Potencial de inversión: ¿Ethereum es más rentable que Bitcoin a largo plazo?

Ayer escribí sobre la lógica de las instituciones de inversión tradicionales que invierten en Bitcoin en un artículo. Un amigo me dejó un mensaje: "¿Será Ethereum el próximo Bitcoin"?

Cuando vi este mensaje, de repente pensé en esta pregunta: ¿Las instituciones de inversión comprarán Ethereum a una escala tan grande como compran Bitcoin?

De hecho, algunas instituciones de inversión han seguido comprando Ethereum, y es el fondo líder en el campo de la moneda digital: escala de grises. Desde su establecimiento, Grayscale Capital ha establecido un fondo especial para Ethereum poco después de Bitcoin.

Además de Grayscale, hay otras dos grandes instituciones de inversión e inversores activos en el campo de la moneda digital: una es MicroStrategy, de la que oímos hablar con frecuencia, y la otra es Jack Dorsey, CEO de Twitter. Sin embargo, la noticia de que estos dos grandes compradores a menudo aparecen en las noticias parece estar comprando solo Bitcoin, y Jack Dorsey incluso dijo que solo Bitcoin es el único. El CEO de MicroStrategy nunca ha hablado de Ethereum en público.

Entonces, a juzgar por esta información, Grayscale parece ser uno de los pocos fondos entre las instituciones tradicionales que están comprando Ethereum. Entonces, para la mayoría de los inversores institucionales tradicionales, ¿cómo ven a Ethereum cuando compran Bitcoin?

Hoy analizo las opiniones de las instituciones tradicionales sobre Ethereum a partir de algunas pistas.

Informe del contador independiente de agosto de Paxos: se han emitido y circulado aproximadamente 268 millones de PAX: según el informe del contador independiente de agosto publicado por Paxos, a las 5:00 p. m., hora del este, del 31 de agosto de 2020, el PAX emitido y circulado es de aproximadamente 268 millones , y el saldo de la cuenta en dólares estadounidenses avalada con él es de 268 millones de dólares estadounidenses, un aumento de 14 millones en comparación con julio. [2020/9/14]

He dicho repetidamente que cuando las grandes instituciones invierten en un producto, las consideraciones principales son la liquidez, la seguridad y la estabilidad de las ganancias a largo plazo.

Al observar estos tres aspectos de manera integral, Bitcoin, sin duda, tiene una ventaja absoluta. ¿Qué pasa con Ethereum? Todavía comparo Ethereum y Bitcoin desde estos tres aspectos.

Primero, echemos un vistazo a la liquidez. El término más popular para la llamada liquidez es que cuando un inversor quiere vender o comprar un producto de inversión, puede negociarse en el mercado pronto y el precio de la transacción no se verá afectado por el volumen de compra o venta.

La liquidez es buena. El valor de mercado de este producto de inversión debe ser lo suficientemente grande. Si el valor de mercado es demasiado pequeño, una transacción ligeramente grande agitará todo el mercado, lo que provocará que el precio fluctúe violentamente. Los inversores institucionales no se atreven a entrar fácilmente en tal producto de inversión. .

En el artículo de ayer, cité un dato: Grayscale Capital ha comprado alrededor de 20,000 bitcoins por mes en promedio en los últimos cinco meses, mil millones, y $ 200 millones es solo una gota en el océano para los inversores institucionales.

Esta cantidad de fondos representa menos del 0,3% del valor de mercado total de Bitcoin. Si los mismos fondos ingresan a Ethereum, representarán casi el 2% del valor de mercado total de Ethereum.

Obviamente, en términos de profundidad de liquidez, la diferencia entre Ethereum y Bitcoin es un orden de magnitud.

Echemos un vistazo a la seguridad de nuevo. La llamada seguridad incluye principalmente el estado del sistema atacado y el funcionamiento estable del sistema. En este punto, creo que tanto el Ethereum actual como el futuro Ethereum 2.0 no son inferiores a Bitcoin. Por lo tanto, puramente en términos de seguridad técnica, no hay mucha diferencia entre Ethereum y Bitcoin, la única brecha obvia es que Ethereum es ligeramente inferior a Bitcoin en términos de consenso.

Buscamos rentabilidad a largo plazo. Creo que este punto hace que Ethereum sea mejor que Bitcoin. Porque con el continuo crecimiento y desarrollo del ecosistema Ethereum, el valor ecológico que lleva Ethereum inevitablemente aumentará, lo que a su vez extenderá más valor a Ethereum. Sin embargo, Bitcoin no tiene mucho espacio en términos de tecnología o ecología.

De los tres aspectos anteriores, el crecimiento futuro y el espacio de expectativas de Ethereum es mucho mayor que el de Bitcoin. Sin embargo, en comparación con Bitcoin, todavía existe una brecha considerable entre Ethereum y Bitcoin en términos de liquidez. En términos sencillos, esta brecha significa que el precio de Ethereum no es alto ahora. Cuando esté muy cerca de Bitcoin, esta brecha se convertirá en más pequeños y atraer la atención de inversores institucionales.

Además, creo que hay otro factor que influye profundamente en las instituciones de inversión tradicionales: es decir, la cantidad total de Bitcoin emitida permanece sin cambios, mientras que la cantidad actual de circulación actual de Ethereum es teóricamente ilimitada.

En el artículo de ayer, cité el punto de vista del CEO de MicroStrategy. Él cree que una gran cantidad de activos, incluidos bonos, acciones, bienes raíces, metales preciosos y derivados, se depreciarán con la avalancha de divisas. Solo Bitcoin con un límite superior fijo puede resolver este problema.

Esto habla de la línea de fondo de estos inversores institucionales tradicionales.

Entonces, ¿cambiará el futuro de Ethereum en términos de circulación? Sí, este es el protocolo de 1559 de Ethereum. Una vez que se implemente este acuerdo, la cantidad total de Ethereum no seguirá aumentando, pero puede volverse deflacionaria.

Por lo tanto, creo que los inversores institucionales entrarán a Ethereum a gran escala, pero no ahora, y entrar ahora es solo una compra tentativa a pequeña escala, y deben esperar a que se cumplan dos condiciones para poder entrar a gran escala: la primera es que el precio de Ethereum debe ser de un orden de magnitud, de modo que su valor de mercado total se acerque o alcance al de Bitcoin; la segunda es que Ethereum debe tener un efecto deflacionario significativo o al menos no se reinflará .

Se estima que tomará de 2 a 3 años cumplir con estas dos condiciones, y antes de eso, los inversores institucionales seguirán utilizando Bitcoin como su principal objeto de inversión.

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