Investigación de aplicaciones de Blockchain en el campo de la titulización de activos (ABS): una solución basada en la evaluación ABS de la cadena de suministro de fabricación

Los valores respaldados por activos (Valores respaldados por activos, denominados "ABS") generalmente se refieren a la venta de activos que carecen de liquidez pero tienen ingresos estables y predecibles mediante la emisión de valores en el mercado de capitales, lo que ayuda a los tenedores de activos a obtener financiamiento. ABS es ampliamente utilizado en una amplia gama de campos, especialmente favorecido por las industrias manufactureras y financieras. Por un lado, en base a las características de la industria de ciclo de producción largo y gran cantidad de inversión fija, la demanda de alto retorno de la inversión de las empresas manufactureras es más urgente. ABS puede ayudar a las empresas de fabricación a maximizar el uso de los activos y mejorar la eficiencia de la producción. Por otro lado, el ABS siempre ha sido un producto codiciado en el mercado de capitales y es buscado por varias instituciones financieras porque puede recaudar fondos directamente mediante la emisión de valores en el mercado monetario, resolviendo efectivamente el problema de los depósitos a corto plazo y préstamos a largo plazo de fondos bancarios. Sin embargo, en la operación real de ABS en la etapa actual, todavía se enfrenta a un gran desafío técnico, es decir, cómo evaluar con precisión el riesgo de los activos y gestionar el riesgo de forma dinámica. La operación conservadora habitual es adoptar el método de calificación por materias, pero este método suele ser más beneficioso para las empresas estatales y las grandes empresas en industrias estables, especialmente para las pequeñas y medianas empresas o las empresas innovadoras que necesitan apoyo financiero después del COVID-19. 19 Las empresas, a menudo no son amigables. En este caso, la tecnología financiera moderna (Fintech, consulte la Figura 1 para una clasificación específica) que puede separar las calificaciones de las entidades de las calificaciones de deuda ofrece una mejor opción para la evaluación detallada de los riesgos de ABS, especialmente si la cadena de bloques se puede explotar por completo. gran apoyo para el diseño y desarrollo de estructuras de ABS. Figura 1 Tecnología financiera moderna 1 Tecnología de cadena de bloques La llamada tecnología de cadena de bloques es esencialmente una tecnología de verificación y almacenamiento de datos, que tiene las características de apertura, no manipulación, repetibilidad, anonimato y distribución Para lograr los objetivos de almacenamiento e información confidencial efectivos no puede ser manipulado. Desde diciembre de 2016, cuando "Blockchain" se incluyó por primera vez en el Plan Nacional de Informatización 2 del "Decimotercer Plan Quinquenal" del Consejo de Estado como una tecnología estratégica de vanguardia, el país ha introducido activamente políticas para promover el desarrollo de la industria y las aplicaciones de blockchain; en enero de 2019, la Oficina Estatal de Información de Internet emitió el "Reglamento sobre la Gestión de los Servicios de Información de Blockchain" 3 para proporcionar una base regulatoria efectiva para los servicios de información de blockchain. Desde entonces, la supervisión de blockchain se ha vuelto más madura; En el 18º estudio colectivo de la Oficina, se señaló que la cadena de bloques debe utilizarse como un avance importante para la innovación independiente de las tecnologías centrales, y la tecnología de la cadena de bloques debe elevarse a una estrategia nacional. En los últimos años, la investigación y la aplicación de la tecnología blockchain se han desarrollado rápidamente con el apoyo de las políticas nacionales. Selección y evaluación de aplicaciones de cadena de bloques La utilización apropiada de la tecnología y el diseño estructural no pueden separarse de los antecedentes y las prácticas de la industria. Las aplicaciones de tecnología ABS y cadena de bloques para las empresas manufactureras deben diseñarse específicamente para las características de su industria. A continuación se analizarán y compararán los esquemas de diseño específicos desde tres aspectos: autoridad de gestión de datos, fuentes de datos de evaluación y esquemas de uso de datos. (1) Autoridad de gestión de datos: cadena de bloques con permiso frente a cadena de bloques sin permiso 1. Análisis de concepto En la actualidad, innumerables empresas emergentes en el mercado están desarrollando activamente nuevas tecnologías de cadena de bloques, entre las cuales la dominante es la tecnología Ethereum (Ethereum), tecnología de libro mayor distribuido de código abierto (Hyperledger Fabric) y tecnología de contabilidad distribuida basada en contratos financieros (R3Corda) tres sistemas de tecnología blockchain. Consulte la Figura 2 para ver una comparación detallada de los parámetros técnicos de los tres sistemas técnicos. Según si se requiere permiso para leer datos en la