¿Cuáles son las dificultades que enfrenta el intercambio descentralizado en caliente (DEX)?

El DeFi reciente ya no puede describirse como atractivo, y no es exagerado usar la palabra "loco". Varias monedas relacionadas con DeFi han aumentado tan solo 3 o 5 veces o hasta 7 u 8 veces en los últimos dos meses, lo que hace que muchos inversores que son monedas principales de primera mano y monedas de plataforma sientan envidia, pero no se atreven a cambiar fácilmente. Cang, por temor a convertirse accidentalmente en un receptor persiguiendo alto. En DeFi, la pista más llamativa y valiosa es, sin duda, DEX.Después de todo, se puede decir que dejar DEX y DeFi es solo una charla vacía. Varios proyectos DEX importantes, ya sea que se emitan o no, se han convertido en los representantes estrella que se buscan con frecuencia en el círculo recientemente, KNC, LRC, BNT, Uniswap, Balaner, Cruve... Vernacular blockchain en junio Publicado el 1 de junio titulado " Las pequeñas plataformas centralizadas continúan "huyendo", pero la actividad de DEX "aumenta", ¿o hay nuevos dividendos? "El artículo presentó el rápido crecimiento de DEX este año. Si los lectores leen el artículo y compran la moneda líder mencionada en el artículo, ahora deberían tener un ingreso de 2-3 veces. En el último artículo, dijimos que "el índice de transacción general de DEX ha aumentado del 0,1% a principios de año al 0,6% en solo unos meses". Ahora ha pasado un mes y el índice de DEX a Cex ha aumentado. siguió creciendo rápidamente Se ha alcanzado la importante marca del 2%. En particular, debe tener en cuenta el comportamiento comercial general de CEX, y se estima que el volumen comercial real de DEX representó al menos el 5% -10% de Cex. Si no lo cree, solo mire la pésima caída del volumen de visitas de CEX en junio. Sin embargo, el artículo de hoy es verter un poco de agua fría sobre el DEX sobrecalentado actual para enfriarlo, aunque las cosas están bien, tenemos que examinarlas en todas las direcciones, podemos ver las ventajas y las desventajas, ¿no? Debido a que el artículo anterior presentó muchas ventajas de DEX, este artículo se centrará en las desventajas. 1. Altas barreras de entrada: debe poder usar billeteras, como Metamask, conocer y estar familiarizado con claves privadas, palabras mnemotécnicas y otras cosas. En la actualidad, esto por sí solo puede matar a más de la mitad de los jugadores de la industria. Después de todo, mucha gente entra solo para apostar, los perros quieren hacerse ricos. Sin embargo, debo decir aquí que este círculo es el mismo que cualquier mercado financiero y no puede deshacerse de la regla 80-20.Si cree que es el 2.°, primero debe pensar en la razón y cuál es su ventaja sobre el otro 80% de la multitud. Y si ni siquiera puede pasar este umbral más básico, es difícil creer que será el 20% del dinero. La dirección de la billetera de SBF atesora 145 000 ApeCoins, o alrededor de 1,687 millones de dólares estadounidenses: según las noticias del 18 de marzo, según los datos de la cadena, la dirección de la billetera marcada como Alameda ha usado con frecuencia WETH para intercambiar ApeCoin desde el lanzamiento de ApeCoin ayer. Al cierre de esta edición, en ese momento, el saldo de ApeCoin en esta dirección era de 145 565 piezas, o alrededor de $1,687 millones. [2022/3/18 14:04:27] 2. Pocas monedas y poca profundidad: el DEX actual se concentra básicamente en el círculo ecológico del éter, intercambiando principalmente tokens ERC20, lo que resulta en BTC, ZEC, etc. La moneda de su propia cadena principal rara vez se comercializa en DEX Sin embargo, con el desarrollo de la tecnología de cadena cruzada, como Ren, las monedas principales que no son ERC20 pueden ingresar gradualmente a DEX a través de la cadena cruzada, por lo que no debería ser un gran problema en el futuro. .El problema. En cuanto a la profundidad, en comparación con los creadores de mercado profesionales de CEX, se puede decir que la profundidad anterior de DEX está completamente explotada. Sin embargo, con el auge de conceptos como la minería de liquidez y los creadores de mercado automáticos AMM, la profundidad de DEX ha disminuido gradualmente. La brecha con CEX es cada vez más pequeña, e incluso puede superar a CEX en algunas monedas, como el cambio de moneda estable de Cruve. Por lo tanto, el problema de la profundidad se ha resuelto gradualmente. 