en la dirección de la futura ecología financiera digital, debido a las diferentes estrategias adoptadas, la viabilidad de avance es muy diferente. Entre los tres casos anteriores, el avance de la ecología financiera digital suiza es obviamente el más factible. Ahora tiene una infraestructura financiera para finanzas digitales, un intercambio de activos digitales, una moneda digital estable que se puede usar dentro del alcance del intercambio y un CBDC que aparecerá en la misma infraestructura en el futuro. Su siguiente gran tarea es generar activos digitales negociables. Por lo tanto, desde la perspectiva de la estrategia de promoción, la estrategia de promoción de Swiss Digital Asset Exchange es la que más vale la pena imitar.

Tags：

LTC