Lectura recomendada de oro | ¿Por qué Uniswap, el DEX líder, no tiene prisa por emitir monedas?

Mirando SushiSwap ahora, está lejos de ser tan brillante como cuando salió por primera vez. Al principio, comentarios como la evolución de Uniswap y el saqueo de VC por parte de la comunidad llevaron a SushiSwap al altar. Después de que el fundador explotó y controló tokens SUSHI por valor de 27 millones de dólares estadounidenses, cobró, hubo un doble gasto. laguna en el gobierno, y la repentina transferencia de control Después de dar SBF y otras escenas mágicas, la historia de SushiSwap comenzó a ir cuesta abajo. Sin embargo, los varios discos de imitación de Swap resultantes y la emisión de varios tokens de meme también han hecho que la opinión de que "Uniswap debe emitir tokens" esté profundamente arraigada en los corazones de las personas. Muchas personas creen que la falta de tokens de plataforma es la mayor debilidad de Uniswap. Deje a un lado las burbujas y las emociones en el mercado, y solo mire la pista de DEX y AMM, hacemos una pregunta, ¿Uniswap realmente necesita emitir monedas? En la actualidad, Uniswap tiene cosas mucho más importantes que la emisión de monedas. Uniswap, con solo 500 líneas de código, ya se ha convertido en una parte indispensable del campo DeFi. Al principio, Uniswap atrajo la atención debido a la velocidad de cotización de las monedas. La financiación de la parte del proyecto se llevó a cabo al mismo tiempo que la cotización. La parte del proyecto dividió la cantidad total de monedas en varias acciones y se quedó con una parte de lo colocó por sí mismo y lo colocó en Uniswap para inyectar activos en los dos grupos, lo que equivale a establecer un precio usted mismo, y luego puede comerciar. Se puede completar en "los 10 minutos más rápidos" y "el costo es de solo alrededor de 0,3 ETH". Este método afecta directamente el modo de operación del proyecto blockchain original. El costo de lanzar un nuevo proyecto es cada vez más bajo, y un gran número de proyectos se quedan atrás. . Desde el lugar de nacimiento del proyecto potencial original hasta hoy, el estado de Uniswap también ha cambiado silenciosamente. Uniswap se ha convertido en una parte importante de la minería de liquidez: no importa si la parte del proyecto nuevo o antiguo quiere hacer minería de liquidez, primero irán a Uniswap para listar pares comerciales, atraer usuarios para inyectar fondos en el grupo y comenzar a minar después de obtener las fichas correspondientes. Proporcionar liquidez al conjunto de fondos para obtener la parte de la comisión de la plataforma ya no es suficiente para satisfacer las necesidades de los inversores. Cuando el método de emisión de tokens/tokens de gobernanza para proyectos DeFi se hizo popular, y cuando SushiSwap, una versión mejorada de Uniswap, anunció la introducción de un mecanismo de incentivo de tokens, muchas personas comenzaron a acudir en masa. Cuando se completó la migración, el volumen total de bloqueo de SushiSwap aumentó a 1500 millones de dólares estadounidenses, mientras que el de Uniswap se redujo a 400 millones de dólares estadounidenses, lo que hizo que la gente pensara erróneamente que SushiSwap "robó" la liquidez de este último. Algunas personas incluso afirmaron: solo Date prisa para emitir monedas para "salvar" Uniswap. De hecho, antes de la aparición de SushiSwap, el volumen de bloqueo de Uniswap había alcanzado los 400 millones. Después de que se completó la migración de SushiSwap, el volumen de bloqueo de Uniswap seguía siendo de 400 millones de dólares estadounidenses. SushiSwap no robó la liquidez de Uniswap, y el extra casi 1 mil millones La liquidez en dólares estadounidenses la trajo originalmente SushiSwap, lo que solo muestra que la emisión de monedas ha provocado un aumento en la cantidad de posiciones bloqueadas en el corto plazo. Al observar el volumen de bloqueo y el precio de la moneda de SushiSwap actual, ya no está en su punto máximo, y la emisión de moneda no parece darle a este DEX un futuro más brillante que Uniswap. A los ojos del primer grupo de practicantes que prestaron atención a la tendencia de la gran migración de Uniswap, la emisión de monedas en realidad no es lo más urgente antes de