Acerca del acuerdo de préstamo de DeFi, debe saber esto

Los protocolos de préstamos DeFi, que ahora impulsan muchas empresas de agricultura de rendimiento, se han probado y se consideran una forma relativamente segura de generar ingresos adicionales en activos digitales. Ahora que estos acuerdos están recibiendo cada vez más atención, creemos que es necesario hacer algo de ciencia popular para guiar a todos sobre cómo elegir el acuerdo de préstamo DeFi correcto y cuándo es el mejor momento. Este artículo compara las plataformas de préstamo más populares en Ethereum desde múltiples perspectivas, como la APR (tasa de rendimiento anualizada), las tarifas y la seguridad, y explica algunas consideraciones importantes sobre las tarifas. El protocolo de préstamos DeFi permite que cualquiera se convierta en prestamista y obtenga ganancias sin pasar KYC y, a diferencia de los intercambios centralizados, los custodios no pueden escaparse con dinero. Por supuesto, ninguna inversión está exenta de riesgo. Sin embargo, hasta ahora, muchos protocolos de préstamos DeFi han estado en funcionamiento durante un período de tiempo sin incidentes importantes y han demostrado ser bastante resistentes.Algunos protocolos no solo pueden operar en un mercado altamente volátil, sino que también proporcionan alrededor del 5% tasa de rendimiento anualizada. Antes de comparar y estudiar estas plataformas de préstamos, es muy importante comprender: de dónde proviene el interés. En lo que se refiere al contrato de préstamo, el interés proviene del prestatario. Cada acuerdo de préstamo también brinda la opción de pedir prestado el activo de respaldo, y el prestatario paga el préstamo con intereses. Estos fondos interestatales reembolsados ​​van al prestamista. En términos generales, hay más prestamistas (también conocidos como proveedores de liquidez) que prestatarios, por lo que la tasa de préstamo es más alta. Cómo elegir un acuerdo de préstamo DeFi, de hecho, no hay una respuesta estándar. Cómo funcionan los protocolos populares como AAVE (sitio web oficial: https://aave.com/), Compound (sitio web oficial: https://compound.finance/) y dYdX (sitio web oficial: https://dydx.exchange/) en De hecho, son básicamente lo mismo, por lo que los principales factores que se pueden considerar son el riesgo, la rentabilidad y las necesidades personales. En vista de esta consideración, hemos enumerado los siguientes factores, que pueden ser útiles para que todos tomen decisiones antes de utilizar el acuerdo de préstamo DeFi. Cuando se habla de un acuerdo de préstamo, lo primero que se debe considerar puede estar relacionado con los rendimientos esperados. En otras palabras, lo primero que la gente quiere saber es cuánto APR (tasa de rendimiento anualizada) puede proporcionar este acuerdo de préstamo para los fondos de depósito. La APR puede determinar cuánto puede esperar ganar en un año (siempre que nada cambie a partir de entonces, por supuesto). Pero aquí viene el problema, la APR en el protocolo DeFi es altamente volátil. Por lo general, la tasa de rendimiento anualizada real depende de la relación entre los fondos prestados al fondo común y los fondos prestados (la tasa de utilización del fondo común). Si hay un alto porcentaje en el grupo de préstamos, entonces aumentará el interés, lo que incentiva a los prestamistas a aumentar la liquidez en el grupo e incentiva a los prestatarios a no poder pedir prestado a tasas altas. La relación entre créditos y débitos puede cambiar con una frecuencia muy alta de un día a otro, o incluso de un bloque a otro. Por ejemplo, debido a la introducción del token de gobernanza COMP, la APR del token BAT en el protocolo BAT pasó del 0 % al 27 % y volvió al 0 % en tan solo unos días. La imagen de arriba muestra la APR de BAT: de 0% a 27%, y luego de vuelta a 0%, el tiempo de grabación de datos: 2020/12/29 (fuente de la imagen: https://compound.finance/markets/BAT) Se puede ver que incluso es una moneda estable (DAI, USDC, USDC, etc.), y la TAE también cambiará con el protocolo y los activos. El saldo de la dirección del contrato de depósito de Ethereum 2.0 ha superado los 250 000 ETH y el progreso actual es del 47,74 %. Según los datos de OKLink, la dirección del contrato de depósito actual de Ethereum 2.0 ha recibido 250 272,0 ETH, que son 524 288 ETH para iniciar la Zona Génesis de Ethereum 2.0. El requisito mínimo para el bloque es un 47,74% de avance. [2020/11/23 21:43:09] Un mejor enfoque es realizar un seguimiento de la APR (tasa de rendimiento anualizada) a lo largo del tiempo. Los gráficos de datos históricos para cada activo en la plataforma están disponibles en el sitio web de Compound. Por supuesto, los datos históricos no pueden ayudar a predecir el futuro, pero pueden proporcionar alguna evidencia. (Aquí hay dos sitios web recomendados: https://defirate.com/lend/, https://loanscan.io/borrow/historical, que pueden mostrar la APR histórica de varios acuerdos y activos). La imagen de arriba muestra los últimos 30 días en APR (tasa de retorno anualizada) de DAI en varias plataformas (Fuente: https://loanscan.io) Cada transacción en Ethereum pagará una determinada tarifa a los mineros para garantizar la seguridad de la red. El costo de cada transacción depende de tres factores principales: Cantidad de Gas: Determina la complejidad del cálculo. Cuanto más complejo es el contrato inteligente, más gas se requiere para completar cada transacción. Precio del gas: Cuantas más transacciones se inicien en la cadena, mayor será el precio. Debido a que el espacio de cada bloque es limitado, si una transacción quiere empaquetarse cuando la cadena está congestionada, costará más gasolina. Precio ETH: La tarifa del gas se paga en ETH. Si ETH sube, las tarifas de transacción serán más caras. Cantidad de gas * Precio de gas * Precio de Eth = tarifas de transaccióngas y el precio de ETH no tienen nada que ver con el acuerdo de préstamo. El protocolo de préstamo depende de la demanda de ETH y de las transacciones en la cadena Ethereum. La cantidad de gas (o límite de gas) necesaria para usar la plataforma varía según el protocolo, el token y si la transacción se realiza mediante depósito o retiro del protocolo. Dada la cantidad de gas requerida, la forma de obtener la tarifa de transacción es cantidad * gas * precio ETH. Para poder comparar de manera justa los protocolos AAVE, Compound y dYdX, analizamos las transacciones individuales depositadas en el protocolo y el gas promedio requerido para las transacciones en el historial de transacciones de Ethereum. El gráfico anterior representa el costo de transacción típico (en USD) que se ve en una billetera cuando el precio del gas es de 50 GWei por unidad y el precio de ETH es de $400. El protocolo dYdX se destaca por tener los precios de transacción más bajos de todos los activos para préstamo y retiro. Para prestar ETH, el precio de transacción en Compound es aproximadamente el mismo, mientras que el costo de retiro de todos los activos de AAVE es significativamente mayor. Los precios que muestran las billeteras generalmente sobrestiman ligeramente la cantidad real de gasolina requerida para completar una transacción con éxito. Para obtener una estimación más precisa, observamos los límites históricos de los tres protocolos para tokens populares. Los resultados completos se pueden encontrar en el Tablero de Dune Analytics (sitio web oficial: https://duneanalytics.com/) (este sitio requiere registro). Los siguientes son algunos puntos clave en el análisis: Como se puede ver en la siguiente figura, es el más caro tomar prestado DAI en Compound (gas 300K), seguido de AAVE, y el más barato es dYdX. La siguiente tabla muestra la cantidad promedio de gas requerida en un mes: Sin embargo, en comparación con otros protocolos de préstamos, AAVE es el más costoso en la mayoría de los casos y dYdX es el más estable. Los requisitos de gas son algo similares tanto para el suministro como para el retiro de liquidez para la mayoría de los activos disponibles. Compound tiene una mejor optimización en el suministro de ETH y es más barato que AAVE en términos de USDT (USDT no es compatible con dYdX por el momento). Las matemáticas Antes de decidir si un préstamo es adecuado para usted, necesita hacer algunas matemáticas. Tomar la decisión correcta depende de la APR actual de cada protocolo, el precio de mercado actual, cuánto tiempo para bloquear los fondos y si existe un requisito de depósito mínimo. Por ejemplo, digamos que queremos depositar USDC en dYdX porque requiere las tarifas más bajas y ofrece la APR actual más alta. Suponiendo una APR constante del 5 %, el precio de ETH se mantiene estable en $400 y la congestión de la red fija el precio del gas en 50 GWei por unidad. Primero, calculamos las tarifas de gas para depósitos y retiros. De acuerdo con la tabla anterior, la suma de gas requerida para depositar y retirar USDC de dYdX es: 188 784 + 210 934 = ~400 000 multiplicado por 50Gwei (50*10^-9 ETH) y el precio por ETH $400 es: $8. Teniendo en cuenta estas tarifas, deberíamos depositar al menos X * 0.05 > $8, lo que da como resultado $160, para alcanzar el punto de equilibrio después de un año para que el trato tenga sentido. Por supuesto, todos estos parámetros se pueden cambiar. Los precios de la gasolina fluctúan mucho (puede consultar este sitio web: https://txpool.zengo.com/#0,24h), los precios de ETH y APR cambian todos los días. El lado positivo es que la tarifa del gas es casi independiente de la cantidad prestada. Las tarifas por depositar $ 100 o $ 100,000 son efectivamente las mismas. Al elegir un acuerdo de préstamo, el factor clave que debe tenerse en cuenta es la seguridad. Sí, todos los protocolos DeFi se ejecutan en cadenas de bloques, pero eso no significa que sean intrínsecamente seguros. Al final del día, los contratos inteligentes que respaldan estos protocolos son solo software, y cualquier software tiene el potencial de causar la pérdida de fondos y el colapso total del protocolo. Como ejemplo reciente, bZx