Nuevas tendencias y riesgos de inversión bajo el auge de DeFi ¿Todavía tienen una oportunidad los viejos puerros?

En los últimos meses, DeFi (finanzas descentralizadas) se ha disparado. Según las estadísticas del 31 de agosto, los precios de los activos cifrados de DeFi aumentaron en un promedio de 42,9 %, 56 %, 60,5 % y 168,4 % en los últimos cuatro meses.

El aumento de los proyectos del sector DeFi, así como la moda de Yield Farming, como cavar "batatas", "sushi", "perlas" y "kimchi", han confundido a muchos "viejos puerros" y también han convertido a algunos intrépidos "recién llegados". ". "Cebollino" ganó mucho dinero. Por ejemplo, YFI (yearn.finance) ha establecido precios increíbles en las últimas semanas, que se dispararon desde menos de $ 1,000 hasta casi $ 40,000.

El juego de DeFi está cambiando cada día que pasa, y los viejos puerros no han ganado dinero, pero hay muchos chistes escritos:

"La razón por la que los viejos puerros están perdiendo dinero ahora es porque creen demasiado que estos partidos de proyectos antiguos atraerán el mercado. Estos partidos de proyectos antiguos venderán el mercado para cobrar cuando estén calientes, y los nuevos proyectos comprados por el los puerros nuevos solo están buscando oportunidades para tirar del mercado y deshacerse de los diez primeros. Vamos, de todos modos, hay puerros viejos que se están quedando cortos como combustible ".

"Puerros viejos: el precio está un poco inflado, analiza primero y observa primero. Puerros nuevos: primero súbete al auto y luego estudia, y listo".

"Cuando entré por primera vez en el círculo, dije que los puerros viejos ganaban dinero y finalmente se convirtieron en puerros viejos y se convirtieron en puerros nuevos para ganar dinero".

"Si luchas por la minería, no puedes competir con los grandes jugadores. Si compites por las ofertas públicas, no puedes agarrar a los científicos. Cuando juegas DeFi, no puedes jugar con los puerros nuevos. Es realmente difícil para los puerros viejos". sobrevivir este año".

"Realmente extraño ese mercado bajista simple. Aunque no estaba feliz cuando perdí dinero en ese mercado bajista, todos perdieron juntos, así que no me sentí solo, no me sentí despreciado por los demás y mi mentalidad era pacífica. A diferencia de ahora, cuando otros ganan dinero, yo pierdo dinero. Después de tres o cuatro años en el círculo, de repente fui marginado e incluso despreciado por los nuevos puerros. En ese momento, estaba solo e irritable en mi corazón".

(Imagen) El puerro viejo que estaba "enloquecido".

Recientemente, la situación de los puerros nuevos y viejos es, de hecho, un cielo doble. Parece que para no ser eliminado por los tiempos, es bastante necesario comprender las nuevas tendencias y riesgos bajo el auge de DeFi.

Permítanme hablar primero sobre qué es DeFi. DeFi tiene como objetivo reconstruir el sistema financiero tradicional con menos intermediarios. Muchos comportamientos tradicionales en el mercado, como préstamos, préstamos, productos derivados y comercio de valores, se pueden completar a través de una red de código abierto descentralizada. Actualmente, la gran mayoría de estas aplicaciones se crean en Ethereum, pero en principio, otras plataformas con capacidades de contrato inteligente también podrían hacer el trabajo.

En primer lugar, DeFi necesita tener una moneda estable. A diferencia de las criptomonedas como Bitcoin, que fluctúan mucho en los precios de las monedas, el precio de la moneda estable está anclado 1:1 a las monedas legales como el dólar estadounidense. No es práctico recrear contratos de préstamo y otros productos financieros en activos volátiles, por lo que la mayoría de los contratos de DeFi incorporan monedas estables en su funcionalidad principal, incluidos USDT, USDC, TrueUSD, Dai y Paxos.

(Figura) A partir del 2 de septiembre, el valor total bloqueado en los contratos de DeFi superó los USD 9400 millones.

DeFi permite a los usuarios solicitar préstamos mediante programación sin necesidad de revisiones de aplicaciones o cuentas bancarias. En algunas aplicaciones DeFi, los prestatarios no necesitan encontrar prestamistas. El prestamista es el propio contrato inteligente, y la tasa de interés se calcula algorítmicamente en función de la oferta y la demanda. En algunas aplicaciones, se puede garantizar una tasa de interés fija a cambio de que los usuarios presten criptomonedas al contrato inteligente.

DeFi permite a los prestatarios bloquear sus activos digitales como garantía en contratos inteligentes hasta que se pague el préstamo. Actualmente, las principales plataformas de préstamos DeFi incluyen Compound, Aave, Maker, etc.

Con más y más protocolos DeFi que emiten tokens de gobernanza y distribuyen estos tokens a proveedores de liquidez, nació un nuevo término "Yield Farming" (traducido como "plantación agrícola para obtener ingresos") en la comunidad de criptomonedas, que se originó a partir de una nueva función creada por Recinto el 15 de junio). Hoy, esta característica ha sido ampliamente adoptada por otros protocolos DeFi, y los inversores en criptomonedas se han convertido en "agricultores", invirtiendo fondos en diferentes protocolos DeFi para obtener altos rendimientos.

(Figura) El número total de usuarios de DeFi se acerca a los 400 000, de los cuales Uniswap Protocol representa el 57 % del número total de usuarios.

