La lógica detrás de la prima negativa continua de USDT

Autor | Hash Pie - Adeline

Desde 2020, el precio de Bitcoin ha mostrado una tendencia ascendente continua.

Algunas personas dicen que se debe a la reducción a la mitad del mercado, mientras que otras dicen que se debe a las propiedades de cobertura prominentes de Bitcoin bajo las tensiones internacionales.Sin embargo, la situación actual se ha aliviado y el aumento de los activos de refugio seguro como El petróleo crudo y el oro también han "fallado", pero Bitcoin sigue manteniendo el impulso. Los datos muestran que desde el 1 de enero de 2020 hasta el presente (18 de enero de 2020), Bitcoin ha subido un 23,56%, según los informes de Global Finance, esto ha marcado el mejor rendimiento desde 2012.

Mucha gente dice "la primavera está aquí".

Fuente de datos de tendencias de precios especiales: BITSTAMP

Sin embargo, detrás del repunte, hemos observado que desde mediados de noviembre del año pasado, el precio extrabursátil de la moneda estable USDT (frente al RMB) ha estado en un estado de prima negativa. En términos sencillos, este tipo de prima negativa significa que podemos comprar USDT que está vinculado 1:1 al dólar estadounidense a un tipo de cambio más bajo que el del dólar estadounidense frente al renminbi.

Los datos muestran que la mayoría de USDT OTC en el mercado alcista tiene una prima positiva. Por ejemplo, en el mercado alcista de 17 años, la tasa de prima de USDT OTC fue tan alta como +5.76%; y en el mercado bajista, USDT generalmente tiene una prima negativa Según la transacción de moneda fiduciaria de OKEx Según los datos de transacción en el distrito, el 16 de octubre de 2018, de 1:00 p. m. a 2:30 p. m., USDT/RMB cayó directamente de 6,70 a 6,20, con una prima tasa de -8%. Obviamente, la prima negativa esta vez es diferente a la lógica habitual.

Vale la pena mencionar que el índice de primas USDT frente al dólar estadounidense se ha mantenido relativamente estable. Según datos de la plataforma de comercio de Bitcoin KRAKEN, desde 2020, la volatilidad de USDTUSD se ha mantenido dentro del 0,1%.

Fuente de datos: KRAKEN

Las monedas estables no son estables, y una ligera prima negativa es un fenómeno normal. Sin embargo, es completamente diferente de la ligera prima del USDT frente al dólar estadounidense. El precio actual del USDT en el mercado OTC es de 6,78 yuanes. Comparado con el RMB offshore tipo de cambio de 6.86, el índice de prima actual de USDT fue -1.18%, y el índice de prima fue tan bajo como -3% alrededor del 11 de enero, alcanzando un nuevo mínimo de más de medio año, lo que muestra la profundidad de su prima negativa.

En circunstancias normales, habrá una parte de movimiento de ladrillos si hay una prima importante. Cuando la prima negativa es demasiado alta, la parte de movimiento de ladrillos puede usar RMB para comprar USDT a través de la plataforma OTC y luego cambiarlo por dólares estadounidenses. beneficio Es lógico que la parte de movimiento de ladrillos del USDT suavizará la prima a través de cuentas bancarias internacionales, de modo que esta prima negativa no dure demasiado. Sin embargo, esta prima negativa ha durado casi dos meses.

Fuente de datos: ChaiNext "ChaiNext calcula el índice de descuento y prima de USDT en función del precio OTC de USDT y el tipo de cambio del RMB en el extranjero. Es la relación porcentual entre USDT y USD, que refleja el grado de acumulación de fondos dentro y fuera de el mercado de tokens. Cuando el índice es 100, significa paridad USDT, si el índice es mayor a 100, significa prima USDT, y si es menor a 100, significa descuento USDT".

Además, el tipo de cambio del dólar frente al renminbi se ha reducido drásticamente recientemente y el renminbi se ha apreciado significativamente. Algunas personas en el círculo de divisas han ridiculizado esto: incluso si mantiene USDT en una posición corta, no puede escapar del destino de ser cortado. Se puede decir que le dispararán mientras está acostado.

Por otra parte, aunque el precio actual de la moneda está subiendo, la prima del USDT frente al RMB sigue siendo negativa. ¿A qué se debe esto?

Debe saber que en el mercado actual, el intercambio que se liquida en dólares estadounidenses es principalmente Coinbase en los Estados Unidos, lo que permite a los usuarios usar directamente transacciones en moneda fiduciaria, y los usuarios pueden recargar directamente dólares estadounidenses al intercambio para comprar criptomonedas. Muchos otros intercambios con grandes volúmenes de negociación generalmente se liquidan en USDT, como Binance, Huobi, OKEX, etc., que son transacciones de moneda a moneda, que deben convertirse en USDT extrabursátiles (OTC) y luego depositarse en el intercambio Según el informe de Chainalysis, debido a factores como el entorno general, el 99 % de las transacciones al contado de bitcoin en China se liquidan en USDT, que es el canal principal para los depósitos en RMB.

La prima de USDT representa el flujo de capital del círculo de divisas: una prima negativa durante un período de tiempo representa la salida de fondos y una prima positiva representa la entrada de fondos.

