¿Cuál es el origen de la empresa en escala de grises que sigue comprando y comprando?

Con el aumento de la minería de liquidez en los intercambios descentralizados y el precio vertiginoso de los tokens DeFi, la cadena de bloques de Ethereum se ha duplicado nuevamente. Según datos de etherscan.io, la tarifa de gas recomendada por la red Ethereum ha alcanzado los 330 GWei (datos del 3 de agosto), y la tarifa de transacción promedio ha superado los $ 6, un récord.

Al mismo tiempo, Grayscale Investments, la conocida "Ballena Gigante" con un nombre conocido, también lanzó esta semana un video promocional de criptomonedas en CNBC TV en los Estados Unidos. El video promocional también se transmitirá en MSNBC, FOX , Estaciones de televisión como FOX Business lo transmiten a su vez.

En el informe del segundo trimestre de 2020 que acaba de publicar Grayscale, las estadísticas muestran que en el segundo trimestre, un total de 905,8 millones de dólares de fondos fuera del mercado fluyeron hacia los productos fiduciarios de criptomonedas de Grayscale.

A partir de la primera mitad de este año, el valor total de los productos fiduciarios de criptomonedas de Grayscale alcanzó los 2580 millones de dólares estadounidenses (debido al aumento de los precios de las divisas y la entrada de nuevos fondos en julio y agosto, superó los 4000 millones de dólares estadounidenses en el momento de la escritura), y el BTC retenido El número supera los 408.500, y el número de ETH supera los 1,98 millones.

Figura: A partir de la primera mitad de este año, el valor total de los productos fiduciarios de criptomonedas de Grayscale alcanzó los 2580 millones de dólares estadounidenses.

¿Por qué tantos fondos pasan por Grayscale en lugar de comprar criptomonedas directamente del mercado? ¿Cómo guarda Grayscale estos bitcoins? ¿Grayscale tomará la delantera para aplastar el mercado en el futuro?

Hoy, Mining Mine les presentará la ballena gigante de Grayscale Investment Company y sus productos fiduciarios de criptomonedas.

El prototipo de Grayscale Investment Company es un fondo de inversión de bitcoin bajo SecondMarket, una plataforma de negociación de capital privado. En 2014, el fundador de SecondMarket, Barry Silbert, separó el fondo de inversión de Bitcoin de la empresa original y estableció Grayscale Investments.

En 2015, Grayscale Investments se fusionó con el recién creado Digital Currency Group (DCG). DCG no solo se enfoca en la moneda digital y la inversión en blockchain, sino también en una incubadora para nuevas empresas. Además de Grayscale Investments, DCG también tiene dos subsidiarias, Genesis, un corredor OTC de criptomonedas, y CoinDesk, un sitio web de noticias de blockchain, y más de 150 empresas/proyectos de blockchain en los que ha invertido.

Después de años de desarrollo, Grayscale Investments se ha convertido en la empresa de gestión de activos de criptomonedas más grande del mundo, y su fideicomiso de criptomonedas ha alcanzado los $ 4 mil millones al momento de la publicación.

HT supera la marca de $ 4,1 con un aumento intradiario del 1,55 %: los datos de Huobi Global muestran que HT aumentó a corto plazo y superó la marca de $ 4,1. Ahora se reporta en $ 4,1659, con un aumento intradiario del 1,55 %. El mercado fluctúa enormemente, así que por favor haga un buen trabajo en el control de riesgos. [2020/12/1 22:43:58]

En 2013, el fundador Barry Silbert persuadió a la junta directiva de SecondMarket para que estableciera un fondo de inversión de Bitcoin llamado Bitcoin Investment Trust, que fue el predecesor de Grayscale Bitcoin Trust.

No fue hasta septiembre de 2017 que Bitcoin Trust de Grayscale Investments comenzó a ver un crecimiento explosivo. Ahora, se ha convertido en el fondo fiduciario de inversión de bitcoins más grande del mundo, con más de 408 500 bitcoins, casi el 2 % del total de bitcoins.

