¿Cómo pueden las instituciones ganar dinero tranquilamente en el mercado alcista además de almacenar Bitcoin?

Después de que Bitcoin superó los $ 20,000 en diciembre de 2020, continuó estableciendo nuevos máximos históricos en el futuro cercano.

En comparación con 2017, la ecología de la industria de la cadena de bloques es más especializada, y las fases anteriores y posteriores de la industria se "institucionalizan" gradualmente, especialmente en América del Norte. Al 24 de diciembre de 2020, el fondo fiduciario de bitcoin en escala de grises que atiende a clientes institucionales actualmente posee cerca de 530 000 bitcoins, lo que representa el 2,5 % del total, y su escala ha aumentado en un 89,58 % desde principios de año. En los primeros días, sirvió principalmente al negocio de su matriz y su hijo DCG, y ahora se ha expandido a muchos "nuevos" inversores institucionales. Este es también uno de los temas más "discutidos" después de que Bitcoin continúa rompiendo máximos históricos. precios en 2020.

De hecho, no solo en 2020, cada ronda de fuerte aumento en los precios de Bitcoin está acompañada por la entrada de instituciones.

Cuando Bitcoin superó los $ 1,000 por primera vez a fines de 2013, el círculo de capital de riesgo de Silicon Valley comenzó a "entrar" con un perfil alto. En la audiencia, fue el primero en presentar la visión de múltiples puntos de que "Bitcoin será subvertido como Internet y seguirá invirtiendo". Cuando el precio de Bitcoin superó los $ 19,000 en diciembre de 2017, CME, la bolsa de derivados más grande del mundo, tomó la iniciativa en el lanzamiento de servicios de negociación de derivados de Bitcoin compatibles.

Se puede ver que la "institucionalización" de la industria de la moneda digital no es solo una característica de esta ronda de mercado alcista, sino una tendencia a largo plazo.

La diferencia es que las instituciones de admisión anteriores eran principalmente de la industria de capital de riesgo, pero las instituciones de este año están más diversificadas.

Modelos de beneficios comunes de las agencias de cumplimiento

Los gigantes financieros y de Internet son las dos fuerzas de vanguardia que aceleran la "institucionalización" de la industria de la moneda digital. En 2017, se reunieron diferentes compradores, pero este año, además de los compradores institucionales comunes, como los fondos de cobertura y el capital de riesgo, han aparecido en el mercado más vendedores institucionales, incluidos los servicios de minería, las principales empresas de pago móvil, las corredurías de Internet, el mercado tradicional. fabricantes, etc. Estas plataformas están tratando de satisfacer una necesidad de mercado más grande.

La lógica del mercado del comprador es relativamente simple, optimista sobre el desarrollo de este campo y comprar y mantener. El mercado del vendedor genera ganancias al proporcionar servicios relacionados y tiene un modelo comercial relativamente maduro.

La entrada de instituciones representa una "especialización en servicios". MicroStrategy, una empresa estadounidense que cotiza en inteligencia comercial que ha estado haciendo llamadas de alto perfil en las redes sociales y comprando una gran cantidad de bitcoins, utiliza los servicios comerciales de vendedores institucionales de Coinbase para llevar a cabo algoritmos de división para comprar bitcoins a alta frecuencia Las monedas no son descubiertas por el mercado. El CEO de MicroStrategy, Michael Saylor, también afirmó que realizó hasta 78 388 transacciones fuera de la cadena para comprar 21 454 BTC. El servicio de Coinbase ahorró a MicroStrategy millones de dólares y, a medida que aumentaba el precio de bitcoin, la primera incursión de MicroStrategy en las aguas fue gratificante.

Desde las instituciones financieras tradicionales hasta las empresas de Internet en el círculo, la estrategia de ganancias de las instituciones no se basa únicamente en el aumento unilateral del precio de Bitcoin, y algunas instituciones incluso nunca han tenido Bitcoin. Por ejemplo, CME Globex, la bolsa de derivados más grande del mundo, actualmente está a cargo de los contratos de futuros con una posición de casi 1400 millones de dólares EE. UU. Sin embargo, no ha mantenido ni administrado un bitcoin real en los últimos tres años, sino que depende de los contratos. transacciones Ambas partes se benefician de las tarifas de manejo de USD. Los métodos de ganancias de varias instituciones han cambiado de simplemente ser optimistas sobre el precio de la moneda y esperar a que suba, y se han diversificado cada vez más y tienen un efecto positivo en la industria.