3. Velocidad lenta: esta es la mayor debilidad de DEX en la actualidad. No es un problema de DEX, sino más bien un problema de ETH. Solo podemos esperar la capa 2 y ETH2.0. En términos de Capa 2, el intercambio DeversiFi que usa Validium y Loopring DEX que usa zk-rollup han alcanzado TPS de 2000+, y la velocidad de transacción en realidad no es muy diferente de CEX. El único problema es que en cuanto a la profundidad, por ser un modelo de libro de órdenes, no hay forma de usar el mecanismo de creador de mercado automático AMM, se puede decir que hay velocidad pero no profundidad. En la actualidad, debido a su mecanismo, es difícil que AMM se combine de manera efectiva con la Capa 2, por lo que si desea que DEX tenga velocidad y profundidad, es posible que deba esperar a que ETH2.0 o Polkadot tomen forma. 1. Kyber 1. Los beneficios están agotados: Kyber es sin duda el líder del mercado de DEX. El volumen de transacciones y la destrucción han aumentado constantemente desde el año pasado. Recientemente, Kayalyst acaba de actualizarse a lo grande, y el modelo de compromiso y DAO ha sido lanzado A corto plazo, se puede considerar como Los beneficios están agotados. 2. La profundidad de negociación no es tan buena como Uniswap: el autor encontró un recordatorio de que la profundidad del fondo de liquidez no es suficiente en Kyber dos veces, y las operaciones están prohibidas. Las dos monedas que se negociarán también son monedas relativamente conocidas. , no pequeñas monedas salvajes, y el volumen de transacciones Es realmente sorprendente que este tipo de mensaje aparezca cuando solo hay 2 o 3 mil dólares. El mismo tipo de moneda no tiene este problema en Uniswap. Excepto por algunas monedas grandes, Se puede decir que la profundidad de Kyber obviamente no es tan buena como la de Uniswap. La Reserva Federal publica un documento para explorar los requisitos previos para el lanzamiento de un dólar digital: News el 25 de febrero, un nuevo documento publicado por la Reserva Federal el miércoles establece algunos de los requisitos previos para que la Fed considere lanzar un dólar digital. Los autores del documento enfatizan que "objetivos de política claros, amplio apoyo de las partes interesadas, marco legal sólido, tecnología robusta y preparación del mercado" son "requisitos ambientales de alto nivel para respaldar una CBDC común de EE. UU.". De hecho, el informe se posiciona como un punto de partida para futuras discusiones en lugar de un indicador claro para las acciones futuras de la Fed. “Comprometerse con una amplia gama de partes interesadas y monitorear la preparación del mercado puede informar objetivos de política explícitos”, afirma el documento, “y este documento no tiene la intención de prescribir cómo abordar estas condiciones previas; tiene la intención de estimular una mayor investigación antes de que la Fed decida si (Y cómo) Todavía queda mucho trabajo por hacer antes de avanzar en la CBDC". moneda digital bancaria (CBDC). (TheBlock) [2021/2/25 17:50:19] Y se puede ver que la mitad del volumen de transacciones de Kyber proviene de su propia plataforma, moneda estable y ChainLink. 3. Relación precio-beneficio súper alta: alguien ha estimado la relación precio-beneficio de KNC. La primera ronda de votación de KyberDAO es el 65% de la distribución de tarifas, el 30% para el fondo de reserva y el 5% para recompra y destrucción. Con la cotización de los futuros de KNC, nacerá una cartera de arbitraje sin riesgos. De acuerdo con el volumen de negociación anual mínimo de mil millones de dólares estadounidenses, los ingresos por tarifas anuales son de aproximadamente 2 millones de dólares estadounidenses, la tarifa de manejo distribuible es de 1,3 millones de dólares estadounidenses y la APR mínima (tasa de interés anualizada) = 0,4% (equivalente a PE (relación precio-beneficio) 250). El volumen de negociación diario promedio de Binance en 2019 es de 2,8 mil millones de dólares EE. UU. Si alcanza el 1% de Binance, el volumen de negociación anual será de 10 mil millones y la APR mínima libre de riesgo = 4% (equivalente a PE25). El volumen de transacciones de Kyber en los últimos días fue de 6 millones de dólares estadounidenses, que son 2 mil millones de dólares estadounidenses para todo el año, que es el doble de la APR más baja en este momento, y es equivalente a una relación precio-beneficio de PE de 125. En el tradicional mercado financiero, esta es una empresa de crecimiento de velocidad ultra alta. Para la relación precio-beneficio dada, si Kyber quiere garantizar este valor o precio de mercado, no solo necesita mantener su posición de liderazgo, sino también seguir creciendo Bajo la feroz competencia que DEX está a punto de convertirse en un mar rojo, tomará tiempo probar si puede tener éxito. 