cadena, las cadenas de bloques se pueden dividir en cadenas de bloques con permiso y cadenas de bloques sin permiso (es decir, cadenas públicas). Para la cadena de bloques sin permiso (Permissionless blockchain), básicamente cualquiera puede leerla, por lo que el mecanismo de token generalmente se usa para incentivos de autenticación. En el sistema blockchain, debido a que no existe una organización de contabilidad centralizada, para garantizar la consistencia de cada registro de entrada en todos los nodos de contabilidad, es necesario diseñar un mecanismo de consenso: Prueba de trabajo para resolver el problema de consistencia. El mecanismo de prueba de trabajo requiere que los usuarios realicen algunos cálculos complejos que consumen mucho tiempo para la autenticación, y formar un consenso con el consumo de equipos y costos de energía como garantías. Por lo tanto, es necesario diseñar tokens o monedas virtuales para alentar a los participantes. para confirmar la exactitud de la información, de modo que Garantizar la coherencia y la seguridad de los datos. Bitcoin y Ethereum son aplicaciones típicas. Para las blockchains autorizadas (Permissioned blockchains), es necesario establecer nodos con el permiso de la entidad operadora para realizar la verificación de transacciones. Por lo tanto, generalmente no hay necesidad de un mecanismo de token para la verificación de consenso. Los sistemas de tecnología Hyperledger Fabric y R3Cord están incluidos en esta lista. Figura 2 Comparación de tecnología de cadena de bloques 4 Aplicación legal y riesgo regulatorio Desde la perspectiva de la jurisdicción y aplicación legal, existe una gran contradicción entre la innovación tecnológica descentralizada de la cadena de bloques sin permisos y la supervisión del sistema legal en forma de pirámide. Dado que no existe un mecanismo de licencia para ningún nodo, y su nodo no tiene una dirección física específica por definición, existe mucha controversia en la aplicación de la ley; en cambio, debido a que la ubicación física del principal Se puede confirmar el nodo de la cadena de bloques con licencia. Hasta cierto punto, se puede reducir la incertidumbre de la aplicación legal. A juzgar por la supervisión de China en los últimos años, adopta principalmente políticas de alta presión y actitudes de supervisión estricta hacia los tokens y las monedas virtuales. En agosto de 2018, la Comisión Reguladora de Banca y Seguros de China, la Oficina de la Comisión de Informatización y Seguridad de la Red Central, el Ministerio de Seguridad Pública, el Banco Popular de China y la Administración Estatal para la Regulación del Mercado emitieron el "Con respecto a la prevención de transacciones ilegales". Actividades en nombre de "Moneda virtual" y "Cadena de bloques". Recordatorio de riesgo de recaudación de fondos" 5, enfatizando que algunos delincuentes usan el lema de "innovación financiera" y "cadena de bloques" para absorber fondos mediante la emisión de la llamada "moneda virtual", “activos virtuales” y “activos digitales”, infringiendo los derechos e intereses legítimos del público. Caracterice tales actividades como no basadas realmente en la tecnología blockchain, sino para especular sobre el concepto de blockchain para la recaudación de fondos ilegal, los esquemas piramidales y el fraude. En enero de 2019, la Oficina Estatal de Información de Internet emitió el "Reglamento sobre la Gestión de los Servicios de Información de Blockchain" 6, enfatizando que los proveedores y usuarios de servicios de información de blockchain no deben utilizar los servicios de información de blockchain para participar en actividades que pongan en peligro la seguridad nacional, perturben el orden social, o infringir otros Derechos legales y otras actividades prohibidas por las leyes y reglamentos administrativos. En vista de las regulaciones anteriores, se debe aclarar el ámbito de aplicación de los tokens utilizados para la certificación de incentivos en blockchains sin permiso, de lo contrario, puede haber un riesgo regulatorio de ser identificado como recaudación de fondos ilegal. Por lo tanto, desde la perspectiva del control de riesgos legales, los sistemas tecnológicos Hyperledger Fabric y R3Cord que soportan el licenciamiento son más aplicables y seguros. Operabilidad de la aplicación de cadena de bloques Es muy factible aplicar la tecnología de cadena de bloques autorizada al ABS de las empresas manufactureras. La industria manufacturera tiene muchos enlaces de transacciones, procesos complejos y poca transparencia.La auditoría general de una transacción específica de una empresa manufacturera requiere mucha mano de obra y tiempo. Después de aplicar la tecnología blockchain licenciada, dado que las empresas que participan en todo el proceso son específicas y determinables, se pueden configurar nodos con restricciones de licencia, complementados con otros mecanismos para la certificación de consistencia de la información de la red, evitando así una gran pérdida de cómputo. consenso de datos. Por