El caballo oscuro de DeFi que provocó que la mayoría de las personas "se rompieran los muslos": lanzado en 2017, explotará cien veces en 2020

El auge de la minería de liquidez en la segunda mitad de este año ha desencadenado una prosperidad irracional en el mercado del cifrado, lo que ha provocado que los precios de los tokens de muchos proyectos DeFi se disparen decenas o cientos de veces en un corto período de tiempo. Rábanos, pepinos, pasta, salmón, kimchi, chuletas de cerdo, albóndigas... Casi todos los días se lanzan varios "platos de imitación" nuevos. Durante un tiempo, parece que los nombres de los cultivos y las recetas casi no son suficientes, y las DeFi la burbuja es cada vez más grande. Solo cuando baje la marea sabremos quién ha estado nadando desnudo. Con el creciente número de discos de imitación de DeFi, el rendimiento de la minería de liquidez continúa disminuyendo, junto con los frecuentes ataques de piratas informáticos, lo que lleva al estallido de la burbuja, y muchos discos de imitación de DeFi se dirigen directamente al camino a cero. Lo que no se puede matar debe hacerse más fuerte. Después de que estalló la burbuja DeFi, Aave, una plataforma descentralizada de préstamos, también experimentó una fuerte caída en los precios de las divisas y una reducción a la mitad de los activos bloqueados. Sin embargo, en solo unas pocas semanas, los precios de sus divisas se recuperaron más de tres veces desde el punto más bajo. el tamaño también volvió a 1.630 millones de dólares estadounidenses nuevamente. Figura: activos bloqueados de Aave en el último año; fuente: el predecesor de DeFi Pulse Aave fue ETHLend, que ha experimentado la prueba de los mercados bajistas de 2018 y 2019. Aave no cuenta con el apoyo de instituciones de inversión particularmente destacadas, y el equipo fundador no tiene un halo muy conocido, pero ha tenido un progreso constante y ha acumulado mucho dinero. Se ha convertido en un caballo oscuro este año, y es firmemente asentado en el tercer lugar en el campo de los préstamos DeFi (Maker, Compound). En el artículo de hoy, echemos un vistazo principalmente al caballo oscuro Aave. Roma no se construyó en un día, y Aave puede lograr los logros de hoy después de más de dos años de acumulación. En 2017, la industria de las criptomonedas desató un frenesí de ICO. Muchos equipos resolvieron el problema de los fondos de puesta en marcha de proyectos mediante la emisión de tokens en Ethereum. Por supuesto, más proyectos huyeron después de recaudar dinero. En ese momento, Stani Kulechov, que todavía estaba estudiando para obtener una maestría en derecho en la Universidad de Helsinki en Finlandia, y varios otros amigos con ideas afines iniciaron conjuntamente el proyecto ETHLend. En noviembre del mismo año, el proyecto ETHLend completó la emisión inicial del token y recaudó más de 40 000 ETH, lo que equivalía a unos 16,5 millones de dólares estadounidenses según el precio en ese momento. La escala de este financiamiento no fue impresionante en ese momento. A modo de comparación: en 2017, Polkadot recaudó $ 144 millones, Filecoin recaudó $ 257 millones y EOS recaudó un total de más de $ 4 mil millones desde mediados de 2017 hasta mediados de 2018. Figura: El fundador de Aave, Stani KulechovETHLend, como sugiere su nombre, es un servicio de préstamo descentralizado en la cadena de bloques de Ethereum. A diferencia de las plataformas de préstamos DeFi convencionales actuales, ETHLend adopta un modelo de préstamo entre pares. Si los usuarios desean hipotecar activos cifrados para pedir prestado, primero deben emitir una solicitud de préstamo en la plataforma ETHLend. Al mismo tiempo, recibir el activos cifrados inferiores. Los prestamistas también pueden establecer sus propias tasas de interés, términos, garantías y crear ofertas de préstamos. ETH cayó por debajo de la marca de $ 470 con una caída intradía del 0,86 %: según datos de Huobi Global, ETH cayó a corto plazo y cayó por debajo de la marca de $ 470. Ahora está en $ 469,4, con una caída intradía del 0,86 %. El mercado fluctúa en gran medida, por favor haga un buen trabajo en el control de riesgos. [2020/11/18 21:11:53] Este tipo de modelo de préstamo entre pares solo se puede combinar con éxito si las condiciones del prestamista y el prestamista coinciden, por lo que la eficiencia es baja y la experiencia del usuario es muy pobre , lo que ha provocado que ETHLend se mantenga tibio, la balanza no ha podido levantarse. En septiembre de 2018, ETHLend cambió su nombre a Aave. Aave es una palabra finlandesa que significa "fantasma". Según el sitio web oficial, "fantasma" representa los esfuerzos de Aave para crear una infraestructura transparente y abierta para las finanzas descentralizadas. Más tarde, Compound, una plataforma de