Fallas en el sistema bancario y el callejón sin salida de DeFi

Este artículo discutirá las deficiencias del sistema bancario comercial y el callejón sin salida de DeFi.

Un banco comercial es un producto de la economía de mercado, y es una organización financiera formada para satisfacer las necesidades del desarrollo de la economía de mercado y la producción en masa socializada. Después de cientos de años de desarrollo y evolución, los bancos comerciales se han convertido en las instituciones de recaudación y distribución de fondos más importantes en las actividades económicas de varios países del mundo, y su influencia en las actividades económicas ocupa el primer lugar entre varios bancos e instituciones financieras no bancarias. en varios países. Los bancos comerciales son empresas financieras especiales que tienen como objetivo maximizar las ganancias y pueden brindar a los clientes una variedad de servicios financieros. El beneficio es la premisa básica para el establecimiento y funcionamiento de los bancos comerciales, y también la fuerza impulsora interna para el desarrollo de los bancos comerciales. El modelo de ganancias de los bancos comerciales es realmente muy simple: primero absorben depósitos y luego emiten préstamos a partir de estos depósitos.

Sin embargo, si se calcula de esta manera, el monto del préstamo debe ser menor que el monto del depósito. Pero, de hecho, los bancos pueden prestar mucho más de lo que pueden obtener depósitos. La oferta monetaria total de EE. UU. en agosto de 2020 fue de $ 18,412 billones, sin embargo, la deuda total del mercado crediticio (Q2 2020) fue de $ 77,61 billones, o 4,215 veces la oferta monetaria total. Independientemente de la cantidad de dinero en circulación, 4.215 veces esa fue utilizada como originación de préstamos en EE.UU. Por supuesto, todo este dinero no se mantiene como depósitos en los bancos, pero según las normas contables, todo este dinero aparece como "depósitos" en las cuentas de las personas. Por lo tanto, los préstamos deben hacerse sobre la base de estos depósitos. Si a los bancos se les permite tomar el 90% de sus depósitos como préstamos, entonces el 90% de los $18,412 mil millones que se pueden emitir en los EE. UU. = $16,57 billones. Pero las cuentas de Estados Unidos muestran una deuda total de 77,61 billones de dólares. De ahí mi uso del término "fallas del sistema bancario". Más bien, el "sistema de reserva fraccionaria" en sí mismo es defectuoso.

Sin moneda física, los bancos, naturalmente, no pueden hacer más préstamos. Pero la sociedad moderna divide el dinero en dos tipos:

Facturas

Moneda digital

Tenga en cuenta que la moneda digital aquí no es una moneda digital como Bitcoin y Ethereum, sino una moneda que existe en el sistema bancario en forma digital. Es el surgimiento de esta moneda digital lo que hace que "el sistema bancario tenga exceso de fondos". Este es el resultado de una regla bancaria conocida como banca de reserva fraccionaria. Según esta regla, los bancos pueden mantener una parte de los depósitos, digamos el 10%, como reservas y luego hacer el 90% restante como préstamos.

A primera vista, esta es una práctica normal para los bancos. En pocas palabras, esta regla permite que los bancos usen nuestros depósitos para otorgar préstamos a quienes los necesitan. Su razonamiento es que el dinero (nuestros depósitos) permanece inactivo en el banco de todos modos. Por lo tanto, lo usarán para los siguientes propósitos: prestar dinero a quienes lo necesitan, el banco puede obtener una ganancia (intereses sobre el préstamo) y el depositante (nosotros) también puede obtener intereses sobre el depósito, lo que parece ser una situación de ganar-ganar.

Pero la cosa es que ese es solo un lado de la historia. Pocas personas hablan de los defectos de la banca de reserva fraccionaria.

