Captura de valor para PICKLE

(Camino de álamos, Van Gogh)

En el campo de DeFi, la gente se ha devanado la cabeza para encontrar un modelo de valoración. Aun así, no existe un estándar de valoración universalmente reconocido, y no existe un método general verdaderamente efectivo, y todo está en constante exploración.

Uno de los métodos es que las personas comiencen a comparar la cantidad de activos bloqueados del acuerdo con el valor de mercado, para obtener un valor, que se utiliza para medir si el valor de un determinado acuerdo DeFi está sobrevaluado o subvaluado. Este método cree que si la cantidad de activos bloqueados en el acuerdo es mayor y su valor de mercado es relativamente bajo, entonces su valor puede estar subestimado.

Por supuesto, este indicador no es absolutamente efectivo, es solo un valor de medición relativo o un indicador de referencia lateral. Debido a que la valoración es un asunto muy complicado, incluso si se bloquea la misma cantidad de activos, la capacidad de los tokens de protocolo para capturar valor es muy diferente. Actualmente no existe un indicador universal de valoración universal.

Además, el desarrollo de DeFi aún es muy temprano y los cambios también son rápidos. Los diferentes protocolos van y vienen. La escala de hoy es brillante y mañana puede ser tenue. En casos extremos, un cisne negro puede devolver un acuerdo a la pre-liberación en un instante. Por lo tanto, estos indicadores son solo un estándar relativo para que todos los usen como referencia, y no pueden considerarse una herramienta absolutamente efectiva para la valoración. Esto debe hacerse con mucho cuidado en la práctica.

Al momento de escribir Blue Fox Notes, según las estadísticas de DeFipulse, la cantidad de activos bloqueados en todo el campo DeFi es de aproximadamente 10 000 millones de dólares EE. UU. El valor de mercado general actual de DeFi, según las estadísticas de Coingecko, es de aproximadamente 13 100 millones de dólares EE. UU. dólares Según estos datos, la relación volumen de activos bloqueados/valor de mercado de todo el campo DeFi es de aproximadamente 0,76.

Actualmente, la cantidad de activos bloqueados en Pickle es de 113 millones de dólares estadounidenses, lo que representa aproximadamente el 1% de todo el campo DeFi. Según una comparación simple y cruda, basada en el valor promedio de los activos bloqueados/valor de mercado de DeFi, el valor de mercado imaginario de Picke puede alcanzar aproximadamente US$148 millones, que es US$113 millones/0,76.

Curiosamente, el valor de mercado real actual de Pickle es de solo $ 15,82 millones, y su relación activos bloqueados/valor de mercado alcanza 7,1, superando con creces el valor promedio actual de DeFi. Si se compara con YFI, el líder de DeFi, el valor de mercado/activos bloqueados de YFI es de aproximadamente 1,8, que sigue siendo mucho más bajo que Pickle.

Desde esta perspectiva, muchos usuarios bloquean sus activos en Pickle, especialmente en PJar, para obtener ingresos mineros a través de él, pero el token PICKLE en sí mismo no captura el valor correspondiente. En cuanto a la razón, depende del comportamiento de las personas en el mercado y su percepción de su valor, puede ser por la presión vendedora de la minería, puede ser por auditorías de seguridad, o puede ser por la percepción que tienen las personas del proyecto. . .....

Estos aspectos están siendo abordados por la comunidad de Pickle. Por ejemplo, se está embarcando en una auditoría, está reduciendo su tasa de inflación y está diseñando un mecanismo para bloquear PICKLE para obtener beneficios pJar, etc. Sin embargo, estos son solo un aspecto del mecanismo del token. El valor fundamental que respalda a PICKLE radica en la escala de sus activos bloqueados y los ingresos por comisiones resultantes. Esta es la clave de su éxito futuro.

Desde la perspectiva del valor, si el token PICKLE está sobrevalorado o infravalorado depende de su capacidad para capturar valor. Entonces, ¿de dónde viene el valor de PICKLE?