3 tipos de instituciones que están comprando y son optimistas sobre Bitcoin

Además de beneficiarse de los servicios relacionados con Bitcoin, los alcistas unilaterales de alto perfil no son un caso aislado. Por ejemplo, el gigante de pagos móviles Square compró alrededor de 4.700 Bitcoins este año, y la empresa de inteligencia empresarial MicroStrategy también compró 70.000 Bitcoins en lotes este año. año La asignación de activos de la empresa en el mediano y largo plazo se divulga en el informe financiero público de la empresa. Los directores ejecutivos han expresado públicamente su optimismo sobre su desarrollo a largo plazo en las redes sociales. Por ejemplo, el director ejecutivo de MicroStrategy compartió una vez su experiencia de inversión en Bitcoin con Elon Musk en Twitter.

Además de los toros de Bitcoin a largo plazo entre las instituciones, también hay algunas instituciones comerciales especulativas, que también tienen una gran influencia en el mercado.

Según el análisis de Dovey Wan, el fundador de Premitive Ventures, las agencias de cumplimiento actualmente involucradas en el campo de Bitcoin se dividen en tres categorías.

La primera categoría pertenece a las instituciones especulativas, que son de corto plazo. La mayoría de las instituciones de Wall Street pertenecen a esta categoría, como Ark Capital, que nació en un fondo de cobertura profesional. Atraído por las altas fluctuaciones de precios y la liquidez, es puramente transaccional. -orientado.

La segunda categoría son las instituciones de inversión que obtienen el estándar del dólar. Muchos inversores en escala de grises ingresaron al mundo de Bitcoin a través de sus fideicomisos y luego los vendieron durante el ciclo de ganancias. Prestan más atención a la tasa de retorno de la inversión del estándar de moneda fiduciaria.

La tercera categoría son las instituciones de asignación. Recientemente, dado que las empresas que cotizan en bolsa como MicroStrategy consideran a Bitcoin como una asignación de activos, puede afectar el uso de empresas que cotizan en bolsa con grandes reservas de efectivo para administrar sus reservas estratégicas, porque los precios de Bitcoin y la baja tendencia de correlación de Activos en dólares estadounidenses, las instituciones de este tipo de asignación tenderán a mantener Bitcoin durante mucho tiempo.

Algunas instituciones pueden ingresar al mercado debido al arbitraje de primas

Según la investigación de la plataforma de análisis de datos Skew sobre su arbitraje premium en escala de grises, el precio de la acción GBTC de Bitcoin Trust en escala de grises (escala de grises) en el mercado secundario tiene una gran prima a largo plazo en relación con el valor liquidativo (NAV). La tasa de prima es del 19%.

El Chicago Mercantile Exchange CME, que también está orientado a las agencias de cumplimiento, permite a los inversores como "Renacimiento Cuantitativo Fondo" utilizar dólares estadounidenses para contratos de futuros de bitcoin largos o cortos sin poseer el punto de bitcoin. Con la posición corta neta del fondo apalancado de CME que supera los $ 460 millones, skew cree que los fondos de cobertura no tienen una posición de bitcoin "corta al descubierto", sino que están realizando un arbitraje de futuros de efectivo con una "prima en escala de grises".

No son solo los fondos de cobertura los que se sienten atraídos por la alta prima de sus derivados de Bitcoin, sino también muchos creadores de mercado tradicionales como Akuna, Jump Trading, etc. Los creadores de mercado proporcionan liquidez para Bitcoin a través del comercio algorítmico para obtener reembolsos de la plataforma de negociación, y no predicen el aumento o la caída del precio de Bitcoin. El motivo de su entrada puede ser que, en comparación con los mercados tradicionales, pueden obtener mayores rendimientos en las monedas digitales.

Los grandes tenedores de acciones fiduciarias de GreyScale son BlockFi y Three Arrow Capital, que son, respectivamente, una plataforma de préstamo de moneda digital y una compañía de inversión de fondos de cobertura que se enfoca en el campo de la cadena de bloques. Son los prestamistas/prestamistas más activos en el mercado.

El uso de Grayscale de su prima de fideicomiso parece ser capaz de obtener una tasa de interés alta tanto para los depositantes como para los prestamistas de este tamaño. El archivo 13G de la SEC muestra que son grandes tenedores institucionales de fideicomisos con más del 5% de las acciones.

En diciembre de 2020, el campo de la moneda digital volvió a aparecer en la portada de los principales medios de comunicación con frecuencia, agregando más empresas "famosas" conocidas, como el mercado alcista en 2014 y 2017. Entre ellos se encuentran empresas tecnológicas cotizadas que son optimistas sobre el largo plazo y se han sumado a su asignación de activos, y también hay un número considerable de participantes a corto plazo, aunque las ganancias de las instituciones participantes no son simplemente comprar bitcoins y esperar el precio. para ascender, desde una perspectiva a largo plazo, estos participantes tienen Es propicio para que esta ecología emergente se vuelva más vibrante.

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