ejemplo, un fabricante importante en una industria configura varios nodos maestros, o una plataforma industrial configura uno o más nodos maestros, y las empresas ascendentes y descendentes participantes se convierten en nodos participantes. , PBFT)7, puede alcanzar el consenso de blockchain. En este proceso, debido al mecanismo de determinación y concesión de licencias de nodos, la aplicación legal y los riesgos regulatorios se reducen considerablemente. (2) Fuente de datos de evaluación: base de datos relacional frente a base de datos distribuida 1. Base de datos relacional y su problema Los fabricantes comercian, hay un intercambio de bienes físicos y cómo registrar y administrar los intercambios comerciales es la contabilidad financiera Las tareas principales de la disciplina. La contabilidad tradicional requiere una entrada formateada, y la tecnología de la información correspondiente es una base de datos relacional En términos de mapeo de datos, los datos subyacentes de las empresas manufactureras se recopilan a través de estados financieros y sistemas de gestión de recursos empresariales (ERP). Sin embargo, las bases de datos relacionales no resuelven de manera efectiva los problemas subyacentes de precisión de datos y monitoreo de activos. La garantía de la exactitud de los datos aún se basa en disciplinas y tecnologías contables, como la contabilidad por partida doble; el control de activos específicos de las empresas aún se basa en principios de auditoría tradicionales, como la necesidad de que personal específico verifique si una empresa manufacturera ha implementado el método de gestión de inventario "salida avanzada" (FIFO) o "último en entrar, primero en salir" (LIFO), para verificar las cifras de los estados financieros de la empresa. Debido a la falta de una supervisión eficaz, los libros de contabilidad que pueden manipularse manualmente han sido ajustados a pedido por profesionales contables de varias empresas, incluidas las empresas públicas. Después del lanzamiento de la cuarta fase del sistema Golden Tax Project centrado en la supervisión de la oficina de impuestos, aunque ha aumentado considerablemente la dificultad del fraude financiero, especialmente el fraude fiscal, cómo garantizar la autenticidad de los datos financieros siempre ha sido un tema difícil. problema para los reguladores. Después de ingresar al siglo XXI, por un lado, los reguladores del mercado de capitales maduro han fortalecido la promulgación de leyes y, por otro lado, han implementado continuamente una supervisión efectiva del mercado mejorando la tecnología de aplicación de la ley. Por ejemplo, la Ley Sarbanes-Oxley aprobada por Estados Unidos en 2004. Además de la revisión sistemática de las leyes pertinentes, nuestro país también ha realizado muchas adiciones y cambios en las normas contables para las empresas, pero el problema aún debe resolverse con urgencia. 2. Base de datos distribuida Vs blockchain En la actualidad, las bases de datos tradicionales, como las bases de datos de respaldo de recuperación ante desastres, las nubes de big data y las bases de datos no relacionales propuestas por el departamento de la industria de la información, mencionan más o menos que son bases de datos distribuidas. Pero la diferencia central entre los conceptos anteriores y la cadena de bloques radica en los siguientes tres puntos: primero, la cadena de bloques no solo utiliza una base de datos distribuida, sino que también permite que los datos se compartan abiertamente entre diferentes usuarios, independientemente de si se trata de una copia de seguridad de recuperación ante desastres. base de datos, o Es una gran nube de datos y una base de datos no relacional (como Mongo DB), las cuales han configurado superadministradores y asignado diferentes permisos a los usuarios. En segundo lugar, la cadena de bloques utiliza una función hash (función hash) para procesar los datos originales, por lo que tiene las características de encriptación y compresión de datos. Al crear un registro con marca de tiempo inmutable (registro con marca de tiempo), los datos no se pueden manipular. . . La base de datos tradicional almacena y presenta directamente los datos originales al usuario final, y el software de la base de datos tradicional completa el cifrado y la autorización. El registro original todavía se puede cambiar con privilegios de superusuario. Por ejemplo, si olvida su contraseña bancaria después de la autenticación de identidad, aún puede restablecer la contraseña, pero si olvida la clave privada encriptada basada en la tecnología blockchain, no hay forma de restablecerla. Una vez más, la certificación de la racionalidad de los datos de la cadena de bloques solo la pueden realizar los participantes del sistema y, una vez certificada, no se puede cambiar. Sin embargo, en las bases de datos tradicionales, los superusuarios o usuarios autorizados pueden autenticar y modificar datos. 