Notas de estudio de moneda estable de AC

En este artículo, AC no define monedas estables como Basis como monedas estables algorítmicas, sino que elige usar Bond en su lugar. En el caso de garantizar la propiedad de los bienes originales, se obtiene el derecho a utilizar la moneda estable. La siguiente es la clasificación de AC de tokens de valor anclados a moneda fiduciaria y la traducción del texto original del estudio:

Podría decirse que es la forma más fácil de depositar 1 USD para obtener 1 USDT. Destruye 1USDT y retira 1USD. Si el precio de 1 USDT es superior a 1 USD, los minters pueden depositar USD y vender USDT para obtener ganancias. Si el precio de 1 USDT es inferior a 1 dólar estadounidense, los arbitrajistas pueden comprar USDT y quemarlo para obtener dólares estadounidenses.

Rhythm Note, una moneda estable en el modelo de custodia de moneda fiduciaria.

Cree una posición de deuda con colateral y mint stablecoins. Por ejemplo, deposite 1 ETH para obtener 700DAI. Es estable si el valor de la garantía es mayor que la deuda pendiente (volumen de acuñación). Vale la pena señalar que la deuda en sí no necesita ser estable, solo se cumple la condición de que el valor de la garantía sea mayor que la deuda.

Si la garantía de alguien

El párrafo anterior implica que un síndico racional pagará una deuda (DAI) sólo si la utilidad de la garantía es ≥ el costo de la deuda a pagar. Si el requisito de garantía es del 120%, significa que la utilidad para participar en esta liquidación es del 20%. Entonces, si todo el sistema está colateralizado al 120%, significa que por cada $1 colateralizado, hay $0.83 en deuda. Si el valor de la garantía cae un 10% ($0,9), la garantía a pagar es de $0,1 y el monto de la deuda es de $0,083. Esto significa que por cada $0,83 el liquidador recibirá $0,17. Cuanto más supere el 100% el precio de la garantía, más estable será.

Morgan Stanley: Se espera que Estados Unidos acelere la reducción de la deuda Los rendimientos de los bonos estadounidenses aumentarán: Morgan Stanley dijo que la Fed podría anunciar la reducción de la deuda en diciembre y comenzar a actuar a partir de enero del próximo año, lo que se espera que impulse aumentar los rendimientos de los bonos de EE. UU., ya que los inversores se preparan para una subida de tipos anticipada por parte de la Reserva Federal. Morgan Stanley había esperado previamente que la Fed anunciara una reducción de la deuda en marzo de 2022. Si la reducción de la deuda se anuncia en diciembre, los inversionistas pueden esperar el momento de las alzas de las tasas de interés, lo que impulsaría los rendimientos de los bonos estadounidenses. Es probable que los mercados estén descontando alrededor de 2,5 aumentos de tasas a partir del segundo trimestre de 2023, lo que impulsaría el rendimiento del Tesoro a 10 años a alrededor del 1,60 % a corto plazo. Si se aprueba el proyecto de ley de infraestructura, el rendimiento del bono estadounidense a 10 años puede aumentar unos 20 puntos básicos, alcanzando alrededor del 1,80% a finales de año. (Diez dorado) [2021/8/15 1:55:44]

Los ejemplos siguientes están parcialmente simplificados con fines ilustrativos. Si el precio es inferior a 1, el usuario puede comprar bonos con descuento. Si el precio es mayor que 1, se pueden vender todos los bonos. Por ejemplo, si el precio actual de la moneda es de $0,9, puede comprar un bono a $0,89. Al mismo tiempo, esto también aumentará la demanda de compra y, por lo tanto, aumentará el precio de BAC. Cuando el precio de BAC sube por encima de $1, el cupón de descuento de BAC se puede cambiar por BAC. Si la demanda es mayor a $1.01, ahora venda el BAC obtenido del cupón de descuento a un precio de 0.89

Los ejemplos siguientes están parcialmente simplificados con fines ilustrativos. Hay dos tokens en este sistema, uno está dirigido a la moneda estable y el otro es inestable. Si el precio < 1, quema tokens estables para convertirlos en tokens fluctuantes. Precio > 1, quemando tokens inestables por tokens estables.

Rhythm Note también toma Frax como ejemplo para una explicación más detallada. Cuando el precio de la moneda estable Frax es de 0,9 dólares estadounidenses, los usuarios pueden destruir Frax para obtener monedas estables con un precio de 1 dólar estadounidense (por ejemplo, 0,8 USDC y FXS con un precio de 0,2 ). Cuando el precio de la moneda estable Frax es de $1,1, los usuarios pueden hipotecar una combinación de fichas con un precio de 1 (0,8 USDC y FXS con un precio de 0,2), obtener Frax y venderlo en el mercado para arbitraje.

Se ofrece un segundo token de respaldo como USDC. Los patrocinadores pueden apostar USDC y ganar tarifas. Si el precio del token anclado es inferior a 1, venda el token anclado para obtener el token de soporte USDC para mantener el precio anclado. Si el precio del token ancla es superior a 1, el token de soporte USDC se hipotecará por el token ancla y se venderá en el mercado para mantener el precio. El token ancla es tan líquido como el token de respaldo. Esencialmente bonos de cinta automáticos o bonos de volatilidad (dependiendo de si el token de respaldo es una moneda estable).

Se necesita una investigación más profunda. Actualmente parece estar garantizado por una garantía, pero la garantía se convierte en un índice menos volátil. AC seguirá estudiando.

Iterado a la tercera versión de crédito estable, utilizando garantías para crear un sistema de compromiso y redención que ancla el tipo de cambio 1:1. Sin embargo, como se menciona en el modelo respaldado por activos anterior, se debe cumplir la condición de garantía ≥ deuda. Para el crédito estable, esta condición no tiene que cumplirse, porque por cada dólar de garantía, hay un dólar correspondiente de monedas estables acuñadas y un dólar de deuda.

Si pensamos en la acuñación de monedas estables como emisión de deuda, primero debemos asumir el propósito de este bono: principalmente proporcionar apalancamiento. Usando DAI como ejemplo, si desea acuñar DAI con Ethereum como garantía y luego usar DAI para comprar más Ethereum. Sin considerar otras influencias, la cuenta tiene 2000 DAI acuñados de 2 Ethereum, y un AMM con 1000 DAI y 1 Ethereum. Si vendes 1.000 DAI en AMM, el Ethereum obtenido es ≤ 1. En este momento la posición de Ethereum es ≤ 2, y la deuda de 1000 DAI, hay ≤ 1 Ethereum y 2000 DAI en el AMM. En el AMM en este caso se reduce el poder adquisitivo de DAI frente a Ethereum. Luego, como se supuso anteriormente, todas las actividades de acuñación de DAI son para aumentar el apalancamiento, luego el poder adquisitivo real de DAI caerá a entre 0.5DAI y 1DAI.

Estos cálculos son innecesarios cuando hay suficiente liquidez, pero es necesario construir soluciones alternativas para ellos. En la cuarta iteración, además del sistema de apuesta y redención 1:1 y la garantía, también se introducirán los Bonos Volátiles de Respaldo.

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