¿Comparando Bitcoin con el oro? David Rosenberg: Ridículo

Desde que estalló Bitcoin a principios de diciembre del año pasado, la gente ha estado comparando el valor de inversión de Bitcoin con el oro. Algunas personas incluso piensan que Bitcoin es un mejor producto de inversión que el oro.

Recientemente, el economista David Rosenberg publicó sus puntos de vista sobre Bitcoin y el oro, y fue al grano para exponer su punto: comparar Bitcoin con el oro es absurdo.

Debe enfatizarse que en el actual frenesí del mercado, el frenesí de las criptomonedas como Bitcoin se ha descontrolado.

Después de varios estallidos de burbujas en 2013 y 2018, Bitcoin ha demostrado ser un activo más duradero de lo que muchos creían. Varios inversores institucionales de alto perfil también han expresado interés en Bitcoin en los últimos meses.

Es obvio que en el momento en que los bancos centrales (especialmente la Reserva Federal) implementen la política de flexibilización cuantitativa más grande de la historia, se convertirá en una tendencia para los inversores buscar activos alternativos a las monedas fiduciarias.

Con la confianza del mercado en el gobierno de EE. UU. disminuyendo y con mucho estímulo económico en el horizonte, sería prudente que los inversores buscaran activos que puedan mantener su valor como cobertura contra la incertidumbre, la devaluación de la moneda y la inflación (aunque puede que ese no sea el caso). caso en el corto plazo inflación significativa). Tanto el oro como el bitcoin se ven como un activo alternativo.

Sin embargo, Rosenberg aún prefiere que, en este entorno, los inversores tengan una cartera diversificada que incluya activos duros como el oro, porque estos activos aún pueden mantener el valor frente al riesgo. ¿En cuanto a Bitcoin?

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En este momento, Bitcoin no es una opción de inversión. Primero, Bitcoin es demasiado volátil.

El viernes pasado, Bitcoin se derrumbó en más del 10% y cayó más del 5% el domingo. Sin embargo, el lunes, Bitcoin se recuperó bruscamente y, al cierre de esta edición, ha aumentado más del 4%.

Por lo tanto, incluso si los inversores continúan comprando Bitcoin para mantener su precio en un nivel alto, su volatilidad sigue siendo demasiado extrema y su valor se manipula con demasiada facilidad, por lo que Bitcoin no puede ser un verdadero activo refugio.

De hecho, además de los admiradores de Hodl (Hodl es un término en línea en la comunidad de Bitcoin, que se refiere a mantener cierta criptomoneda durante mucho tiempo sin venderla ni usarla), muchos especuladores invierten en Bitcoin precisamente por su volatilidad. mientras buscan capitalizar la volatilidad de Bitcoin y enriquecerse rápidamente.

Muchos inversores no entienden Bitcoin en absoluto, y una de las razones más comunes por las que compran Bitcoin es que "incluso los inversores de peso pesado como el administrador de fondos de cobertura multimillonario Paul Tudor Jones (Paul Tudor Jones) afirman que compran Bitcoin". así que todavía puedo ganar dinero comprando ahora”. Pero, ¿es tal comprador realmente racional?

Por lo tanto, comparar Bitcoin con oro no tiene sentido a este respecto. Nadie duda de que el precio del oro caerá a cero, lo cual es simplemente imposible, porque el oro tiene sus propiedades físicas para respaldar el precio, lo que lo hace valioso además de ser un activo refugio. Pero bitcoin tiene un valor intrínseco limitado y se basa en la creencia de sus poseedores de que tiene valor y que es confiable.

El segundo es el problema de seguridad de Bitcoin, que es exclusivo de las monedas digitales.

El sistema de cuenta electrónica de bitcoin y sus funciones integradas parecen estar diseñadas de manera bastante inteligente, como un suministro limitado de 21 millones de bitcoins, y el suministro se reduce a la mitad cada cuatro años más o menos para mantener baja la tasa de inflación de la criptomoneda. La red descentralizada de Bitcoin también dificulta, aunque no imposibilita, que los piratas informáticos manipulen los datos subyacentes.

Pero también hay problemas con bitcoin, como un nuevo informe del New York Times de que hasta el 20% de los 18,5 millones de bitcoins existentes en suministro hasta la fecha se han "congelado" porque los usuarios olvidan sus contraseñas o pierden sus unidades externas. Estos problemas hacen que el sistema bancario tradicional parezca más confiable y seguro para la gran mayoría de las personas.

Más allá de eso, con las innovaciones en el campo de la computación cuántica, Bitcoin también puede volverse obsoleto, aunque parte de la tecnología detrás de Bitcoin hoy en día puede ser revolucionaria para la tecnología actual. Las innovaciones tecnológicas en evolución podrían poner en riesgo la seguridad de las criptomonedas, ya que la tecnología cuántica podría descifrar fácilmente sus claves privadas en el futuro, a pesar de que actualmente son seguras. Pero, ¿cuánto tiempo durará este desempeño de seguridad, 5 años o 10 años? Entonces, ¿cuál es el punto de poseer un activo que tiene el potencial de ser pirateado en 5 a 10 años?

Por el contrario, el oro parece ser mucho más "seguro". El oro se ha utilizado como una reserva de valor durante miles de años, y es un activo seguro con un valor duradero, ya sea que haya o no Bitcoin, y ya sea que Bitcoin compita o no con él por el estatus de refugio seguro. Con el desarrollo de la tecnología, ¿quién puede decir que la tecnología del futuro no puede crear "oro digital"?

No hay duda de que los sistemas de pago digitales se generalizarán a medida que los bancos centrales continúen desarrollando monedas digitales, y debemos permanecer abiertos a futuros desarrollos tecnológicos. Eso no significa que Bitcoin dominará para siempre: es solo el primero, no necesariamente el mejor ni el último.

Vale la pena señalar que Rosenberg no cree que el oro y Bitcoin tengan una relación de "o esto o lo otro". Es comprensible que pueda invertir una pequeña parte de su cartera en Bitcoin si su tolerancia al riesgo lo permite. Pero como inversores prudentes, deberíamos ser algo escépticos sobre Bitcoin como reserva de valor, ya que su acción de precio espumoso sugiere que es más una garantía de riesgo que una cobertura contra la incertidumbre.

Bitcoin es tan volátil: 5 veces más volátil que el oro. Es como comparar una acción de consumo básico con una acción de semiconductores. Podemos decir que Bitcoin se ha convertido en un medio de pago, pero esto no quiere decir que cumpla con los requisitos de ser una inversión.

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