Además del Bitcoin Trust Fund, Grayscale Investments también lanzó fondos fiduciarios para BCH, ETH, ETC, Horizen, LTC, XLM, XRP, ZEC y un fondo fiduciario compuesto de criptomonedas (Grayscale Digital Large Cap Fund) que incluye las principales monedas). .

Imagen: Productos fiduciarios de Grayscale Investment Company

Los productos fiduciarios de criptomonedas de Grayscale se pueden comprar de dos formas: inversión de capital e inversión física.

La contribución de capital significa que los inversores pagan en efectivo directamente a Genesis Global Trading, un corredor de comercio de criptomonedas de venta libre bajo DCG. Después de que Genesis recibe el pago, lo convierte en la criptomoneda especificada (como BTC, ETH u otras) de acuerdo con el precio de mercado, y luego entregar estas criptomonedas a Grayscale Investment Company.Después de que Grayscale Investment Company reciba las criptomonedas, se confiará a Coinbase Custody y, al mismo tiempo, emitirá GBTC, ETHE u otras acciones fiduciarias de moneda cifrada equivalentes.

GBTC representa el fideicomiso BTC de Grayscale Investment Company, y un GBTC es 0.00095744BTC. Hasta ahora, Grayscale ha emitido 427 millones de GBTC; ETHE representa el fideicomiso ETH de Grayscale Investment Company, y un ETHE es 0.09355650ETH, hasta ahora, Grayscale ha emitido 21,51 millones de copias.

Además de las contribuciones de capital, Grayscale Investments también permite contribuciones en especie.

La contribución en especie significa que los inversores entregan directamente criptomonedas (como BTC, ETH u otras) a Grayscale Investment Company a cambio de acciones fiduciarias de GBTC, ETHE u otras criptomonedas.

Además, los siguientes productos fiduciarios de moneda encriptada de Grayscale Investment Company se han lanzado en plataformas de negociación de mercados secundarios (como OTCQX). Los inversores pueden comprar directamente a través de estos mercados secundarios (incluidas las primas) siempre que tengan una cuenta de acciones de EE. UU.:

Fideicomiso de Bitcoin en escala de grises (Símbolo: GBTC)

Fideicomiso en efectivo de Bitcoin en escala de grises (Símbolo: BCHG)

Fideicomiso de Ethereum en escala de grises (código: ETHE)

Grayscale Ethereum Classic Trust (Código: ETCG)

Fideicomiso de Litecoin en escala de grises (código: LTCN)

Los productos fiduciarios de Grayscale Investment Company incluyen una prima muy alta (en comparación con la compra de criptomonedas directamente en el mercado). Como ejemplo, Ethereum Trust (ETHE) tiene una prima del 126 %:

Gráfico: Escala de grises Ethereum Trust Premium

La prima de Bitcoin Trust GBTC de Grayscale Investment también se ha mantenido en torno al 18 % durante mucho tiempo.

Con una tasa de prima tan alta, ¿por qué la gente todavía lo compra?

Echemos un vistazo al perfil del cliente de los productos fiduciarios de Grayscale: según el informe del segundo trimestre recién publicado, los inversores institucionales representan más del 80 %, seguidos de los inversores cualificados, las cuentas de pensiones y las oficinas familiares (especialmente para las familias súper ricas). instituciones de gestión integral de patrimonio).

Figura: Los clientes de los productos fiduciarios en escala de grises son principalmente inversores institucionales

Grayscale Investment Company abrirá colocaciones privadas para inversores calificados y usuarios institucionales en el mercado primario cada trimestre, lo que les permitirá depositar fondos en el fideicomiso en forma de efectivo o criptomonedas (cantidad mínima de 50 000 dólares estadounidenses).