Uniswap. Cuando SushiSwap se basó en la emisión de tokens para atraer LP en Uniswap para migrar, todos se preguntaban si Uniswap V3 también se basaría en la emisión de tokens para recuperar el tráfico. El día en que SushiSwap migró oficialmente a LP, el fundador de Uniswap, Hayden Adams, publicó una imagen del nuevo logotipo de Uniswap. Mucha gente especuló que la V3 irá acompañada del anuncio de la moneda de la plataforma. Las personas en la industria del cifrado de EE. UU. se oponen al plan de impuestos al cifrado propuesto por el Senado: el 29 de julio, los dos partidos en el Senado de EE. UU. propusieron un nuevo proyecto de ley de infraestructura, señalando que recaudarán $ 28 mil millones en fondos de infraestructura gravando las transacciones de criptomonedas. las medidas específicas incluyen la actualización Estipula los requisitos de informes de los corredores para transacciones encriptadas y requiere que las empresas divulguen transacciones encriptadas de más de 10,000 dólares estadounidenses. Tan pronto como salió la noticia, la gente de la industria expresó su descontento. Kristin Smith, directora de Blockchain Association, un grupo industrial de Washington, dijo: “En lugar de apresurarse a aprobar una disposición no probada con consecuencias graves e imprevistas, alentamos al Congreso a trabajar con la industria para encontrar una forma en la que todas las partes interesadas estén de acuerdo. La senadora republicana Cynthia Lummis dijo: "Esta es un área muy compleja, propensa a errores, y necesitamos un proceso de comité real para considerar estos temas, no redactados en secreto". Shehan Chandrasekera, jefe de estrategia fiscal de la firma de impuestos criptográficos CoinTracker, dijo que los nuevos requisitos de informes también serían difíciles de hacer cumplir. Él cree que los legisladores están tratando de copiar lo que el campo de acciones y valores ha hecho en el campo de las criptomonedas: pero en el mundo de las criptomonedas, demasiadas personas adoptan la autocustodia, es decir, mantienen activos en billeteras de hardware, y el mundo de las acciones y valores nunca ha tenido esta cosa. También enfatizó que sería muy difícil para los intercambios descentralizados declarar dicha información, porque muchos intercambios no recopilan información de identidad del usuario. Algunos cabilderos de la industria dicen que el borrador del proyecto de ley es impracticable y perjudicial para el crecimiento de la industria en los Estados Unidos. Algunas empresas de la industria dijeron que no estaba claro si podrían cumplir con la propuesta, pero si se implementa, podría obligar a algunas empresas a reubicarse en el extranjero. (Bloomberg) [2021/7/30 1:24:17] ¿Pero Uniswap realmente necesita emitir monedas? En otras palabras, ¿la emisión de tokens es una condición necesaria para que DEX se convierta en una de las principales? "Emitir tokens no es lo que Uniswap tiene que hacer en este momento", dijo Li Ming, fundador de Tops, una plataforma descentralizada de evaluación de activos. En el caso de que la emisión de tokens se haya convertido en la configuración estándar de muchos proyectos DeFi, el enfoque de SushiSwap de seguir la "tendencia" ha sido buscado por el mercado. Después de SushiSwap, también se lanzaron pronto muchos discos de imitación similares, creando una emisión de moneda. entorno El proyecto puede reemplazar el escenario de Uniswap, pero este no es el caso. En opinión de Li Ming, solo desde la perspectiva de la eficiencia y los métodos comerciales de Uniswap's Swap, está lejos de alcanzar el punto en el que se puede comparar con CeFi, y todavía hay mucho margen de mejora y optimización. El problema son las pérdidas impermanentes, algunas partes del proyecto han comenzado a "cosechar" usuarios a través de la creación de mercado, pero los usuarios aún no han notado este comportamiento". El volumen de intercambio es la práctica predeterminada de las plataformas comerciales centralizadas, y ahora, este método también ha comenzado a extenderse a DEX. Wang Jia, un profesional de primera línea, también le dijo a Rhythm BlockBeats que cada vez hay más creadores de mercado en Uniswap que se especializan en transacciones de fondos de liquidez. "Es