Interpretación de datos: ¿Cómo ganan dinero los mineros?

La economía minera de Bitcoin está formada por innumerables computadoras específicas de aplicaciones que compiten entre sí para proteger la red, a partir de la cual se puede destilar un triángulo de entrada: ingresos, costos operativos y gastos de capital.

Combinados con indicadores como la tasa interna de retorno (IRR), el valor actual neto (VAN), el retorno de la inversión (ROI) y el período de recuperación, podemos usar estos tres datos para obtener una visión de la rentabilidad de los mineros.

Atrás quedaron los días de ganar cientos de dólares al día con un solo Bitmain S9, pero para el cuartil superior de mineros, todavía existe la oportunidad de obtener rendimientos descomunales. Confiando en la profesionalidad en la adquisición de equipos, facturas de electricidad bajas, algoritmos avanzados de cambio de ganancias, etc., los mineros aún pueden obtener rendimientos ajustados al riesgo estables y considerables en un entorno macro cada vez más incierto.

En el triángulo de datos de entrada, los mineros consideran que sus ingresos están predeterminados al máximo. Los mineros generan hashrate, y el valor de ese hashrate está en gran medida fuera de su control, ya que se basa principalmente en la red en la que el minero está minando. Sin embargo, los mineros pueden usar algo de apalancamiento para aumentar sus ingresos.

Los mineros deciden dónde monetizar su poder de cómputo. En la mayoría de los casos, los mineros deciden qué monedas quieren extraer y a qué grupos quieren vender su poder de cómputo. Algunas plataformas pueden ofrecer mayores ganancias que otras, lo que significa que a los mineros se les paga más por utilizar su poder de cómputo.

Además, algunas monedas serán más rentables para minar. Los mineros pueden utilizar algoritmos de conmutación inteligentes para mejorar su rentabilidad general.

En cualquier momento, la rentabilidad de diferentes monedas cambiará debido a variables continuas, como la dificultad de la red, el precio de la moneda, las tarifas de transacción, la profundidad del mercado y otras razones.

Como ejemplo, supongamos que la minería de BTC es probablemente más rentable que BCH y BSV en la actualidad. Pero mañana el más rentable puede volver a ser BCH, y así sucesivamente. La siguiente figura muestra la curva de fluctuación de la rentabilidad minera de la moneda del algoritmo Equihash en 12 horas.

Otro apalancamiento que se puede usar es aumentar el hashrate general de la minería. Una forma de lograr este objetivo es instalar un firmware personalizado que aumente el hashrate del minero. Por ejemplo, BOS+ puede aumentar la potencia informática de una máquina de minería S9 a 17+TH/s, que es un 26 % más alto que su nivel estándar. Aunque el costo de los mineros y el riesgo de daños en el hardware son mayores.

Pronosticar los ingresos es la parte más difícil de estimar la rentabilidad de una inversión minera, ya que requiere una gran cantidad de estimaciones y suposiciones por su cuenta.

Actualmente, el precio de la potencia de cómputo equivale a unos 0,10 USD TH/s por día. De acuerdo con los indicadores del índice Hashrate, este es el precio ponderado que el grupo minero actualmente paga al minero por el poder de cómputo.

La historia muestra que, con el tiempo, el precio de la potencia informática ha mostrado una tendencia continua a la baja. A medida que se agrega más poder de cómputo a la red, el valor del poder de cómputo existente disminuye. Desde enero de 2016, los precios del hashrate han caído un promedio de 0,06 % por día.

Los mineros pueden construir un modelo general para predecir los precios del hashrate. Este modelo se basa en la suposición de que los mineros ASIC solo se encienden cuando son rentables. También puede aplicar umbrales de dolor para factores como el mantenimiento de las entradas de energía, el bloqueo de contratos de depósito en garantía o el lavado de dinero.

La cantidad de poder de cómputo (y por lo tanto la dificultad) en la red depende del precio del poder de cómputo. La cantidad de poder de cómputo determina el precio del poder de cómputo. Este es un cálculo por turnos, común en los modelos utilizados para predecir los cronogramas de pago de la deuda, que se puede realizar a través de Excel.

Por lo tanto, los mineros deben hacer suposiciones sobre el poder de cómputo de las nuevas entradas, el poder de cómputo de cada máquina de minería ASIC existente, los costos de electricidad y el capital operativo de los mineros (subdividido según el tipo de máquina de minería), precios de divisas, tarifas de transacción , etc.

Al construir modelos utilizando esta arquitectura general, los mineros/inversores podrán predecir el precio futuro de su propia potencia informática.