préstamo descentralizada, lanzó de manera innovadora un esquema de préstamo basado en fondos de liquidez. En este modelo, los prestatarios solo necesitan tomar prestado del fondo de liquidez sin igualar a los prestamistas; y los prestamistas solo necesitan depositar en el fondo de liquidez sin igualar a los prestatarios, lo que mejora en gran medida la eficiencia y la experiencia del usuario. ETHLend propuso un plan de transformación en mayo de 2019 después de que el mercado probara el esquema de préstamo basado en el fondo de liquidez. El 8 de enero de este año se lanzó oficialmente el Protocolo Aave. , En la actualidad, Aave adopta un esquema de endeudamiento basado en un grupo de liquidez similar a Compound. Hagamos una breve introducción a través de un ejemplo: supongamos que Xiaohei quiere usar Aave para préstamos hipotecarios. Actualmente, Aave admite los siguientes 20 activos cifrados para hipotecas: Stablecoins: DAI, USDC, USDT, TUSD, sUSD Otros: ETH, WBTC, BNB , Aave, UNI, YFI, BAT, REN, ENJ, KNC, LINK, MANA, MKR, SNX, ZRX Suponemos que Xiao Hei eligió hipotecar ETH. En primer lugar, Xiao Hei necesita depositar ETH en el grupo de préstamos de ETH en Aave, y el interés del depósito se ajustará de acuerdo con la demanda del mercado de préstamos de ETH. La tasa de rendimiento anualizada actual de ETH es 0.14%. Supongamos que Xiao Hei ha depositado 100 ETH y el precio de mercado de ETH es 600 USDT, es decir, el valor total del depósito de Xiao Hei es 60 000 USDT. Después de depositar ETH, Xiao Hei recibirá 100 aETH en su billetera. Una función importante de Aave son los "tokens que generan intereses de Aave (también conocidos como aTokens)". aETH representa el depósito de ETH del usuario en Aave, y la cantidad recibida es la misma que la cantidad depositada. aTokens generan interés directamente en la billetera, Xiao Hei puede ver que el saldo crece cada segundo, porque el interés de Aave se calcula cada segundo. En Aave, debido a que la volatilidad de los precios de los diferentes activos hipotecarios es diferente, la relación préstamo-valor (LTV) máxima también varía. La relación préstamo-valor máxima de ETH es del 75 %, es decir, Xiao Hei ha hipotecado ETH por un valor total de 60 000 USDT, y puede pedir prestado hasta el 75 %, es decir, activos cifrados por valor de 45 000 USDT. Suponemos que lo que Xiao Hei prestó es UNI de Uniswap, se supone que el precio de mercado de UNI es de 3 USDT y Xiao Hei prestó 15 000. La tasa de interés del préstamo está relacionada con la cantidad de fondos disponibles en el fondo común. Cuanto menor sea la proporción de fondos disponibles, mayor será la tasa de interés del préstamo, y el interés también se calcula por segundo. En Aave, hay dos tipos de tasas de préstamo: tasa fija y tasa flotante, y los usuarios pueden cambiar libremente. Por lo tanto, una mejor estrategia es elegir la que tenga la tasa de interés más baja al pedir prestado, y si la otra tasa de interés cae a un nivel más bajo en el medio, cambiar a ella de inmediato. Al otorgar préstamos hipotecarios en Aave, debe prestar atención al umbral de liquidación. Los diferentes activos hipotecarios tienen diferentes fluctuaciones de precios, y el umbral de liquidación también es diferente. El umbral de liquidación de ETH es del 80%, es decir, cuando la deuda (préstamo + intereses) alcance el 80% del valor de la garantía, será liquidada por el sistema. En este ejemplo, el interés no se considera por conveniencia de cálculo.Si el precio de ETH cae a 480 USDT y el precio de UNI permanece sin cambios, el ETH hipotecado por Xiao Hei será vendido por la fuerza por el sistema para pagar la deuda de UNI de Xiao Hei. Si el precio de ETH permanece sin cambios y UNI sube de 3USDT a 3,2USDT, el ETH hipotecado por Xiao Hei también se liquidará. Por supuesto, si ETH cae y el precio de UNI sube al mismo tiempo, Xiao Hei enfrentará un mayor riesgo de liquidación. En el ejemplo anterior, Xiao Hei es depositante y prestamista. Xiao Hei también solo puede ser un depositante, depositando ETH en Aave para ganar intereses. Además de los depositantes y prestamistas, hay un tercer rol en Aave: los liquidadores. Cuando alguien más se enfrenta a la liquidación, el liquidador puede pagar la deuda por él y, al mismo tiempo, obtener la recompensa de liquidación del sistema. Aún en el ejemplo anterior, si ETH cae a 480 USDT y el precio de UNI permanece sin cambios, el ETH hipotecado por Xiao Hei será liquidado por el sistema y la recompensa de liquidación es del 5%. Xiao Zhang, como liquidador esta vez, puede tomar el ETH hipotecado por Xiao Hei (el precio de mercado es de 480 USDT) con un descuento del 5%, es decir, el precio unitario de 456 USDT, y al mismo tiempo pagar el UNI deuda por Xiao Hei. La recompensa de liquidación es