Observación dorada: el volumen de bloqueo supera los mil millones de dólares estadounidenses, pero el riesgo de la centralización de MakerDAO merece atención

Jinse Finance Blockchain, 28 de julio  MakerDAO es uno de los protocolos básicos financieros descentralizados en la cadena de bloques de Ethereum. El riesgo de centralización no parece ser una preocupación.

Según los datos de Defipulse, el valor de la garantía bloqueada en MakerDAO superó los mil millones de dólares después de que el precio de los tokens de Ethereum (ETH) aumentara considerablemente desde el 22 de julio. El fuerte repunte en el precio de los tokens ETH es, sin duda, una razón importante para este hito, porque ETH sigue siendo el activo colateral más utilizado para la acuñación de la moneda estable Dai (DAI) — ETH bloqueado en Maker desde el 22 de julio. tokens ha aumentado alrededor de un 13%, mientras que el valor del dólar ha aumentado casi un 60%.

De hecho, el crecimiento de los tokens de Ethereum apostados en MakerDAO no es una coincidencia, ya que la comunidad de Maker votó dos propuestas separadas para elevar el "techo de deuda" de ETH el 17 y el 20 de julio, respectivamente:

1. El 17 de julio, el Equipo de Riesgo de la Fundación Maker incorporó un voto ejecutivo al sistema de votación, elevando el techo de deuda de ETH-A de 20 millones a 180 millones.

2. El 20 de julio, el Equipo de Riesgos de la Fundación Maker incorporó un voto ejecutivo al sistema de votación. El plan de votación ejecutiva aumenta el techo de deuda de ETH-A y USDC-A: el techo de deuda de ETH-A se eleva de 180 millones a 220 millones; el techo de deuda de USDC-A se eleva de 40 millones a 80 millones.

Según un análisis de Daistats.com, el nuevo tope de token casi se ha llenado, ya que ahora se acuñan 213 millones de DAI a través de infusiones de éter.

¿De dónde viene la demanda del mercado?

A partir del 2 de julio, DAI se convirtió en el activo elegido para los tokens COMP "agrícolas". En un momento, se tomaron prestados más de $ 800 millones en DAI, a pesar de que el suministro total de DAI era de solo $ 200 millones. La diferencia entre los dos números se debe al préstamo recursivo, los agricultores de rendimiento de fichas COMP (Yield Farmers) suministran la moneda estable DAI a Compound, luego toman prestadas tres cuartas partes del suministro total de fichas que proporcionan y luego brindan liquidez de moneda estable nuevamente. El simple hecho de pasar suficiente tiempo repitiendo este proceso crea un apalancamiento de aproximadamente 3x, lo que hace que el valor total de Compound asegure más valor en el proceso.

Una vez que finaliza el proceso de apalancamiento, la única forma de obtener más DAI sin afectar su precio de mercado es acuñar más DAI, y si la tasa de préstamo de Maker es 0%, significa que ETH es el activo más eficiente en este momento, aunque no todos los DAI recién acuñados Son todos para apostar en Compound, pero es innegable que Compound es, con mucho, el "destino" más deseable para la moneda estable DAI.

Según los datos de Messari, el número de direcciones activas en Ethereum ha superado las 500 000, y esta vez los nuevos usuarios se sienten atraídos por DeFi y la agricultura de ingresos y, a diferencia de 2017, están motivados para aprender a usar contratos inteligentes. La cantidad real de DAI bloqueada actualmente en Compound ha alcanzado los $139,6 millones, una cifra que se puede obtener sondeando la función "pastel" de Maker (que representa la tasa de ahorro de DAI) para representar la dirección del token de Composite DAI en Etherscan, el tamaño del fondo de liquidez de otros importantes proyectos DeFi es de alrededor de $ 23 millones.

La "trampa" del indicador de volumen total de bloqueo

En el espacio DeFi, parece que todo el mundo pone mucho énfasis en el indicador de volumen bloqueado total, pero, de hecho, este indicador realmente no mapea el uso real de tokens en gran medida. Con los incentivos de minería de liquidez, las acciones sin sentido, como pedir prestado los mismos activos como garantía, también pueden volverse rentables (aunque esto no es realmente posible a través de la interfaz Compound estándar).

Sin embargo, el riesgo de centralización de MakerDAO también ha llamado la atención de la comunidad, según un informe publicado por DappRadar, actualmente 30 billeteras controlan el 73% del volumen de préstamos de MakerDAO y representan el 65% del suministro total. El informe señaló que aunque la industria del cifrado está más enfocada en el indicador de volumen total de bloqueo, algunos usuarios de ballenas gigantes pueden darle una ilusión al mercado.

Cuando se escribió este artículo, el precio de Ethereum (ETH) era de $314,45, un aumento del 1,39 % en 24 horas, y su valor de mercado estaba cerca de los $35 200 millones; el precio de Maker era de $506,09, una caída del 3,63 % en 24 horas.

Parte de este artículo está compilado de cointelegraph

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