Respuesta en un artículo: ¿Cuándo empieza a funcionar Grayscale?

Mingpai, ballenas gigantes, Wall Street, algunas personas dicen que el mercado de cifrado ha entrado por completo en el mercado alcista institucional en 2020, y se considera que la escala de grises es el mayor motor de este mercado alcista.

El 15 de enero, Grayscale publicó su informe de activos digitales para el cuarto trimestre de 2020. A principios de año, la escala de gestión de activos de Grayscale era de solo US $ 2 mil millones. Al final del año, los activos bajo administración de Grayscale habían superado los US $ 24,7 mil millones. , de los cuales el 93 % de los inversores son inversores institucionales. En 2020, Grayscale recaudó más de 5700 millones de dólares en su cartera de productos de inversión, más del cuádruple de los 1200 millones de dólares en ingresos acumulados que la empresa había obtenido desde su fundación en 2013 hasta finales de 2019.

Después de esta ronda de subidas vertiginosas, el nombre Grayscale ya no es desconocido para todos los inversores.

Pero todavía hay muchos detalles que no están claros sobre la escala de grises, y muchas preguntas persisten en la mente de todos:

¿Cómo Grayscale aumentó sus tenencias de activos encriptados?

¿Por qué los inversores eligen los productos GBTC de Grayscale?

¿Por qué hay una prima para Grayscale?

Aprovechando esta oportunidad, Gyro Finance consultó especialmente a la institución de inversión en activos digitales encriptados Chain Hill Capital (Qianfeng Capital) e hizo las preguntas más interesantes para todos.

1. Recientemente, a menudo veo un dicho llamado "Grayscale va a trabajar", pero no hay mucha información sobre la posición de Grayscale, el método de compra y el tiempo de compra. ¿Puede explicárselo a todos? ¿Grayscale comprará moneda digital en persona? ¿Adónde fuiste si lo compraste?

Chain Hill Capital: (1) Ir a trabajar en escala de grises es una expresión relativamente popular en la industria, y sus "horas de trabajo" normales son días laborales legales en los Estados Unidos.

Los inversionistas pueden enviar compras de acciones fiduciarias antes de las 4:00 p. m. o entre las 4:00 p. m. y las 6:00 p. m., hora de Nueva York, en días hábiles. Las suscripciones antes de las 4:00 p. m. son suscripciones del día T (suscripción en el mismo día), y T Las suscripciones de día se confirman a las 16:00 horas del mismo día. La compra de 4 a 6 horas pertenece a la compra del día siguiente, y la acción se confirmará a las 4:00 pm hora de Nueva York del día hábil T+1.

El accionista controlador de Huobi Global completa la venta de acciones: Jinse Finance informó que Huobi Global anunció hoy que la empresa accionista controladora de Huobi Global ha transferido todas sus acciones de Huobi Global a un fondo bajo Baiyu Capital, un accionista principal y controlador real. Esta transacción solo implica el cambio del accionista mayoritario y no afectará al equipo central de administración y operación existente. [2022/10/8 12:49:02]

(2) Su información de tenencia se puede ver en la columna Bitcoin Trust del sitio web oficial (https://grayscale.co/).

(3) Método de compra: los inversores pueden comprar en efectivo (dólares estadounidenses) o en especie (por ejemplo, Bitcoin) y comprar en línea en la entrada "COMENZAR A INVERTIR" del sitio web oficial.

(4) Grayscale no comprará bitcoins en persona. Grayscale autorizará a una empresa a actuar como distribuidor autorizado. Actualmente, este distribuidor es Genesis Global Trading, quien será responsable de manejar la transacción de los activos del cliente y calcular la participación de confianza. Genesis es una parte relacionada de Grayscale, una subsidiaria de DCG Group.

(5) ¿Dónde compra monedas Genesis? Grayscale Bitcoin Trust no tiene permitido ir a ningún exchange a comprar criptomonedas, tienen un sistema de control de riesgo en el proceso de compra de criptomonedas.

Grayscale o Genesis examinarán todas las plataformas de comercio de criptomonedas en el mercado global.Hay al menos tres procesos de control de riesgos en este enlace.

Primero, excluya los intercambios sin una licencia que cumpla con los requisitos, incluidos los requisitos de licencias federales y estatales;

En segundo lugar, evalúe la actividad en las plataformas comerciales restantes y elija la plataforma con mayor volumen comercial;

En tercer lugar, elija una plataforma con mayor profundidad comercial de las plataformas restantes.

Orion Protocol: la puerta de enlace descentralizada Orion Terminal se abrirá al público el 31 de marzo: Noticias oficiales, la plataforma de agregación de intercambio Orion Protocol anunció que Orion Terminal, una puerta de enlace descentralizada para el criptomercado, se abrirá al público el 31 de marzo. [2021/3/19 19:00:57]

A través de su evaluación, la plataforma comercial elegida para los tres períodos de informe del 31 de diciembre de 2018, 31 de diciembre de 2019 y 30 de junio de 2020 fue el intercambio Coinbase Pro.

Proceso de compra en efectivo de GBTC Fuente: Chain Hill Capital

2. El 14 de enero, Grayscale anunció que XRP Trust devolverá el efectivo a los inversores después de la liquidación directa. Me gustaría preguntar si Grayscale tiene derecho a la liquidación directa. ¿Es necesario discutir la liquidación con los inversores por adelantado?

