Protocolos DeFi después de que se asiente el polvo: ¿quién los 'gobernará'?

Nadie puede replicar el compromiso de la comunidad, un gran producto, integraciones y confianza.

Si ha estado activo en los círculos de blockchain durante la manía de ICO, la exageración de IEO o la manía de STO, entonces ya sabe o participa en DeFi. Si estás en el juego en este momento, probablemente hayas recibido cientos de mensajes de viejos amigos criptográficos pidiéndote que "les enseñes cómo participar en DeFi".

Un proyecto con un retorno de la inversión de decenas de veces, en la próxima semana, habrá docenas de proyectos clonados con un retorno de la inversión de varias veces. Este es el camino de la serpiente de cascabel: la industria está inflando una burbuja que destruye todas las buenas intenciones de las startups. ¿Qué sucede cuando el polvo se asienta?

En enero de 2020, a16z publicó el artículo "Building Cryptographic Applications Playbook", que describe tres factores clave que creen que son fundamentales para el éxito del proyecto:

1. Ajuste de producto/mercado

2. Participación de la comunidad

3. Descentralización suficiente (propiedad comunitaria)

En ese momento, mencionaron que no habían visto un proyecto que se ejecutara exactamente con estos factores en secuencia, pero YFI lo hizo todo en un fin de semana: $4 millones AUM con la participación comunitaria más activa. Influenciadores de criptomonedas y equipos de toda la industria fueron entregados a la comunidad juntos. Todos estos son fuertes indicios de que ha logrado un ajuste entre el producto y el mercado. Sin embargo, la pregunta sigue siendo cuán pegajosos son estos capitales ahora en busca de rendimiento. Es importante destacar que, para que esta ganancia se materialice, YFI (el token en sí) debe tener un valor duradero.

La pregunta para todos los proyectos de DeFi es, ¿la comunidad y el capital apoyarán el proyecto sin exageraciones?

El auge de DeFi se puede comparar con la burbuja de las puntocom de 2001, cuando todos los directores ejecutivos de empresas que sabían cómo lanzar Netscape tenían un plan de negocios para conquistar Internet. Al final, gran parte de este proyecto fracasó, pero si hizo una buena elección entonces, no hay duda de que ahora está prosperando. Entonces, DeFi es lo mismo ahora, pero solo en una escala más pequeña y por un corto período de tiempo. Por lo tanto, puede obtener mejores rendimientos en menos tiempo.

La primera regla de la ingeniería de tokens para crear nuevos modelos es encontrar recursos limitados. En el futuro, este recurso limitado le dará a su token una base sólida. El recurso debe ser natural, no artificial, porque en otros casos el activo sería puramente especulativo y, en última instancia, no competitivo a largo plazo. Permítame explicarlo en detalle: tome yearn.finance como ejemplo, piense por qué sucedió la bomba. Si no se tienen en cuenta los factores DeFi, nos quedaremos con 30.000 tokens, que también es la oferta total de YFI. El precio inicial del activo era de $30 y aumentó a más de $10,000 dentro de las dos semanas posteriores al lanzamiento. Después de YFI vino YFII, una versión "mejorada" (es decir, idéntica) del protocolo YFI cuyo precio se disparó a $ 700 en una semana. La fuente artificial aquí está aumentando el suministro total de tokens en DeFi. En cuanto a los recursos naturales finitos, en un protocolo de cadena de bloques podría ser rendimiento o algoritmo de consenso (y tiempo de bloque). Pero, ¿qué pasa con las DeFi?

Honestamente, no tienes muchas opciones. La mayoría de los proyectos se centran en los juegos de azar criptográficos. Por supuesto, no dirían eso. Lo pasan por alto con "revolución" y "disrupción", pero la verdad es que todos tienen la intención de copiar el modelo YFI. Hasta la semana pasada, los pocos proyectos que podían crear algo interesante estaban limitados por el nuevo tema de los creadores de mercado automatizados (AMM), la agricultura de liquidez y rendimiento (denominada minería de liquidez) y la agricultura de influencia.

La agricultura de influencia no es un tema bien investigado, ya que el término mismo fue acuñado por el equipo de PowerPool hace unas semanas. La agricultura de influencia tiene como objetivo superar el problema más común en el espacio de tokens de gobernanza: la apatía de los votantes y empoderar a una minoría de poseedores de tokens al reunirlos. Además, los tokens de gobernanza en el grupo generan ingresos para sus propietarios. Al prestar COMP, puede ganar más COMP con el tiempo, lo cual es importante.

En un mercado alcista, cualquier oportunidad de beneficiarse de Defi se ve bien y la gente se involucra sin saber cómo terminará para ellos. Debido a la naturaleza transparente y de código abierto de Defi, cada proyecto prometedor se replicará después de su lanzamiento exitoso. La gente compró YFII, YFIII y otros clones de YFI, e incluso YAM2, aunque el YAM original falló. Ahora, incluso antes de su lanzamiento, PowerPool fue clonado. La historia siempre se repite.

Recapitulemos. ¿Cuántas bifurcaciones de Bitcoin siguen vivas? Hay sólo unos pocos de ellos, y cientos están muertos. Las mismas reglas se aplican a los proyectos Ethereum y Defi. Los fundamentos de la economía posindustrial están en juego aquí: no hay costo para copiar. Puede copiar fácilmente la película producida por Hollywood de $ 1 mil millones, pero nunca puede poseer los derechos de la película y sus fanáticos. Puede lanzar rápidamente una bifurcación de Ethereum, pero sin una comunidad de desarrolladores, la Fundación Ethereum y una sólida base de usuarios, no cuesta nada y no le cuesta ni un centavo más.

Copiar no tiene costo, pero nunca puede copiar: comunidad, equipo de desarrollo, producto que ya está en uso, incluidas todas las integraciones, liquidez y Dapps creados sobre él. Después de cada exageración, el polvo se asienta, los clones mueren y los originales continúan creando valor real a su manera.

Después de que se publicó el documento de PowerPool, otro proyecto llamado Cream lanzó una red de prueba con ideas muy similares, pero en resumen, era solo una versión bifurcada del código Compound sin ninguna mejora. Eso no les impidió atraer más de $30 millones en hipotecas en su primera semana. PowerPool no tiene tanta prisa, parece que tienen una sólida formación técnica y relaciones en la industria, lo que llevó a una asociación con Matic Network y planes para crear el primer producto de préstamo L2 Defi. Ambos proyectos están en mi radar; Cream Token se lanzó mientras PowerPools CVP está en testnet. Eso significa que lo veremos crecer en las próximas semanas. Curiosamente, CVP significa Derechos de voto combinados.

Como mencioné antes, los clones morirán cuando el polvo se asiente. Cree una cartera con tokens reales, no clones de segunda o tercera generación. Curiosamente, la clonación de "alto rendimiento" surgió mucho antes del cifrado. La burbuja de los derivados hipotecarios estalló en 2008. Los activos ilíquidos de baja calidad se modelaron como activos de alta calidad, obteniendo puntuaciones AAA de las empresas de calificación crediticia. Este enfoque los hace más poderosos para los comerciantes y todos sabemos cómo resulta.

Estoy buscando gemas. Solo busco gemas. El proyecto original cuenta con un sólido equipo creativo, productivo, de investigación y de I+D. Todos pueden copiar el sitio web, la documentación y el código Github de fuente abierta, pero nadie puede copiar la participación de la comunidad, los excelentes productos, las integraciones y la confianza. Lo que me importa es que puede generar miles de millones de dólares en valor en el futuro, pero no de inmediato.

Autor: PowerPool

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