2. Uniswap Uniswap es, sin duda, el DEX más popular en la actualidad, sin excepción. La razón es muy simple, es el paraíso de Onocoin, sumado a la liquidez que trae AMM, el "mercado de pulgas" que originalmente estaba desatendido se ha vuelto próspero en un instante, sin embargo, Uniswap tiene muchos problemas. 1. Tarifas altas Muchas personas compran SNX y Link similares en Kyber, y el monto de la transacción es de cientos de miles de dólares cada vez, y puede que no parezca demasiado pagar una tarifa de manejo de 0,5 a 1 dólar estadounidense. Sin embargo, cuando se juega con monedas pequeñas en Uniswap, a menudo debido a los altos riesgos y a la profundidad insuficiente del grupo, todos las compran por decenas o cientos de dólares. En este momento, la tarifa de manejo de 1 dólar representa una proporción relativamente grande. Y lo que es más importante, cuando ETH está ligeramente congestionado, es muy probable que su transacción tarde de 10 a 20 minutos en completarse. En este momento, aquellos que no pueden esperar optarán por acelerar y dejar que la transacción se complete en un minuto. Velocidad única, tan solo 0,5 dólares estadounidenses, tanto como 2-3 dólares estadounidenses, después de todo, comprar una pequeña moneda ETH, independientemente del deslizamiento, pero las tarifas de transacción y aceleración representan el 1%. 2. Transacción fallida El precio de muchas monedas pequeñas en Uniswap fluctúa rápidamente, por lo que cuando compra o vende, es posible que en el momento en que haga clic en Intercambiar, el precio se vuelva inválido y cambie para exceder su Si el deslizamiento está fuera del rango de configuración , su transacción fallará en este momento. La probabilidad de esta falla es bastante alta. Hablando personalmente, hay casi un 10-20% de probabilidad. Lo que es aún más engañoso es que, debido a las características de DEX, incluso si la transacción falla, su tarifa de Gas y la tarifa de aceleración aún se deducirán correctamente. 3. Las estafas corren desenfrenadas Las personas que juegan Uni tienen muchos términos técnicos. Por ejemplo, pesca: envíe una moneda, espere a que alguien la compre y, después de recibir algo de ETH, retire la moneda y el fondo de liquidez de ETH directamente. Como Earth Dog, un proyecto para personas que pescan. Debido a que no hay un umbral en Uniswap, cualquiera puede emitir monedas, y las monedas nuevas se emiten casi a un ritmo de docenas de monedas nuevas por día. Simples, nada, pon un nombre atractivo, huye cuando llegues a 2 o 3 ETH, profesionales, monta una web, monta Twitter, discord y un white paper más refinado, puedes engañar a decenas de personas, incluso a cientos de ETH, y de repente se escapó, y ahora algunos grupos de WeChat tienen este tipo de publicidad. "Moneda emitida por Uniswap. Sitio web. Ícono. Twitter. Grupo de Telegram. Libro blanco. Mapa P en el intercambio. Servicio integral. Envíeme un mensaje privado si lo necesita". esta ola de fiebre DeFi se puede decir que es desconocida, lo que lleva a mucha gente a pensar que AMM fue inventado por Uniswap, sin embargo, la expectativa de actualización de la versión V2 ha hecho que el precio de BNT se dispare en los últimos dos meses. V2 necesita resolver un problema muy importante en AMM, es decir, la "pérdida temporal" de proveedores de liquidez (por ejemplo, usted proporciona liquidez para el conjunto de tokens ETH-DAI, pero si ETH aumenta rápidamente, entonces proporciona liquidez para el token pool Los ingresos por comisiones obtenidos por la liquidez pueden no ser tan buenos como los ingresos generados por la tenencia directa de ETH, que es una pérdida