Defecto 1: Debido a que las personas que hicieron esta regla no son santas, introdujeron esta regla para simplificar el proceso de préstamo. Cuanto más dinero prestan los bancos, más intereses ganan (la fuente de ingresos del banco), y esta regla en realidad beneficia al banco. Hagamos una analogía:

Trump se convirtió en el primer presidente de los Estados Unidos en ser acusado dos veces: la Cámara de Representantes de los Estados Unidos votó el día 13 para aprobar la cláusula de juicio político contra el presidente Trump, acusándolo formalmente de "sedición". Trump se convirtió en el primer presidente en la historia de Estados Unidos en ser acusado dos veces. (Agencia de noticias Xinhua) [2021/1/14 16:06:41]

Suponga que un banco tiene $100,000 en depósitos. Bajo el requisito de reserva fraccionaria del banco, los bancos están obligados a mantener el 10% en reserva. Los bancos pueden prestar el 90% de $100,000 o $90,000. Suponiendo una tasa de interés del 7,5% anual, el banco puede ganar $6.750 de $90.000. Este es el segundo defecto del sistema de reserva fraccionaria: la capacidad de resistir corridas es extremadamente pobre. Bajo esta regla, los bancos pueden prestar hasta $900,000 en depósitos de hasta $100,000. Pero creemos que solo se pueden usar $90,000 como préstamo. El ingreso anual de $90,000 es $6750. Asimismo, el 7,5% de un ingreso de $900.000 serían $67.500 al año. Al introducir requisitos de reserva fraccionaria, los ingresos del banco se multiplicaron por diez. Por eso todos los bancos del mundo siguen este modelo.

Y el mayor peligro con este modelo es una corrida bancaria. Una corrida bancaria es cuando los depositantes intentan retirar efectivo, pero el banco no puede proporcionarlo. Esto sucede cuando el banco no tiene suficiente efectivo para pagar a todos los depositantes. Pero bajo el modelo de reserva fraccionaria, los bancos son mucho menos resistentes a las corridas que bajo el modelo tradicional.

Tomemos un ejemplo: si queremos ver el colapso de la oferta monetaria, se ve así: Depósitos a la vista (ahorros + vista): 52,13 billones de yuanes. Depósitos a plazo (FD/RD): 89,59 billones de yuanes. Total de depósitos: 141,72 billones de yuanes Total de letras emitidas por el PBOC: 8 billones de yuanes. El efectivo en la economía es de solo 8 billones de yuanes, mientras que el depósito es de 141,72 billones de yuanes, es decir, el depósito es 17,715 veces mayor que el efectivo.

Todos los depósitos que superan los 8 billones de yuanes son monedas digitales. Entonces, es seguro decir que si todos los depositantes quisieran retirar su efectivo, el banco quebraría. Además, los bancos chinos no tienen más del 10 % de efectivo, lo que significa que de los 141,72 billones de depósitos, solo 14,72 billones son efectivo disponible en los casilleros bancarios. Incluso si el 1% de los depositantes estuviera dispuesto a retirar efectivo, los bancos necesitarían 1.472 billones en efectivo para pagar. El banco ni siquiera tiene tanto efectivo. Esto también explica por qué el sistema bancario de reserva financiera es tan riesgoso. Todo bajo el supuesto de que más personas no necesitarán retirar dinero en efectivo en el mismo momento. Esta suposición no está sesgada. Pero su defecto es la cantidad de veces que la moneda digital ha crecido en comparación con el efectivo.

Un banco es una institución financiera con licencia para aceptar depósitos y otorgar préstamos. Preste atención al pedido aquí: el depósito debe realizarse antes del préstamo. Pero no es así como funcionan los bancos hoy en día. Han comenzado a funcionar como las típicas "organizaciones comerciales privadas". Ganan dinero haciendo préstamos al público, no tomando depósitos, imprimiendo dinero, etc. Es por eso que el enfoque de los bancos se ha convertido en "hacer más y más préstamos". Es por eso que todo el tiempo recibimos llamadas locas de los bancos pidiendo préstamos, tarjetas de crédito y más.

