Gu Yanxi: Mirando las funciones futuras de los corredores de los 35 millones de usuarios de Coinbase

Como todos sabemos, Coinbase ahora planea salir a bolsa. Según informes recientes de los medios, en el análisis institucional de Coinbase en la primera mitad de 2020, se reveló que Coinbase ahora tiene 35 millones de usuarios, incluidos usuarios institucionales e individuales. El informe no dijo qué tan distribuidos están estos usuarios a nivel mundial. Pero dada la historia de Coinbase, creo que una buena parte de sus usuarios se encuentran fuera de los EE. UU. Entonces podemos inferir que Coinbase actualmente tiene 35 millones de usuarios institucionales e individuales en todo el mundo.

Coinbase es una plataforma de comercio de moneda digital encriptada, que es una plataforma de comercio centralizada, que no se basa en la tecnología de registros distribuidos, aunque comercia con moneda digital encriptada. Otra característica muy obvia es que es una plataforma de negociación sin intermediarios.

Esto es completamente diferente de la disposición de las principales bolsas de valores actuales. El mercado de negociación de valores convencional actual, sin importar en qué región se encuentre, tiene el nivel de corredores. Los corredores obtienen comisiones por transacciones y llevan a cabo otros negocios mediante la contratación de usuarios, el servicio a los usuarios y la prestación de servicios de canales de transacciones a los usuarios. Incluso en algunos intercambios de activos digitales emergentes que están surgiendo, sin importar si negocian productos tradicionales de acciones convencionales o nuevos productos de activos digitales, estos intercambios aún conservan el nivel de corretaje. Por ejemplo, la Bolsa de Valores de Boston y la Bolsa de Activos Digitales de Suiza, que están solicitando su establecimiento en los Estados Unidos. Sin embargo, hemos visto que Coinbase, una plataforma comercial sin corretaje, aún puede crecer a 35 millones de usuarios comerciales en todo el mundo. Y está funcionando bien hasta ahora. Esto hace que la gente piense si es necesario establecer un nivel de corretaje en el futuro mercado de comercio de activos digitales.

La tecnología Blockchain está provocando un cambio de paradigma en la industria de valores actual. He compartido esto muchas veces en mis videos y artículos. Las variedades comerciales, los procesos y las instituciones en la industria de valores experimentarán grandes cambios. Las funciones de los corredores también sufrirán grandes cambios. Uno de los principales ingresos comerciales de las sociedades de valores es el cobro de comisiones por transacciones mediante la prestación de servicios de canal de transacciones. Pero ahora el nivel del sistema del intercambio ha podido atender completamente a los usuarios comerciales directamente. Por ejemplo, Coinbase puede atender directamente a 35 millones de usuarios sin la necesidad de que los intermediarios agreguen transacciones para reducir la presión sobre el sistema de intercambio. Por lo tanto, incluso en la industria actual de negociación de valores, la demanda del mercado de servicios de canales de negociación de corretaje ha disminuido significativamente. Además, en el futuro mercado de comercio de activos digitales, la tecnología de contabilidad distribuida subyacente admitirá transacciones directas entre pares y transacciones de correspondencia centralizadas, que son las transacciones actuales en bolsa y fuera de bolsa. Por lo tanto, disminuirá la demanda del mercado por los servicios que actualmente brindan las sociedades de valores en términos de negociación y compensación y liquidación. Por lo tanto, los corredores (o instituciones financieras relacionadas) deben enfrentar los cambios provocados por el desarrollo del mercado y adoptar las estrategias correspondientes.

En la futura ecología financiera digital, dado que la infraestructura del mercado financiero se basa en tecnología de contabilidad distribuida, la forma organizativa y las funciones en la ecología correspondiente también deben cambiar en consecuencia. La forma organizativa actual de la bolsa es un modelo de negocio exclusivo. Sin embargo, en la futura ecología financiera digital, el modelo organizativo de la bolsa será una forma organizativa similar a la de los miembros basada en la igualdad. Es decir, un intercambio iniciado y operado conjuntamente por instituciones financieras (incluidas las casas de bolsa actuales) que tienen usuarios. Dicho intercambio brinda servicios comerciales a las instituciones miembros, y los miembros deciden conjuntamente la dirección del desarrollo del intercambio. En consecuencia, el negocio de corretaje actual también necesita hacer los ajustes correspondientes. Una cosa es segura, las casas de bolsa ya no cobrarán comisiones de negociación. Para los productos comerciales convencionales, los intercambios de activos digitales proporcionarán servicios comerciales sin comisiones, por lo que los corredores no tienen la posibilidad de obtener ingresos por comisiones. La tendencia de la comisión cero no solo se debe a la aplicación de la tecnología blockchain.

Esta es la tendencia de desarrollo actual de la industria de valores. Solo mire el crecimiento en la base de usuarios de Robinhood para transacciones sin comisiones. Lo mismo es cierto para la tendencia de desarrollo de la industria en términos de intercambios basados ​​en miembros. Por ejemplo, MEMX, un intercambio que actualmente está solicitando su establecimiento en los Estados Unidos, es así. El significado original de MEMX es intercambio de miembros, lo que significa el intercambio de organizaciones miembros. Es un intercambio iniciado conjuntamente por algunas instituciones financieras (incluidas las casas de bolsa que atienden a clientes minoristas) para brindar un mejor servicio a sus usuarios.

Además, la forma organizativa más adecuada requerida por el desarrollo de la tecnología blockchain es una organización de miembros que coopere en igualdad de condiciones. El ejemplo más obvio de esto es la Asociación Libra. Cuando Facebook primero quiso hacer una moneda estable, planeó hacerlo por sí mismo y luego encontró un socio para respaldarlo. Pero cuando se comunicó con otras instituciones, otras instituciones le dijeron claramente a Facebook que les era imposible participar en una cooperación liderada por Facebook y complementada por ellos. Entonces, cuando se anunció oficialmente Libra, se convirtió en una organización de membresía organizada por 100 miembros en partes iguales para promover conjuntamente la ecología de Libra, que se basa en la cadena de bloques de Libra y la ecología de la moneda estable de Libra. Tal forma organizativa puede tener una escalabilidad muy fuerte a escala global. Por lo tanto, creo que en la futura ecología financiera digital, es muy probable que las instituciones financieras organicen y establezcan conjuntamente dicho intercambio para brindar servicios comerciales a sus usuarios miembros.

Para una correduría, su principal competitividad fundamental es su capacidad para proporcionar servicios valiosos a los usuarios, así como la cohesión de los usuarios debido a estos servicios. Si las sociedades de valores pueden encontrar su propio posicionamiento y modelo de negocio en la nueva ecología financiera digital, aún es posible ocupar una posición de mercado muy importante en esta nueva ecología financiera digital.

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