Fulcrum, una plataforma que perdió $350,000 en fondos de usuarios debido a un error en su contrato. Como resultado, el acuerdo se suspendió temporalmente y no se pudieron realizar depósitos ni retiros. (El CEO de Compound una vez criticó a la plataforma bZx por robar el código base de Compound sin comprender completamente sus implicaciones). Como cualquier servicio financiero, es fundamental verificar que la plataforma de préstamos sea reconocida y confiable. AAVE, Compound y dYdX han sido auditados por firmas auditoras experimentadas, algunas de ellas varias veces. Aunque la auditoría no es una garantía absoluta de seguridad, ya que el código aún puede tener defectos, los protocolos que carecen de auditoría deben ser cautelosos. Informe de auditoría AAVE: https://blog.openzeppelin.com/aave-protocol-audit/Informe de auditoría compuesto: https://blog.openzeppelin.com/compound-audit/Informe de auditoría dYdX: https://blog.openzeppelin. com/dydx-perpetual-audit/ Otros factores básicos de seguridad a considerar son: ¿Existe un equipo centralizado que controle el contrato, quién posee las claves privadas y el servicio garantiza reembolsos en caso de pérdida de fondos? A veces, estos parámetros pueden ser difíciles de establecer, pero esto no debería impedir que los usuarios realicen una diligencia debida exhaustiva. Especialmente aquellos inversores que están muy involucrados. Recientemente, Gauntlet (sitio web oficial: https://gauntlet.network/) y Defipulse (sitio web oficial: https://defipulse.com/) contribuyeron conjuntamente a Compound (sitio web de índice de seguridad: https://defipulse.com/compound) y AAVE (sitio web del índice de seguridad: https://defipulse.com/aave) lanzaron un conjunto de índices de seguridad dedicados. Por ejemplo, el índice de Gauntlet es una simulación interna, que simula varias condiciones de mercado y de red, con el fin de determinar la posibilidad de que el programa crediticio aún pueda mantener la solvencia incluso en condiciones de mercado extremas. Esto no es una constante y no incorpora todos los factores de riesgo del protocolo, pero puede usarse como una herramienta al momento de tomar decisiones de inversión. No todas las plataformas admiten el mismo tipo de token. dYdX solo admite USDC, DAI y ETH. AAVE y Compound son ampliamente compatibles. Por ejemplo, si desea tomar prestado UNI, solo puede ir a Compound, y si desea tomar prestado KNC, solo puede ir a AAVE. Yearn es un protocolo desarrollado por el veterano desarrollador de contratos inteligentes Andre Cronje. Nacido originalmente como un agregador de rendimiento de préstamos, el protocolo ayuda a maximizar la APR obtenida en varias plataformas de préstamos DeFi. En lugar de cambiar manualmente entre plataformas, Yearn funciona como un solo grupo (por token) donde todos los fondos del grupo se almacenan en el protocolo con la APR más alta dentro del protocolo. Cada vez que un usuario interactúa con el protocolo prestando o retirando fondos, el contrato de Yearn verifica la APR disponible en todas las plataformas habilitadas (plataformas en este artículo: dYdX, Compound y AAVE). Si la APR más alta está disponible en una plataforma diferente a la que se usa actualmente, todos los fondos se retirarán y transferirán a la plataforma más rentable. La imagen de arriba muestra los fondos en el contrato de Yearn moviéndose entre protocolos.Desde la primera generación de Yearn, la arquitectura ha cambiado, pero el principio sigue siendo el mismo. Coloque los fondos en un grupo separado y deje que el contrato decida dónde esos fondos obtendrán el mejor rendimiento. Es posible que cubramos Yearn de manera más amplia en el futuro, pero es importante tener en cuenta que los contratos agregados agregan otra capa de complejidad y riesgo. Corresponde al inversor decidir si asume este riesgo adicional. Y, dado que Yearn es un agregador, las tarifas por interactuar con él también pueden depender del protocolo subyacente actualmente en uso y la complejidad adicional del contrato en sí. El acuerdo de préstamo es una buena manera de obtener ingresos de activos digitales de manera constante sin correr demasiado riesgo. Sin embargo, todos deben hacer un buen trabajo de investigación antes de participar para protegerse y permitirse aprovechar al máximo su inversión. Es importante tener en cuenta los siguientes puntos: Consultar el valor histórico de la TAE pagada por convenio. Aunque este no es un valor constante, sigue siendo un indicador muy importante. Considere cuánto tiempo le llevó invertir. Porque Sui Ran puede retirar efectivo en cualquier momento, pero el costo y las tarifas del retiro de efectivo pueden ser elevados. Considere la seguridad del protocolo y la reputación del operador. Dado que las tarifas de gas han sido más altas de lo habitual durante los últimos meses, y el uso de la red solo parece aumentar a medida que se implementan más protocolos, tiene sentido invertir una cantidad relativamente grande

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