Sin duda, la parte más crítica del éxito a largo plazo de una empresa minera es su costo de electricidad. La minería ASIC consume mucha electricidad, por lo que las facturas de electricidad se convierten en una gran parte de los costos operativos del minero. Los mejores operadores pueden hacer funcionar sus instalaciones con un PUE (consumo de energía del paquete) de menos de 1,05, lo que significa que casi toda la electricidad consumida se utiliza para hacer funcionar a los propios mineros.

Incluso reduciendo los costos de electricidad en solo 1 centavo, los mineros pueden ahorrar casi $90,000/MW en costos de electricidad por año.

Los mineros acuden en masa a áreas que ofrecen tarifas eléctricas bajas. Según la mayoría de los estudios, el precio promedio mundial de la electricidad que pagan los mineros es de entre 3 y 4 centavos por kWh. Y algunos de los operadores más competitivos de Sichuan, Kazajistán y Texas obtienen actualmente precios de la electricidad por debajo de los 2 céntimos.

Además de las facturas de electricidad, los mineros deben implementar un software de gestión ASIC duradero, firmware personalizado y técnicas de refrigeración adecuadas, todo lo cual es fundamental para reducir los gastos generales y el consumo de energía.

Los mineros con costos operativos más bajos no se verán afectados cuando haya grandes fluctuaciones en los ingresos mineros. También pueden comprar plataformas mineras más antiguas a muy bajo precio y aun así obtener ganancias.

La mayor barrera de entrada para cualquiera que busque ingresar a la industria minera es el gasto de capital requerido para establecer una mina y comprar equipos.

Para aquellos mineros que buscan comenzar a trabajar, pueden hospedarse a través de una serie de granjas mineras en todo el mundo. Pero aún necesitan resolver un vínculo clave, la adquisición de equipos.

Los mercados primario y secundario de máquinas de minería son muy opacos. Los fabricantes cambian constantemente los precios, las especificaciones y los horarios en sus sitios web. También tienen luchas internas, como Bitmain, lo que hace que la entrega real esté llena de incertidumbre. El mercado secundario se lleva a cabo en grupos de chat, como Telegram y WeChat, donde no hay un precio de mercado claro.

Los mejores operadores en el espacio tienen experiencia en el trato con fabricantes y revendedores de ASIC, lo que los coloca en una buena posición para adquirir equipos de minería a bajo costo. La experiencia y las relaciones requeridas para la adquisición de ASIC son barreras para la entrada al mercado para los jugadores que no pertenecen a la industria.

Cuando los mineros compran máquinas de minería durante el ciclo de minería, deben pensar con cuidado. En algunos períodos, la máquina es barata y se amortiza rápidamente. Hashrate Index tiene un rastreador de precios de máquinas que los mineros pueden usar para determinar cuándo comprar máquinas de minería durante el ciclo de minería.

En cualquier caso, los inversores deben considerar los posibles riesgos y beneficios antes de tomar una decisión.

La tasa interna de retorno (TIR) ​​es la tasa de descuento a la que el valor presente neto de todos los flujos de efectivo de una inversión en particular es igual a cero. La TIR es una herramienta poderosa a la hora de tomar decisiones de inversión de capital. Lo más importante es que la TIR tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo (costo de oportunidad). Hay muchas oportunidades de inversión tanto dentro como fuera de la industria minera. En lugar de minar, puede comprar Bitcoin, comprar acciones o incluso sentarse en el dólar. Cada inversión tiene un perfil de riesgo diferente y, naturalmente, tendrá diferentes expectativas de rentabilidad. Cuanto más arriesgada sea la inversión, el rendimiento esperado debería ser naturalmente mayor. Esto se conoce como la tasa de rendimiento requerida (RRR).

Cada minero tiene su propia tasa de rendimiento requerida. Tiene que decidirse a nivel individual en función de las circunstancias individuales del minero. Los veteranos en operaciones con tarifas de electricidad bajas, recursos de abastecimiento ASIC de alta calidad y acceso a capital relativamente barato tendrán una tasa de retorno requerida más baja que los recién llegados a la industria.

También podemos referirnos a otras métricas como el valor actual neto, el retorno de la inversión, el período de recuperación, etc.

En general, la industria minera aún puede generar grandes ganancias si las operaciones se configuran correctamente y se ejecutan bien. Los operadores experimentados tendrán ventaja en un entorno cada vez más desafiante.

El máximo rendimiento de la inversión es mantener durante mucho tiempo todo el camino sin cambiar los fundamentos de las variedades de inversión.

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