El comercio de valores tradicionales y criptomonedas a menudo se realiza a través de plataformas administradas por terceros. Sin embargo, las plataformas de comercio de DeFi se crean a través de contratos inteligentes, que eliminan a los intermediarios y pueden actuar como custodios de fondos y activos digitales en plataformas de comercio entre pares. Actualmente, los intercambios descentralizados incluyen Curve, Uniswap, Bancor, Kyber y Synthetix, entre otros.

Vale la pena señalar que en los últimos días, el volumen de transacciones de un solo día de Uniswap ha superado a Coinbase, un intercambio de criptomonedas centralizado con más de 1200 empleados. Esto definitivamente es algo de lo que Uniswap se enorgullece, porque Uniswap está básicamente automatizado y no requiere un equipo centralizado para operar.

La última categoría de productos DeFi crea marcos para que los usuarios agrupen fondos de inversión, funcionando de manera similar a los asesores robóticos y agregadores de activos, como Yearn.Finance, Melon, Set Protocol, Zapper.fi e Insta.dapp, entre otros.

Esta categoría se trata de apostar por cosas que sucederán o no en el futuro e incluye mercados de predicción descentralizados, opciones en cadena y seguros, todo de forma totalmente automática. Actualmente, estas plataformas se utilizan a menudo para proteger contra vulnerabilidades en los contratos inteligentes, y en el futuro también se utilizarán para asegurar contra accidentes y desastres naturales.Los proyectos en este campo incluyen Augur, Polymarket, Opyn y Nexus Mutual, entre otros.

Los puentes de activos sintéticos son una categoría muy popular. Los activos como Bitcoin pueden ser útiles para ciertas funciones, como una reserva de valor, pero son difíciles de usar como garantía. Imagine oro almacenado en una bóveda que es difícil de mover e hipotecar, y crear una representación digital o derechos de uso de bitcoin para usarlo en contratos financieros. Estas plataformas son tan populares que Bitcoin actualmente se tokeniza más rápido de lo que se puede minar.

Las plataformas actuales que actúan como puentes hacia los activos sintéticos incluyen BitGo ($386 millones en BTC tokenizados) y REN ($200 millones en BTC tokenizados), así como la próxima Keep Network.

Finalmente, DeFi también facilita la combinación de diferentes contratos inteligentes. Por ejemplo, un usuario podría invertir $ 100,000 al 5% de interés, luego reinvertir automáticamente ese interés en otro activo a través de un robo-asesor de DeFi, o usarlo como garantía para un préstamo.

Además de los ávidos jugadores de Yield Farming, también hay algunos fondos que realizan inversiones institucionales en DeFi, entre los cuales los inversores más famosos incluyen DG Lab Fund, ParaFi Capital, Framework Ventures, 3Arrows, Mechanical, Coinfund y el veterano inversor en criptomonedas Polychain, Pantera. y Multicoin Capital.

Ben Forman, socio gerente de ParaFi Capital, explicó por qué se centró en DeFi: "Muchas personas consideran que DeFi es un auge de corta duración. De hecho, esto no es sorprendente. Cualquier tendencia importante parece un juguete al principio. El protocolo DeFi proporciona una forma de crear productos financieros que se distribuyen en todo el mundo. Hemos visto la caja de arena de la innovación DeFi, ya sea en términos de participación o flujo de capital, es ilimitado. Cualquier tecnología nueva simplemente se pone en uso, habrá mucha experimentación y fracaso. La innovación tiene un precio. Sin embargo, no podemos permitirnos dejar de comer porque la infraestructura detrás de las redes DeFi es poderosa. Estos casos de uso están erosionando la infraestructura financiera heredada hasta el punto de que comienzan a ser difíciles de ignorar. .”

Aunque algunos inversores se hicieron ricos de la noche a la mañana gracias a DeFi, DeFi todavía nos recuerda el frenesí de ICO en 2017-2018.

Con respecto al Yield Farming más popular, el ex socio de a16z, Jesse Walden, dijo que aunque Yield Farming puede usarse como un incentivo a corto plazo, un acuerdo exitoso aún depende de si los desarrolladores y usuarios pueden permanecer en la plataforma durante mucho tiempo.

A principios de agosto, V God of Ethereum advirtió a Yield Farming: "Hasta donde yo sé, algunos rendimientos anualizados de DeFi superan el 100%, y estas tasas de interés no reflejan ninguna sostenibilidad futura. Cierta liquidez Las altas tasas que los proveedores están ganando no son sostenibles a largo plazo".

Recientemente, V God una vez más emitió una advertencia: cree que el campo DeFi es demasiado ingenuo y optimista, y comparó la inflación de la economía de fichas de Yield Farming con la impresión de dinero por parte de la Reserva Federal. En este sentido, el famoso inversionista David Rahe cree: "Es una locura pensar en estos tokens de gobierno acuñados continuamente como nuevas criptomonedas (como Bitcoin, Ethereum, etc.). o proyectos que generan flujo de efectivo, eso en realidad no es tan loco porque siempre habrá nuevas empresas emergentes con potencial real”.

Finalmente, cabe señalar que Yield Farming se basa en DeFi, por lo que también tiene los mismos riesgos que DeFi, como vulnerabilidades de contratos inteligentes, crisis de liquidez, riesgos de gobernanza de los administradores de contratos del protocolo DeFi y desacoplamiento de valores de moneda estables. Ya sea un "puerro nuevo" o un "puerro viejo", debe mantener los ojos abiertos, hacer un buen trabajo de investigación antes de invertir y comprender completamente los riesgos relevantes.

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