El producto fiduciario de criptomonedas de Grayscale Investment Company brinda comodidad a los usuarios institucionales para comprar criptomonedas. En los Estados Unidos, si los usuarios institucionales van directamente al mercado a comprar criptomonedas, estarán restringidos por muchas leyes y regulaciones, lo cual es extremadamente engorroso. Los productos de fideicomiso de criptomonedas de Grayscale son equivalentes a valores compatibles, que son más convenientes para comprar. Comprar productos de fideicomiso es equivalente a mantener criptomonedas indirectamente, y no necesita transferir y almacenar criptomonedas usted mismo, y no tiene que preocuparse por el almacenamiento. Mala conducta que resulte en el robo de criptomonedas.

Todos los productos fiduciarios de Grayscale Investment Company cobrarán un determinado porcentaje de los honorarios de gestión cada año.

Entre ellos, el fideicomiso BTC tiene la tasa más baja del 2% anual; el fideicomiso ETC y los fideicomisos compuestos, incluidas las monedas principales, tienen la tasa más alta del 3% anual; la tarifa de gestión de otros productos fiduciarios de criptomonedas es del 2,5% anual. Cabe señalar que la tarifa de gestión que cobra Grayscale Investments ya incluye la tarifa de custodia de criptomonedas de Coinbase Custody (1,2% anual).

Figura: La comisión de gestión anual de los productos fiduciarios de Grayscale Investment Company

De acuerdo con la escala fiduciaria actual, la tarifa de administración anual cobrada por Grayscale Investment Company ha superado los 50 millones de dólares estadounidenses, que es una gran cantidad de carne y papas.

Grayscale Investment posee actualmente 408.500 BTC y 1,98 millones de ETH. Si bien muchos inversores minoristas tienen envidia, también están muy preocupados por si Grayscale tomará la delantera en la destrucción del mercado en el futuro.

En esta etapa, puede estar tranquilo, porque los productos de confianza de Grayscale aún no admiten el canje de criptomonedas.

Los productos fiduciarios de Grayscale son valores por naturaleza, sujetos a la Ley de Valores de EE. UU. y la Ley de Bolsa de Valores, los valores deben tener un período de bloqueo de 6 meses o 1 año después de la emisión, y solo pueden liberarse en el mercado secundario después del bloqueo. Período de compra y venta. El período de bloqueo de GBTC de Grayscale es de 6 meses y el de ETHE es de 1 año.

Según el sitio web oficial de Grayscale, Grayscale Investment Company aún no ha obtenido las calificaciones relevantes para que los inversores canjeen criptomonedas. Es decir, incluso si el GBTC o ETHE comprado por los inversores ha pasado el período de bloqueo, no pueden solicitar a Grayscale Investment Company que devuelva la participación correspondiente de BTC o ETH al contado.

Si no puede canjear criptomonedas, ¿no sería un juego "independiente"? Entonces, ¿cómo salen los inversores?

Si desea salir, después de que expire el período de bloqueo, los inversores pueden vender productos fiduciarios como GBTC o ETHE en la plataforma de negociación del mercado secundario (como OTCQX).

Debido a que no es compatible con el canje de criptomonedas, no hay necesidad de preocuparse de que los inversores de los productos fiduciarios de Grayscale Investment Company tomen la delantera para aplastar el mercado en esta etapa. Cada vez que Grayscale vende un producto fiduciario, equivale a bloquear una criptomoneda correspondiente, lo que reduce la liquidez y es un beneficio real para el mercado.

Según el informe del segundo trimestre, después de que la recompensa del bloque de Bitcoin se reduce a la mitad, la cantidad de Bitcoins que fluyen hacia los productos de confianza en escala de grises ha superado la cantidad de Bitcoins recién extraídos. Entonces, aprecie cada bitcoin en su mano.

Figura: La cantidad de Bitcoins que fluyen hacia Grayscale Trust VS la cantidad de Bitcoins recién extraídos

Algunos materiales de referencia: 1. Grayscale Digital Asset Investment Report 2020-Q22, "Grayscale ETHE tiene una prima del 900 % pero es difícil de arbitrar. Según las 114 reglas de la Ley de Valores, el bloqueo de 12 meses es la causa principal". { }

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