Informe del FMI: legalmente hablando, solo 40 bancos centrales pueden emitir legalmente moneda digital

Los países se están moviendo rápidamente hacia la creación de monedas digitales. En otras palabras, varias encuestas que hemos escuchado muestran que un número creciente de bancos centrales ha logrado un progreso sustancial hacia la implementación de monedas digitales oficiales.

Sin embargo, de hecho, casi el 80 % de los bancos centrales del mundo no pueden emitir monedas digitales de acuerdo con las leyes vigentes o el marco legal relevante no está claro.

Para ayudar a los países a realizar esta evaluación, examinamos las leyes de los bancos centrales de  174 FMI  países miembros en un nuevo  informe del personal técnico del FMI y descubrimos que solo cerca de 40  representando alrededor del 23%) de los países miembros son permitido legalmente emitir monedas digitales.

Cualquier emisión de moneda es una forma de deuda para los bancos centrales, por lo que debe ser sobre una base sólida para evitar riesgos legales, financieros y reputacionales para estas instituciones. En última instancia, se trata de garantizar que una innovación importante y potencialmente controvertida se ajuste al mandato del banco central. De lo contrario, la iniciativa enfrenta posibles desafíos políticos y legales.

Ahora, los lectores pueden preguntarse: si emitir dinero es la función más fundamental de cualquier banco central, ¿por qué las monedas digitales son tan diferentes? La respuesta requiere un análisis detallado de las funciones y competencias de cada banco central, así como las implicaciones de los diferentes diseños de herramientas digitales.

Para calificar legalmente como moneda, un medio de pago debe ser considerado moneda por la ley nacional y estar denominado en su unidad monetaria oficial. Las monedas suelen disfrutar de la condición de moneda de curso legal, lo que significa que los deudores (deudores) pueden pagar sus deudas asignándolas a los acreedores (acreedores).

Por lo tanto, el estado de moneda fiduciaria generalmente solo se otorga a los medios de pago que la mayoría de las personas aceptan y utilizan fácilmente. Es por eso que los billetes y las monedas son las formas de dinero más comunes.

Para usar moneda digital, primero debe tener una infraestructura digital, como computadoras portátiles y teléfonos inteligentes. Pero los gobiernos no pueden obligar a sus ciudadanos a poseerlos, por lo que otorgar el estatus de moneda de curso legal a las herramientas digitales del banco central podría ser un desafío. Lograr el estatus de moneda completa es igualmente desafiante sin la noción de moneda de curso legal. No obstante, muchos medios de pago ampliamente utilizados en las economías avanzadas no son ni moneda de curso legal ni moneda, como el dinero de libro comercial.

Las monedas digitales pueden tomar diferentes formas. Nuestro análisis se centra en las implicaciones legales de los principales conceptos que están siendo considerados por los bancos centrales. Por ejemplo, qué debería ser "basado en cuentas" y qué debería ser "basado en tokens". El primero es digitalizar los saldos de las cuentas que actualmente se encuentran en los libros del banco central; el segundo es diseñar un nuevo token digital que no esté conectado a las cuentas existentes de los bancos comerciales en el banco central.

Desde una perspectiva legal, la diferencia existe entre siglos de tradición y aguas desconocidas. El primer modelo es tan antiguo como la propia banca central, desarrollado por el Exchange Bank of Amsterdam a principios del siglo XVII y considerado el precursor de la banca central moderna. Su estatus legal tanto en el derecho público como en el privado está bien desarrollado y comprendido en la mayoría de los países. Por el contrario, los tokens digitales tienen una historia corta y un estatus legal poco claro. Algunos bancos centrales pueden emitir cualquier tipo de moneda (posiblemente incluso formas digitales), mientras que la mayoría (61%) se limitan a billetes y monedas.

Otra característica de diseño importante es si la moneda digital está destinada solo para uso "mayorista" por parte de instituciones financieras, o para uso "minorista" por parte del público en general. Los bancos comerciales mantienen cuentas en sus bancos centrales y, por lo tanto, son sus "clientes" tradicionales. Pero el apoyo del banco central a las cuentas individuales de los ciudadanos, como en la banca minorista, sería un cambio estructural en la forma en que se organizan los bancos centrales y requeriría cambios legales importantes. En nuestra muestra, actualmente solo 10 bancos centrales pueden hacerlo.  

La superposición de estas y otras características de diseño podría crear desafíos legales muy complejos y probablemente influir en las decisiones de cada autoridad financiera.

La creación de monedas digitales del banco central también planteará problemas legales en muchas otras áreas, incluidas las leyes tributarias, sucesorias, contractuales y de quiebras; sistemas de pago; privacidad y protección de datos; y, fundamentalmente, contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo. Si van a convertirse en "el próximo hito en la evolución del dinero", las monedas digitales del banco central necesitan una base legal sólida para garantizar una integración fluida con el sistema financiero, credibilidad y una amplia aceptación por parte de los ciudadanos y los actores económicos en varios países.

Este artículo es del IMF Blog, el autor original: Catalina Margulis & Arthur Rossi

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