Chain Hill Capital: desde que se liquidó el fideicomiso XRP, la página oficial cerró la información relevante del fideicomiso XRP, por lo que no podemos verificar la descripción de la autoridad de liquidación en los documentos relevantes. Sin embargo, XRP Trust y BTC Trust pertenecen al fideicomiso de un solo activo de Grayscale.Podemos tomar prestado Bitcoin Trust para ver las regulaciones de Grayscale sobre tales eventos.

Tomando Grayscale Bitcoin Trust como ejemplo, la confianza se disolverá cuando ocurran los siguientes eventos:

(1) Los reguladores federales o estatales de EE. UU. exigen que el fideicomiso cierre u obliguen al fideicomiso a liquidar sus criptomonedas, o incautar o restringir el acceso a los activos del fideicomiso.

(2) Hay algún evento en curso que impida el funcionamiento adecuado del Fideicomiso o invalide los esfuerzos razonables del Fideicomiso para tomar una determinación razonable para determinar de manera justa el precio de la criptomoneda.

(3) Hay cualquier evento que impida que el Fideicomiso realice la conversión o invalide la conversión de criptomonedas del Fideicomiso a dólares estadounidenses.

(4) Se ha presentado prueba de disolución o revocación del pacto social de los promotores (y su pacto social no ha sido restablecido dentro de los 90 días a partir de la fecha de la notificación de revocación a los promotores), o los promotores han sido revocados, adjudicado o admitido en quiebra o insolvencia.

Cuando existe una de las siguientes condiciones, Grayscale puede decidir terminar el fideicomiso a su sola discreción:

(1) La SEC ha determinado que el Fideicomiso es una compañía de inversión registrada bajo los requisitos de la Ley de Compañías de Inversión de 1940.

(2) La CFTC determina que el fideicomiso es un grupo de productos básicos según la CEA;

(3) Según las regulaciones de FinCEN promulgadas bajo la Ley de Secreto Bancario de los EE. UU., los fideicomisos se identifican como "negocios de servicios monetarios" y deben cumplir con ciertas regulaciones de FinCEN.

(4) El fideicomiso deberá estar autorizado o registrado conforme a cualquier ley estatal que regule los transmisores de dinero, los negocios de servicios monetarios, los proveedores de valor prepago o almacenado, o entidades similares o negocios de moneda virtual.

(5) El fideicomiso es insolvente o en quiebra.

(6) El custodio renuncia o es despedido sin reemplazo.

(7) Se venden todos los bienes del fideicomiso.

(8) El promotor cree que la relación entre los activos netos totales del fideicomiso y los gastos del fideicomiso hace que sea irrazonable o imprudente continuar operando los asuntos del fideicomiso.

(9) El patrocinador recibe una notificación del IRS o del abogado del fideicomiso o del patrocinador de que el fideicomiso no califica como fideicomiso otorgante según el Código o no se considerará fideicomiso otorgante según el Código.

(10) Si el síndico notifica a los promotores de su elección de renunciar y los promotores no designan un síndico sucesor dentro de 180 días.

(11) Es aconsejable que los promotores suspendan los asuntos de fideicomiso por cualquier motivo a su discreción.

Podemos ver que en las normas del documento de Grayscale sobre Bitcoin Trust, una de ellas es que "es recomendable que el patrocinador suspenda los asuntos del fideicomiso por cualquier motivo a su propia discreción", lo que demuestra que Grayscale tiene derecho a decidir por sí mismo. de acuerdo a la situación real del mercado Determinar la extinción del fideicomiso.

Podemos pensar que no hay necesidad de discutir con los inversores en este caso.

3. Además de XRP, Grayscale también detuvo temporalmente la compra de ETH Trust recientemente. Me gustaría preguntar cuál es el motivo de esto.

Chain Hill Capital: Los términos de Grayscale Ethereum Trust indican que la compra está abierta todos los días (diariamente), pero Grayscale puede ajustar la ventana de tiempo de compra por sí misma. No hay una razón específica para el cierre de la suscripción de Ethereum esta vez.

4. Para los usuarios estadounidenses, hay muchas formas legales de comprar BTC y otros activos cifrados. ¿Por qué tanta gente elige comprar productos en escala de grises con una prima?

Chain Hill Capital: De hecho, esto depende de los resultados de los inversores detrás de los productos de Grayscale.

En primer lugar, los inversores que invierten en productos Grayscale son en su mayoría inversores institucionales. Para estos inversores, por un lado, Grayscale es un canal regulado y compatible con métodos de salida convenientes y servicios seguros de custodia a nivel institucional, lo que aborda muchas de sus preocupaciones sobre entrar en este mercado.

En segundo lugar, invertir en productos en escala de grises es favorable a los impuestos en comparación con la tenencia directa de criptomonedas.

Finalmente, muchos inversionistas minoristas que no pueden participar en la suscripción del mercado primario pueden optar directamente por usar sus cuentas de acciones de EE. UU. para comprar GBTC u otros productos de Grayscale, que es conveniente para operar y tiene un umbral de aprendizaje mucho más bajo.

5. ¿Por qué los activos fiduciarios de activos cifrados de Grayscale tienen una prima en comparación con el precio real?

Chain Hill Capital: La situación de la prima está estrechamente relacionada con el canje no abierto de Grayscale. Dado que el mercado primario no está abierto para el rescate y existe una gran demanda del mercado externo, se mantiene una prima positiva hasta cierto punto.

Además, dado que existe un intervalo de 6 o 12 meses entre la emisión y la cotización de los productos fiduciarios, las acciones no se suministran directamente al mercado después de la emisión y se mantendrá cierta prima cuando la demanda del mercado sea fuerte.

Producción: Gyro Finance

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