3. La operatividad y los desafíos de las aplicaciones de blockchain De acuerdo con el análisis anterior, los datos de blockchain tienen transparencia de autoridad, no manipulabilidad y uniformidad de certificación, lo que es más conveniente y amigable para evaluar datos. Sin embargo, cómo utilizar la tecnología blockchain en los datos subyacentes siempre ha sido un gran desafío para la industria manufacturera. En la actualidad, el servicio de autenticación de blockchain de cuentas por cobrar lanzado por muchas empresas no puede tocar los datos subyacentes de las empresas de fabricación, sino solo los datos electrónicos repetidos en el negocio de contabilidad moderno (el proceso es como se muestra en la Figura 3 a continuación). Si la tecnología blockchain no puede descender al nivel de ejecución de fabricación (sistema MES) de la empresa, sus propias características técnicas no se utilizarán por completo. Figura 3 Análisis del hundimiento de la tecnología blockchain (3) Plan de uso de datos: establecimiento de un nuevo sistema frente a filtrado de datos iniciales 1. Generación y flujo de datos El control de calidad es la base de una empresa. Cualquier empresa, sin importar el fabricante de equipos originales (OEM), el fabricante de piezas, el reparador o el minorista, necesita tener un sistema de control de calidad maduro para sobrevivir en la industria. A principios del siglo XX, el sistema de control de calidad se estableció y perfeccionó gradualmente, y las empresas de fabricación modernas ya poseían un cierto grado de automatización y datos electrónicos. Por ejemplo, la fabricación de automóviles y la industria pesada adoptarán el proceso industrial recomendado por AIAG (Grupo de Acción de la Industria Automotriz). Bajo el proceso de requisitos de este sistema, se generará e intercambiará una gran cantidad de datos entre las empresas participantes. En la etapa inicial del desarrollo del producto, la empresa debe implementar y certificar la Planificación avanzada de la calidad del producto (APQP) junto con el upstream y el downstream. Durante este período, se llevó a cabo una gran cantidad de intercambios de datos entre las empresas participantes, incluidos datos de prueba, datos de verificación y resultados de análisis. Estos datos pueden ser generados dentro de la empresa, o diferentes laboratorios de terceros, o empresas consultoras. Por lo general, las fuentes de estos datos están dispersas y todos son el resultado de la inversión inicial de las empresas manufactureras. Cuando el producto ingresa al enlace comercial, para el control de calidad y el servicio posventa, el fabricante generalmente debe cumplir con el Proceso de aprobación de piezas de producción (PPAP) y los procesos ISO relacionados (como ISO/TS16949), incluida la calibración del producto, Sistema masivo datos tales como números de serie de impresión de máquinas e inspecciones fuera de línea, los proveedores también proporcionarán selectivamente algunos datos para ser importados a bases de datos relacionadas, como servicios posventa de empresas upstream y downstream para servir al monitoreo de calidad y gestión de procesos de la industria manufacturera. 2. La elección del uso de los datos y los riesgos legales Los datos masivos generados a principios y mediano plazo de la industria manufacturera serán proporcionados selectivamente a las empresas upstream y downstream por las entidades correspondientes. Estos datos fluyen a través de la empresa y son de naturaleza masiva, a menudo imposibles para la entrada humana. Al extraer algunos de los datos con características financieras e importarlos al sistema de cadena de bloques, es posible hundir la aplicación de la cadena de bloques en los datos subyacentes de la industria manufacturera, asegurando así la autenticidad y eficacia de los datos y reduciendo el ABS de la industria manufacturera riesgo en. En resumen, el autor cree que la solución efectiva para la evaluación ABS de las empresas manufactureras no es restablecer una solución sistemática de almacenamiento de datos basada en la tecnología blockchain completa. Un método más factible es utilizar el sistema original de la empresa para proponer información útil en los datos existentes como el valor de entrada inicial de la función hash de la cadena de bloques y luego proporcionarla como parámetro al ABS financiero de nivel superior para su evaluación. La aplicación de la tecnología blockchain al diseño de ABS puede gestionar de manera eficiente el proceso de transformación de las formas básicas de los activos, a fin de evaluar con precisión los riesgos de las operaciones financieras, incluidos los préstamos, reembolsos, transacciones o morosidad, y mejorar la confianza de la evaluación de riesgos de ABS. Mejorar la eficiencia de la evaluación. Al mismo tiempo, para los inversionistas y las agencias reguladoras, la información que puede lograr la tecnología blockchain es difícil de manipular, lo que puede mejorar efectivamente la transparencia de inversión de los productos ABS y ayudar a aclarar los riesgos y beneficios del producto

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