lo mismo que CEX, pero todo el proceso es más transparente. Dado que todas las operaciones de los comerciantes se registran en la cadena, el costo y el riesgo de creación de mercado por parte del proyecto son más altos que antes. Una cadena de datos, pero ahora la tarifa de manejo de gas también es un gasto que no se puede ignorar". "En el pasado, los creadores de mercado solo necesitaban obtener autorización para operar y no podían controlar los fondos, pero después de DEX, los creadores de mercado necesitan tener activos para operar. Como resultado , la parte del proyecto actual solo opera con una pequeña cantidad y no se atreve a jugar fácilmente con una gran cantidad". El método de identificación solo necesita mirar los registros de transacciones, ya sea que haya múltiples transacciones de ida y vuelta en la misma dirección. Esto significa que frente a muchos proyectos que han creado docenas o cientos de veces mitos de crecimiento justo después de que se ponen en línea, los inversores deben ser más perspicaces, porque es probable que estos sean autodirigidos y realizados por la parte del proyecto. para atraer a los usuarios a hacerse cargo. Además de la eficiencia de las transacciones que debe mejorarse, todavía hay muchos problemas relacionados con Uniswap, como si el grupo de liquidez establecido en Uniswap debe ser lo más grande posible, si el retraso de la creación de múltiples grupos será menor, LP Si los ingresos serán mejores, si hay espacio para la optimización en los métodos de transacción y fijación de precios de los tokens, etc., esto aún requiere que el equipo de Uniswap gaste más energía para pensar y resolver. "Ahora los usuarios solo pueden ver datos básicos como la liquidez y el volumen de transacciones en Uniswap, pero, de hecho, datos como la cantidad de fondos de liquidez y los cambios en la cantidad de transacciones pueden tener un mayor impacto en los precios, o altibajos más evidentes". señales". Estos sectores aún no se han perfeccionado en Uniswap, y es precisamente porque todavía hay brechas en el mercado que hay "casi 20" equipos en el mercado que se especializan en la experiencia comercial de Uniswap. Además de la optimización de la experiencia comercial, Li Ming también mencionó que, desde el punto de vista de un desarrollador, Uniswap actualmente no es lo suficientemente amigable para los equipos que desarrollan funciones o derivados correspondientes basados ​​en él: "A veces, los datos proporcionados por Uniswap no son lo suficientemente oportunos , o Omisiones, errores o incluso datos no correspondientes". Al elegir una plataforma de negociación, el objetivo final de los inversores es encontrar buenos activos y obtener altos rendimientos, pero si simplemente copian el código Uniswap y solo agregan un modelo de incentivo simbólico, no afecta al negocio Incluso si un proyecto que se optimiza y mejora por sí mismo tiene éxito en un corto período de tiempo, es difícil mantener su longevidad. Podemos pensar en una pregunta simple, si envías una moneda, ¿deberías elegir ir a Uniswap? ¿O en otro disco de imitación Swap? “Uniswap todavía tiene una marca.” Las opiniones de Liu Jie, fundador de la plataforma de comercio de derivados descentralizados MCDEX pueden representar a un gran número de personas. Las diversas imitaciones de Swap alguna vez hicieron que los inversores pensaran que se les otorgaron las mismas calificaciones que los VC o los equipos de proyecto, pero de hecho, la extracción de liquidez no es justa. La minería de liquidez actual de DeFi, bajo el espíritu de impulso comunitario, bajo el lema de no minería previa, colocación privada y capital de riesgo, crea el concepto de "equidad" y transmite este tipo de "nadie te cortará" a todos señal de. Muchas personas piensan que solo están minando y son vendedores en el mercado secundario, y no aceptarán pedidos en el mercado secundario, el riesgo es muy pequeño y los ingresos superarán con creces las expectativas. ¿pero en serio? ¿Es la minería de liquidez realmente absolutamente justa? ¿Esos proyectos de emisión de monedas realmente no están generando dinero? Definitivamente no, tienen al menos tres formas de ganar dinero. El primero es cosechar el proveedor de liquidez (LP) Más precisamente, el lado del proyecto se encaprichó con el ETH en manos de LP. En el mecanismo AMM, la creación de mercado de LP debe agregar una cantidad igual de activos a los dos grupos. Por ejemplo, para crear un mercado en el grupo ETH/USDT, agregue 1 ETH al grupo ETH y agregue 360 ​​USDT equivalente a 1 ETH al USDT para convertirse en LP. Si ETH cae un 20 %, los LP tendrán más ETH y menos USDT para lograr un equivalente de 1:1 y el producto de liquidez del pool será igual a una constante, lo que provocará pérdidas temporales. Pero en el caso extremo, cuando el precio de un tipo de activo en el grupo cae en picado, las monedas correspondientes en manos de LP serán más, mientras que las monedas en el otro grupo serán menores. Por ejemplo, en el proyecto KIMCHI kimchi, los LP que hacen el mercado en el grupo KIMCHI/ETH pertenecen a la parte cosechada. El precio de KIMCHI se desplomó en un corto período de tiempo. Los LP en el grupo tienen cada vez más KIMCHI y menos y menos ETH. Al mismo tiempo, el precio de KIMCHI es cada vez más bajo y se cosecha el ETH de LP. Este es un tipo de pérdida impermanente, pero cuando los tokens en el grupo experimentan condiciones extremas, la pérdida impermanente se actualiza para ser cosechada. Por supuesto, esta situación solo ocurrirá en grupos que brindan liquidez para la minería de tokens, como SUSHI/ETH, KIMCHI/ETH, y si LP elige otros grupos, este riesgo se puede evitar con una alta probabilidad, pero la parte del proyecto ganará. No te dejo hacer eso. En el diseño de minería, la parte del proyecto diseñará dichas recompensas de grupo mucho más que otros grupos, como hasta 5 veces la recompensa, la eficiencia de minería de LP en este grupo es 5 veces mayor que la de otros grupos, usuarios que no entienden el riesgos, es fácil sentirse atraído por los altos rendimientos. Además, la parte del proyecto incluso agregará varios grupos que contengan dichos tokens de minería, y los ingresos anualizados serán cientos de veces. Por ejemplo, en el proyecto YUNO, entre los 8 pools de minería, 6 pools necesitan YUNO para minar, en este caso, la probabilidad de cosechar LP es del 75%. La moneda privada generalmente se refiere a monedas de nicho. Generalmente, las monedas principales se utilizarán para la extracción de liquidez, pero algunos proyectos extraerán monedas pequeñas para lograr el propósito de aumentar la demanda de monedas pequeñas. Por ejemplo, KIMCHI, que se incendió hace algún tiempo. Lo interesante es que la granja de KIMCHI solo elige tres tokens principales, YFI, BAND y ETH, y secretamente transporta bienes privados. No solo aumenta el porcentaje de ganancias de los tokens KIMCHI, sino que también tiene un token impopular. Los tokens TEND también ingresaron al conjunto de tokens. lo que provocó que los tokens TEND aumentaran de 1,2 dólares estadounidenses a 2,7 dólares estadounidenses, un aumento a corto plazo de hasta el 125 %. Otra forma implícita de jugar es que la parte del proyecto obtiene ganancias recaudando una parte de las recompensas mineras. En muchos proyectos DeFi, generalmente el 10% de las recompensas mineras serán recaudadas por el lado del proyecto, lo que equivale a pagar señoreaje. Lu Yuanyuan, el gerente de producto de MathWallet, definió este comportamiento como un modelo de "impuesto a la minería". Un ejemplo típico es SUSHI, que también es la fuente de fondos para que el fundador de SushiSwap, Nomi Chef, retire 18,000 ETH. Dado que SushiSwap se ha convertido en el foco del mercado, la comunidad siempre monitoreará cada movimiento del equipo fundador, pero es probable que más partes del proyecto cobren paso a paso después de recaudar impuestos mineros. Sigue siendo la pregunta ahora, si usted es parte del proyecto, si su token quiere lanzar la minería de liquidez, ¿irá a Uniswap o SushiSwap? De hecho, SushiSwap y otros proyectos de bifurcación han ganado la atención del mercado en un corto período de tiempo al emitir monedas primero, pero este comportamiento de parasitismo no parece permitir que estos proyectos establezcan un foso sólido. "El acto de emitir monedas en un corto período de tiempo puede entusiasmar a muchos inversores

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