esencialmente el sistema de venta de los bienes hipotecados por los usuarios a un precio inferior al precio de mercado, para evitar riesgos sistémicos. Cualquiera puede actuar como liquidador. Además de los préstamos hipotecarios convencionales, Aave tiene otro negocio muy conocido: Flash Loans. Flash Loan es la primera iniciativa de Aave, que está especialmente diseñada para desarrolladores. Los préstamos flash no requieren activos encriptados garantizados para garantizar el pago, la única limitación es el tiempo de pago del préstamo. Un préstamo se considera válido siempre que se utilice dentro del mismo bloque en el que se emitió y se reembolsó en su totalidad. Por el contrario, si el préstamo no se paga dentro del mismo bloque, toda la transacción falla. Los préstamos flash generalmente requieren que los usuarios implementen la programación, pero también existen algunas herramientas, como CollateralSwap, DeFi Saver, Furucombo, etc., que permiten a los usuarios usar préstamos flash sin programación. El uso de préstamos flash se puede dividir en tres categorías: 1. Arbitraje: este es el préstamo flash más utilizado en la actualidad. Antes de que Value DeFi fuera atacado por piratas informáticos, el pirata informático usó préstamos flash para el arbitraje y dejó un mensaje: "Realmente entiendes flash". préstamo 2. Refinanciación: si la tasa de interés de un determinado préstamo DeFi es del 4% y luego descubre que otro prestamista solo necesita el 3%, entonces puede usar el préstamo flash para pagar el primer préstamo directamente y luego pedir prestado del segundo prestamista Obtenga un préstamo y pague el préstamo flash al final. 3. Reemplazo de activos cifrados hipotecados: por ejemplo, su préstamo fue hipotecado originalmente por ETH y desea reemplazarlo con una hipoteca WBTC, luego puede usar el préstamo flash para pagar el préstamo, recuperar ETH y luego usar WBTC para haga un préstamo hipotecario y finalmente pague el préstamo Flash. Dado que el préstamo flash se completa en el mismo bloque de Ethereum, para el prestamista, el préstamo flash es de costo cero y riesgo cero, por lo que muchas plataformas de préstamos (como dYdX) no cobran ninguna tarifa por el préstamo flash (la tarifa de minero de Ethereum es no lo cobra la plataforma de préstamos), pero el préstamo flash de Aave cobrará una tarifa del 0.09%. Aun así, desde su lanzamiento, el volumen acumulado de transacciones de Aave Flash Loan ha alcanzado los 1.260 millones de dólares estadounidenses, creciendo muy rápidamente. Figura: Volumen acumulado de transacciones de préstamos flash de Aave; fuente: aavewatch A principios de diciembre de este año, se lanzó oficialmente Aave V2. En comparación con V1, V2 se ha mejorado en muchos aspectos, como la optimización de Gas. No solo eso, sino que V2 ha lanzado muchas funciones nuevas, como el intercambio de ingresos y garantías, el reembolso con garantías, etc. En Aave V2, las dos nuevas funciones más destacadas son: procesamiento por lotes de préstamos flash y tokenización de deuda. 1. Procesamiento por lotes de préstamos flash En Aave V1, los prestatarios de préstamos flash solo pueden pedir prestado un tipo de Token a la vez. Según la presentación oficial, en Aave V2, el procesamiento por lotes de préstamos flash permite a los desarrolladores utilizar múltiples activos cifrados para ejecutar préstamos flash en la misma transacción, lo que significa que los prestatarios de préstamos flash pueden obtener liquidez de casi todos los protocolos. 2. Tokenización de deuda En Aave V2, las deudas de los usuarios serán tokenizadas, por lo que los prestatarios recibirán tokens que representen sus deudas. Cuando el fundador de YFI, Andre Cronje, comentó sobre Aave V2, elogió: Si Aave continúa agregando estas funciones al acuerdo, después de 6 a 12 meses, me hará sentir que estoy atrasado. Honestamente, estaba intimidado. En respuesta, el Twitter oficial de Aave respondió: ¡No seas tan humilde, lo que creaste con Aave V2 es solo 10 veces la situación actual! ¿Aave V2 es realmente diez veces más fuerte que V1? ¿Qué impactos y cambios positivos traerán el procesamiento por lotes de préstamos flash y la tokenización de deuda a Aave V2? Quizás solo el tiempo nos dará la respuesta. En julio de este año, Aave obtuvo la licencia de Institución de Dinero Electrónico (EMI) aprobada por la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido; en octubre de este año, Aave nuevamente recibió apoyo financiero de instituciones de inversión y logró recaudar US$25 millones. De ETHLend a Aave, de V1 a V2, Aave es uno de los pocos proyectos en la industria de blockchain que ha realizado su hoja de ruta paso a paso. Esperaremos y veremos qué desarrollará Aave en el futuro

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