impermanente). Este es el aspecto más desfavorable del grupo AMM para los proveedores de liquidez en la actualidad, y también es uno de los mayores obstáculos para el desarrollo de DEX. Por lo tanto, la versión V2 de BNT es muy esperada. Hay muchos buenos conceptos de diseño en como 1. La máquina Oracle proporciona el último precio 2. Actualice la proporción del conjunto de fichas de acuerdo con el precio de la máquina Oracle, que es el modo del conjunto dinámico. Sin embargo, una amiga del autor que es experta en DeFi tiene su propia opinión al respecto y dijo: Es bueno introducir precios externos al oráculo para establecer un rango efectivo para el precio, pero habrá muchos desafíos en la implementación real. . Por ejemplo, si no tiene ningún precio de transacción en la plataforma de negociación centralizada, se convertirá en una cuestión de si el huevo o la gallina es lo primero. Un problema mayor es que lP (proveedor de liquidez) en la volatilidad Cuando es grande, este mecanismo es más probable que pierda dinero y habrá riesgo de contraparte. 4. Tanto Curve como Balancer son buenos proyectos. Uno es el rey actual del cambio de moneda estable y el otro se considera una "versión mejorada" de Uniswap. Un KOL en el círculo bromeó diciendo que Uniswap es la mecánica newtoniana y Balancer es la relatividad. Sin embargo, el gran problema es que Uniswap aún no ha emitido monedas, y Balancer las emitió primero. Debido a la pequeña circulación, el precio se ha elevado a un máximo inflado. Calculado de acuerdo con la circulación total, el valor de mercado ya es de mil millones. dólares estadounidenses, incluso superando con creces a los principales KNC. El problema ahora es que los proveedores de ballenas (liquidez) aplastaron el mercado una vez que pagaron sus salarios, lo que provocó que los veteranos que tomaron el BAL en el mercado secundario se quejaran, al igual que el Compound anterior. La emisión de divisas de Curve también es una certeza y, dado el excelente rendimiento de los datos en los últimos dos meses, la valoración no puede ser inferior a la de Balancer. Los problemas que tiene Balancer en el mercado secundario también los puede encontrar Curve. Luego está el DEX actual, el foso no es alto, donde la ganancia es alta en el AMM, los LP irán allí y los usuarios naturalmente tendrán una buena experiencia comercial allí, la profundidad es excelente y donde sea que vayan a comerciar , de todos modos, es su propia billetera. DEX solo necesita estar conectado. , No es necesario volver a registrar la cuenta + conjunto Kyc. Entonces, el líder de hoy puede no ser usted el próximo año. 5. 0X, LRC e IDEX0x son en realidad los proyectos más famosos del protocolo DEX. La nueva versión de la plataforma comercial de agregación Matcha es definitivamente la belleza de todos los DEX. No hace falta decir que el LRC se fabrica en China, y el TPS2000+ DEX es rápido y ha sido muy elogiado por el mismo V God muchas veces. IDEX puede ser el más familiar para todos. Fue el DEX más utilizado en el pasado. Recientemente, se lanzará la versión V2. Optimistic Rollup se usa para mejorar en gran medida la velocidad de transacción, y el modelo de token también se ha cambiado. Sin embargo, estos tres se enfrentan al mismo dilema, es decir, el tipo de cartera de pedidos DEX de este año no es realmente popular. Este año, AMM es el rey... Finalmente, me gustaría mencionar el agregador DEX No.1 de 1 pulgada. En general, se informa que esto es muy útil, porque puede agregar tráfico y ayudarlo a encontrar automáticamente la transacción con el menor deslizamiento. Sin embargo, es realmente útil. Es caro, la tarifa de manejo general para una transacción es de 5 a 10 dólares estadounidenses, y mi amigo incluso gastó 20 dólares estadounidenses una vez, de verdad, no se moleste si no es un gran inversor. Por supuesto, después de haber dicho tantas deficiencias, el autor sigue siendo inquebrantablemente optimista sobre el desarrollo de DEX. El futuro debe ser una era en la que DEX y CEX vayan de la mano. Simplemente no sé cómo hacer que DEX no solo disfrute de la profundidad de liquidez de AMM, sino que también use la tecnología Layer2 para acelerar antes de la fragmentación de ETH2.0.

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