Primero, repasemos qué hace Pickle. El objetivo de Pickle es ayudar a las monedas estables desvinculadas a seguir acercándose al precio ancla. Utiliza tokens Pickle para recompensar a las personas por mantener la moneda estable en línea con su precio de referencia.

Sin embargo, para el token PICKLE en sí, el proceso anterior no captura mucho valor. Actualmente, el valor de los tokens PICKLE se deriva principalmente de las tarifas de PickleJar. PJar es similar a Yvault de YFI, que ayuda a los usuarios a obtener ganancias a través de su estrategia de minería. Mientras ayuda a los usuarios a obtener ingresos, cuando los usuarios desean retirarse de pJar, deben pagar una tarifa del 0,5%. Esto es similar al modo de operación de yVault de YFI.

Por lo tanto, desde esta perspectiva, cuanto mayor sea la cantidad de activos bloqueados en PickleJar, más tarifas puede capturar Pickle. Parte de las tarifas capturadas se distribuirá a los titulares de tokens PICKLE, y esta parte de las tarifas es la clave para respaldar el valor de PICKLE.

En la actualidad, Pickle's Pjar tiene cuatro grupos de minería agregados, pJar0.69a, pJar0.69b, pJar 0.69c y pJar 0, que están cerca de asegurar fondos de 100 millones de dólares estadounidenses. Entre ellos, pJar0.69 a es el token LP de DAI/ETH depositado en Uniswap para minar UNI, y luego vender para ganar más tokens DAI/ETH LP. El APY actual es 26.95%, entre ellos, pJar0.69 b es el deposite el token USDC/ETH LP en Uniswap mina UNI, y luego venda para ganar más tokens DAI/ETHLP. El APY actual es 21.88%, donde pJar0.69 c es el token LP de USDT/ETH depositado en Uniswap Coin mining UNI, y luego vender para ganar más tokens USDT/ETH LP, el APY actual es 23,56 %; PJar 0 es depositar sCRV para ganar más sCRV, el APY actual es 9,28 %.

(tarro de PICKLE)

Además de los cuatro grupos anteriores, la propuesta PIP9 de Pickle planea introducir tokens wBTC/ETH LP de Uniswap en pJar para participar en la minería agregada.

A juzgar por el plan de Pickle, continuará introduciendo grupos de minería más agregados para capturar más tarifas.

Los usuarios actuales no pueden obtener beneficios directos al tener tokens PICKLE. El 28 de septiembre, la comunidad aprobó la propuesta PIP 8 de pickle. La propuesta de PIP 8 permite a los usuarios apostar sus tokens PICKLE y ganar un 4,5 % en PickleJar.

(Propuesta PIP 8 de PICKLE)

Una vez que se implemente PIP 8, bloqueará una parte de los tokens PICKLE, y la cantidad bloqueada dependerá de su tasa de rendimiento. Los altos rendimientos atraerán una mayor cantidad bloqueada de PICKLE, lo que también afectará la minería de liquidez PICKLE/ETH en Uniswap. un impacto. Dado que las cerraduras PICKLE pueden obtener los ingresos correspondientes a las tarifas, esto reducirá la presión de venta de PICKLE en el mercado y, al mismo tiempo, aumentará la demanda de PICKLE.

En el plan de distribución original de PICKLE, adoptó un modelo de reducción a la mitad de la recompensa semanal. En la primera semana, cada bloque otorga 10 PICKLE, en la segunda semana, cada bloque otorga 5 PICKLE, y así sucesivamente, hasta que finalmente cada bloque otorga 1 PICKLE.

Sin embargo, este mecanismo de distribución de fichas se cambió en la propuesta posterior de PIP 5. En el nuevo plan, desde la semana 6 hasta la semana 52, la recompensa del token PICKLE se reducirá a una tasa del 10 %, es decir, la semana 7 será un 10 % menor que la recompensa PICKLE de la semana 6, y así sucesivamente. Después de la semana 52, PICKLE mantendrá un mecanismo de distribución estático, aproximadamente 329 PICKLE por semana. Según este modelo de distribución, habrá más de 1,3 millones de PICKLE en un año (actualmente 873.849.855), por lo que el límite superior de la tasa de inflación anualizada es del 1,29%.

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