Sin embargo, todos los préstamos deben estar respaldados por algún depósito. Sin embargo:

Depósitos totales de China: 203,7481 billones de yuanes. Pago total de la deuda por parte de los bancos: 231,1681 billones de yuanes. Relación deuda/depósito = 1,13 Supongamos que 1,13 es la relación máxima que el PBOC quiere mantener en todo momento. Pero en el proceso de otorgar más y más préstamos, nuestros bancos otorgan un 10% más de préstamos de los que otorgan ahora. Como resultado, el monto del préstamo se disparó de 23.116,81 millones de yuanes a 25.428,49 millones de yuanes. Ahora, la relación préstamo-depósito se elevará por encima de 1,13. Los bancos deben elevar los niveles de depósito a 225,03 billones de yuanes desde 203,7481 billones de yuanes. Si los bancos quieren aumentar el RRR, pueden pedir dinero prestado al Banco Popular de China. El PBOC puede prestar a los bancos de dos maneras:

Primero: los bancos pueden hacer más y más préstamos.Al igual que el ejemplo que dimos antes de las reservas, en la sociedad moderna, el dinero se gana con la deuda.

Segundo: con una forma más tradicional de ganar dinero, el Banco Popular de China imprime billetes y los bancos pueden emitir préstamos como locos, y el Banco Popular de China puede imprimir dinero directamente. El principal defecto de nuestro sistema bancario actual es el dinero fácil. La causa fundamental es el sistema de reserva fraccionaria.

¿Descubrió que, pase lo que pase, pueden generar dinero de la nada, y solo puede ganar el dinero centavo por centavo, agregando garantía de valor al dinero, pero alguna vez lo pensó, ¿por qué haría esto? ¿paño?

Por supuesto, no estoy diciendo que el banco central esté destruyendo deliberadamente el sistema financiero, la moralidad del banco central chino está fuera de toda duda. Pero la pregunta es, ¿cuál es el valor de los billetes impresos por el Banco Popular de China? Billete Un pedazo de papel con números escritos en él. Las garantías de crédito del Banco Popular de China y del gobierno chino nos dan confianza de que estos números tienen valor. Las valoraciones se basan principalmente en la confianza. Antes de explicar, permítanme dar un ejemplo simple.

Si desea un préstamo personal de 400.000 yuanes, se verificarán los siguientes datos: Nivel de ingresos: Asuma 100.000 yuanes por mes. Activos: Por ejemplo, una casa por valor de 500.000 yuanes. Esta persona puede obtener fácilmente un préstamo de 400.000 yuanes porque su nivel de ingresos es suficiente para cubrir los pagos mensuales. Además, hay copias de seguridad de los activos. Si algo sale mal, el banco puede embargar la propiedad. Entonces, la cuestión es que, cuando planificamos los pasivos, hay muchas comprobaciones cruzadas. Pero cuando el Banco Popular de China se endeuda (cada billete que emite es su deuda), ¿hay una verificación de hechos? No me parece. Por eso digo que el papel moneda es demasiado fácil de imprimir en nuestro defectuoso sistema bancario.

Echemos un vistazo a los activos y los niveles de ingresos de las instituciones bancarias chinas: Activos bancarios en el segundo trimestre de 2020: 309,41 billones de yuanes Pasivos bancarios en el segundo trimestre de 2020: 283,93 billones de yuanes Ratio de pasivo = 91,76 %

Una persona común con un ingreso pequeño tiene activos por valor de 1 millón de yuanes. En el caso de una hipoteca, ¿cuál es el préstamo máximo que puede obtener esta persona?, digamos el 80% del valor de la propiedad ($800,000). Haciendo la misma analogía, un banco con 33,04 billones en activos puede asumir el 80% de los 33,04 billones en pasivos (26,432 billones). Pero, ¿cuánta deuda ha asumido el sector bancario chino? ¿Las instituciones financieras que se enfrentan a tal ratio de endeudamiento no son realmente peligrosas? La pregunta más sencilla, piénsalo, si solicitas un préstamo hipotecario al banco, ¿puedes prestar el 91,76% en efectivo?