Por lo tanto, desde la perspectiva del mercado interno, la prima negativa del RMB frente al USDT puede entenderse como la fuga de fondos del RMB.

Algunas personas piensan que esto es pesimismo sobre el mercado del cifrado, pero esta afirmación es difícil de sostener. En primer lugar, las condiciones actuales del mercado son positivas y muchas partes han promocionado el mercado a la mitad. Los datos de Alternative.me muestran que el sentimiento actual del mercado ha cambiado de pánico a neutral. En segundo lugar, aunque Tether, el emisor de USDT, ha estado profundamente involucrado en una crisis de confianza como el fraude de las reservas de dólares estadounidenses, no ha habido eventos negativos graves este año, lo que es inconsistente con la reciente situación de prima negativa.

Fuente de datos del índice de codicia y miedo: Alternative.me Considerando el mercado internacional, además del ladrillo USDT -parte móvil en el mercado Además, también existe la fiesta de movimiento de ladrillos BTC. En referencia al análisis anterior de las primas positivas y negativas de USDT por parte de Zhao Dong (微博@赵乐天), un pez gordo en el círculo de divisas, porque hay un retraso entre el depósito de fondos en dólares estadounidenses y el intercambio de depósitos de USDT con otras monedas fiduciarias. , habrá una diferencia de precio entre BTCUSD y BTCUSDT . Cuando BTCUSD es mayor que BTCUSDT, hay espacio para el arbitraje en este momento.Los motores de BTC venden BTCUSD por USD y luego usan USD para comprar USDT, lo que resulta en una emisión adicional de USDT y una prima negativa para USDT. Captura de pantalla de Weibo de Zhao Dong (@赵乐天) Sin embargo, según el análisis anterior de la prima del USDT frente al USD , USDT's El índice de la prima del dólar se ha mantenido relativamente estable. En el arbitraje, además de la prima, se deben deducir los costos de transacción (tasas de manejo, etc.) y también se debe considerar el riesgo de fluctuaciones excesivas en la tasa de cambio entre el dólar estadounidense y el RMB. Según los datos de la plataforma de negociación de Bitcoin KRAKEN, desde 2020, la fluctuación de USDTUSD se ha mantenido dentro del 0,1 %. En este momento, USDT obviamente no constituye un espacio de arbitraje considerable frente al dólar estadounidense. Por lo tanto, la credibilidad de la teoría de ladrillos móviles BTC es dudoso. Otra declaración relativamente confiable es que la prima negativa fuera del mercado del USDT es el resultado de una gran cantidad de fondos ansiosos por cobrar. La fuerte caída en el precio fuera del mercado de USDT muestra que la entrada de fondos externos se ha "interrumpido" en etapas, y los inversores fuera del mercado tienen "resistencia" a ingresar al mercado. La gran V de Weibo en el círculo monetario @blockchain威廉威 una vez publicó un blog, pensando que esto se debe a la proximidad del Año Nuevo chino, "vender monedas para el Año Nuevo". @blockchain威廉威博screenshot Si esta es una historia de "venta de monedas para el Año Nuevo", sería Vale la pena investigar. Observamos que alrededor del Festival de Primavera del año pasado (alrededor del 5 de febrero de 2019), también apareció la misma prima negativa. Fuente de datos: ChaiNext Hay comentarios debajo de este Weibo de ChaiNext, adivinando sobre el comportamiento de retiro de efectivo, diciendo Esto puede deberse al comportamiento de retirar fondos para pagar el préstamo a medida que se acerca el año y el vencimiento del préstamo. Al mismo tiempo, los internautas comentaron en Weibo, y él también piensa que la razón por la que no lo hizo vea la fiesta de ladrillos de movimiento USDT esta vez La prima negativa se debe a las expectativas pesimistas sobre la tendencia del dólar. El dólar ha continuado debilitándose desde diciembre, y ABN AMRO había pronosticado previamente que el dólar extendería sus pérdidas a medida que disminuyeran las tensiones comerciales y la economía mundial mostrara signos de mejora, lo que redujo la demanda de refugio seguro. La fuente de datos sobre la tendencia del dólar estadounidense en los últimos tres meses: Sina Finance y el tiempo El período de movimiento de ladrillos es inestable. A los que mueven ladrillos les preocupa que después de cambiar el renminbi por USDT, el precio del dólar estadounidense caiga y no sea rentable, lo que también explica por qué la prima negativa continuará. Por lo tanto, al analizar las razones detrás de la prima negativa continua de USDT, tendemos a pensar que se trata de la entrada de grandes fondos, la falta de nuevos fondos y el reciente debilitamiento del dólar estadounidense. Esto nos dice una gran cosa, el país pronto caerá en lo que predijeron los medios occidentales y los economistas pesimistas, fábricas cerradas, tiendas cerradas, la bolsa de valores no se puede negociar, las calles están llenas de un fuerte olor a restos de pólvora de explosivos, y los niños se reúnen en grupos El equipo fue a pedir dinero, y varios acreedores comenzaron a pedir deudas en todas partes. Estábamos ansiosos por cambiar USDT a RMB y luego a alimentos. La gente llamó a este fenómeno el Año Nuevo chino.

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