Lo que estamos viendo aquí es realmente preocupante. Trabajamos para ganar dinero. Usamos el dinero para comprar bienes y servicios. A cambio de dinero, otras personas también nos dan sus bienes y servicios. Pero, ¿por qué la gente estaría de acuerdo en vender sus bienes a cambio de dinero? Porque creen que el dinero tiene valor. Si nuestra moneda se devaluara repentinamente (como sucedió en Zimbabue), no podríamos comprar ningún bien ni servicio. Esto se llama devaluación de la moneda.

Nuestro sistema bancario actual tiene fallas porque permite que nuestra moneda se deprecie con el tiempo. La razón no es sólo la inflación. Un mal mayor es la forma en que los bancos otorgan préstamos (banca de reserva fraccionaria). Como ser humano normal, no podemos confiar plenamente en nuestro sistema bancario. Es imperativo diversificar nuestras inversiones: las inversiones basadas en acciones y deuda son ejemplos de valores basados ​​en divisas, mientras que los bienes raíces, el oro, etc. son todos activos tangibles. Uno siempre debe mantener inversiones diversificadas, por lo que las monedas digitales (BTC, ETH) son una buena opción.

Las fallas en el sistema bancario nos hacen pensar y buscar un mejor sistema bancario, sin embargo, DeFi se ha ido a otro extremo: préstamos sobrecolateralizados extremadamente conservadores. En la actualidad, generalmente existen plataformas de préstamos prendarios en el mercado, y la tasa de prenda está entre el 40% y el 70%. Sin embargo, la demanda de préstamos del mercado no puede ser satisfecha con préstamos hipotecarios. Especialmente cuando DeFi todavía se encuentra en la etapa inicial actual, la cantidad cada vez mayor de fondos no solo puede resolver el problema del costo marginal, sino también la clave para permitir que DeFi sobreviva hasta que ETH2.0 entre en línea.

El ejemplo de la economía real lo hace fácil de entender: la prosperidad existe cuando la economía opera a un alto nivel de capacidad. En otras palabras, se produce un auge cuando la demanda supera los niveles de capacidad existentes. En este momento, las empresas tienen buenas ganancias y el desempleo es bajo. Cuanto más persistan estas condiciones, mayor será el aumento de la capacidad y mayor la demanda de crédito. En una economía sin crédito, el crecimiento de la demanda está limitado por el crecimiento de la producción. Esto reduce la ocurrencia de ciclos de auge y caída, pero también reduce la eficiencia de la alta prosperidad y el desapalancamiento severo. El crédito es como el lubricante de un automóvil. Con él, el coche puede rendir al máximo.

Sin embargo, DeFi aún no puede resolver estos dos problemas: 1. Moneda emitida en exceso. 2. Generar crédito.

La incapacidad para resolver el problema de la emisión excesiva de moneda se deriva de la incapacidad de eliminar por completo las propiedades equivalentes generales de la moneda digital. Las monedas digitales se intercambian directamente con monedas fiduciarias y monedas estables vinculadas a monedas fiduciarias a través del mercado OTC o mediante intercambios, por lo que también se ven afectadas por la emisión excesiva de monedas fiduciarias.

La incapacidad de generar crédito se debe a problemas de responsabilidad y de riesgo moral. Debido al anonimato de la cadena, después de que se emite el crédito, debido a que no se puede rastrear al individuo y debido a que el costo del incumplimiento es bajo, el riesgo moral del incumplimiento del prestatario es extremadamente alto, razón por la cual los préstamos garantizados en exceso son populares. .

El mundo de blockchain se creó con su propio romanticismo: crear un mundo perfecto de democracia y transparencia. La existencia y la innovación continua de DeFi nos permite ver esta esperanza. Sin embargo, si los problemas anteriores no se resuelven, DeFi finalmente marcará el comienzo de su callejón sin salida.

Esté atento a las actividades financieras ilegales bajo la bandera de blockchain y las nuevas tecnologías. El consenso estándar resiste resueltamente varias actividades ilegales, como la recaudación de fondos ilegal, los esquemas piramidales de red, ICO y varias variantes, y la difusión de información incorrecta utilizando blockchain.

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